貿(mào)易不確定性升溫，黃金迎來避險買盤

在特朗普政府連續(xù)發(fā)布針對全球多國的關(guān)稅通知后，市場避險情緒升溫。美國總統(tǒng)周三宣布，將于8月1日起對銅進口征收50%新關(guān)稅，并重申“對收到通知國家將不再延長期限，任何報復(fù)性措施都將加稅應(yīng)對”。

此舉引發(fā)市場對全球經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)如黃金因此受到追捧。當(dāng)前金價已自前一日觸及的一周半低點明顯反彈。

據(jù)市場調(diào)查顯示，避險資金正在重新配置，尤其是在美聯(lián)儲政策和美元方向不明的背景下，黃金成為短線偏好的非收益性資產(chǎn)。

美聯(lián)儲態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎，利率路徑存在不確定性

美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要顯示，盡管多數(shù)官員認(rèn)為目前無需立刻降息，但普遍預(yù)期若通脹因關(guān)稅影響升溫，將可能在年內(nèi)下調(diào)利率。此外，美聯(lián)儲也表示，來自貿(mào)易政策的價格沖擊或為“溫和且暫時”的判斷，也促使10年期國債收益率持續(xù)下行。

一位貨幣政策研究員表示：“市場已不再堅定押注7月降息，但年內(nèi)放松的可能性仍在?！?/i>

與此同時，上周公布的美國6月就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，使得部分投資者重新評估降息的必要性，這為美元提供短線支撐。

美元回調(diào)與債券需求提振金價

美元指數(shù)（DXY）自兩周高點持續(xù)回落，目前震蕩于97.40附近。與此同時，周三的美國10年期國債拍賣需求強勁，收益率大幅下行，加劇了市場對經(jīng)濟不確定性的焦慮。

兩者疊加，推動黃金價格持續(xù)回升，短線多頭嘗試向上突破關(guān)鍵技術(shù)位。

從4小時圖來看，黃金價格已逼近100周期簡單移動平均線（SMA），該線當(dāng)前位于3,335一帶，構(gòu)成初步阻力。若價格有效突破此區(qū)域，下一阻力位看向3,358-3,360區(qū)間，一旦突破或?qū)⒁l(fā)空頭回補行情，推動金價重回3,400整數(shù)關(guān)口。

若黃金突破3,360上方，將確認(rèn)短期底部，打開重新挑戰(zhàn)年內(nèi)高點的大門。相反，若金價再次回落至3,300下方，則可能重新測試3,282支撐，進一步下行空間將延伸至7月低點3,247區(qū)域。

編輯觀點：

在當(dāng)前貿(mào)易擔(dān)憂情緒升溫、美債收益率下降及美元回調(diào)的背景下，黃金短期表現(xiàn)堅挺。然而，美聯(lián)儲態(tài)度模糊、就業(yè)數(shù)據(jù)強勁以及技術(shù)位壓制仍限制漲幅。

短期內(nèi)，若金價不能突破3,360區(qū)域，或繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間整理格局。需密切關(guān)注美聯(lián)儲官員講話及后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，以確認(rèn)黃金是否具備進一步突破動能。