周四（7月10日），美元指數(shù)（DXY）在亞洲時段小幅回落之后，于歐洲時段企穩(wěn)，當(dāng)前交投于97.5614附近，較日低97.27有所反彈。市場情緒受到多重因素的交織影響，包括美國總統(tǒng)特朗普近期針對多個國家的關(guān)稅言論、美國國債收益率的波動，以及美聯(lián)儲6月會議紀要釋放的謹慎信號。全球貿(mào)易不確定性加劇與美聯(lián)儲的政策前景共同塑造了美元的短期走勢，投資者在消化這些動態(tài)的同時，密切關(guān)注技術(shù)面信號與基本面變化。本文將基于最新市場動態(tài)，結(jié)合基本面與技術(shù)面分析，探討美元指數(shù)的當(dāng)前表現(xiàn)及未來趨勢。

基本面分析：關(guān)稅言論與美聯(lián)儲政策博弈

美元在本周初的表現(xiàn)受到美國國債收益率下滑的拖累。周三，10年期國債收益率因強勁的國債拍賣需求而走低，這與美聯(lián)儲6月會議紀要中透露的降息可能性形成共振。根據(jù)紀要，多數(shù)美聯(lián)儲官員認為年內(nèi)某個時點降息可能是合適的，但前提是經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合預(yù)期。部分官員甚至表示，如果數(shù)據(jù)支持，可能在下一次會議上考慮降息。然而，另一些官員則傾向于維持利率不變至年底，凸顯了美聯(lián)儲內(nèi)部對政策路徑的分歧。CME FedWatch工具顯示，市場對7月降息的預(yù)期已大幅降至6.7%，而9月降息25個基點的概率則升至67.3%。這表明，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在三季度采取寬松措施，但短期內(nèi)仍保持謹慎。

與此同時，特朗普的關(guān)稅言論為市場增添了新的不確定性。他在周三通過社交媒體平臺進一步擴大了關(guān)稅范圍，新增七個國家（包括菲律賓、文萊、摩爾多瓦等）面臨20%至30%的進口關(guān)稅威脅，并對巴西出口提出高達50%的關(guān)稅，理由涉及政治因素。這些動作延續(xù)了特朗普一貫的強硬貿(mào)易立場，截至目前，已有21個國家收到正式關(guān)稅警告信。盡管英國、越南和中國已達成初步協(xié)議，其他國家仍面臨潛在的貿(mào)易壁壘。關(guān)稅行動的最后期限已從7月9日推遲至8月1日，這一延期為市場提供了短暫的喘息空間，但全球貿(mào)易緊張局勢依然支撐了美元的避險需求。

此外，特朗普還特別提到將對銅進口征收50%的關(guān)稅，理由是國家安全考量，涉及半導(dǎo)體、航空、數(shù)據(jù)中心等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)。這一舉措可能擾亂全球銅供應(yīng)鏈，推高相關(guān)商品價格，從而對通脹預(yù)期產(chǎn)生間接影響。知名機構(gòu)分析指出，關(guān)稅引發(fā)的通脹效應(yīng)可能較為溫和且短暫，但若貿(mào)易摩擦進一步升級，可能對全球經(jīng)濟增長構(gòu)成壓力，進而影響風(fēng)險資產(chǎn)與避險貨幣的相對表現(xiàn)。

美國國內(nèi)財政狀況也為市場增添了復(fù)雜性。美國國債總額已激增至36.6萬億美元，過去一天新增近3700億美元，部分原因是近期通過的債務(wù)上限法案放寬了政府借貸限制。財政部預(yù)計將發(fā)行大量短期國債以應(yīng)對赤字擴張，這可能對國債收益率形成上行壓力，從而對美聯(lián)儲的降息路徑構(gòu)成制約。特朗普近期呼吁美聯(lián)儲大幅降息3個百分點，稱當(dāng)前利率過高且無通脹壓力，但這一言論與美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)依賴立場形成鮮明對比，市場對此反應(yīng)有限。

技術(shù)面分析：美元指數(shù)在關(guān)鍵區(qū)間內(nèi)震蕩

從技術(shù)面看，美元指數(shù)當(dāng)前交投于97.40附近，處于一個下降楔形形態(tài)的整理區(qū)間內(nèi)。這一形態(tài)通常被視為潛在的看漲反轉(zhuǎn)信號，但突破方向仍需確認。指數(shù)在本月初觸及三年低點97.27后小幅反彈，顯示出一定的韌性。然而，97.80-98.00區(qū)域此前作為支撐位，現(xiàn)已轉(zhuǎn)為阻力位，且與楔形上軌重合，成為短線上行的關(guān)鍵障礙。下方，9日均線（97.1583）提供了動態(tài)支撐，若失守，可能進一步測試96.50附近的楔形下軌。

動能指標顯示，美元的反彈動能尚顯不足。相對強弱指標（RSI）目前在43.7326，脫離了超賣區(qū)域，但仍低于中性線50，表明多頭力量尚未占據(jù)主導(dǎo)。移動平均線趨同背離指標（MACD）則出現(xiàn)初步看漲交叉信號，直方圖略微轉(zhuǎn)正，暗示空頭壓力有所緩解。然而，缺乏強勁的動能支持意味著美元短期內(nèi)可能繼續(xù)在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)震蕩。

從更廣的視角看，美元指數(shù)自今年以來的下行趨勢受到全球風(fēng)險偏好回升和美聯(lián)儲寬松預(yù)期的雙重壓制。但近期避險情緒的抬頭，部分源于特朗普的關(guān)稅言論和俄烏局勢的持續(xù)緊張，為美元提供了底部支撐。投資者需密切關(guān)注98.00阻力位的突破情況，若成功上破，可能打開進一步上行空間，目標指向99.00；反之，若跌破97.00，指數(shù)可能重回下行通道，測試96.50甚至更低的支撐位。

市場情緒與

交易員和分析師對美元的短期走勢看法不一。部分用戶認為，特朗普的關(guān)稅言論短期內(nèi)提振了美元的避險需求，但其長期影響取決于貿(mào)易談判的實際進展。一位匿名交易員指出：“關(guān)稅的不確定性讓市場傾向于持有美元，但如果美聯(lián)儲9月明確降息，美元可能面臨回調(diào)壓力?！绷碛袡C構(gòu)分析表示，美聯(lián)儲的謹慎態(tài)度與特朗普的激進政策形成對沖，美元可能在當(dāng)前水平附近維持一段時間的震蕩格局。這些觀點與當(dāng)前盤面表現(xiàn)相符，反映了市場在多重因素交織下的謹慎情緒。

未來趨勢展望

展望未來，美元指數(shù)的走勢將在基本面與技術(shù)面的雙重作用下繼續(xù)演變?；久嫔?，美聯(lián)儲的政策路徑仍是核心驅(qū)動因素。9月降息預(yù)期的升溫可能對美元構(gòu)成一定壓力，但若經(jīng)濟數(shù)據(jù)（特別是就業(yè)和通脹指標）強于預(yù)期，美聯(lián)儲可能推遲寬松步伐，從而為美元提供支撐。此外，全球貿(mào)易環(huán)境的不確定性將繼續(xù)為美元的避險屬性提供助力，尤其是在特朗普關(guān)稅政策逐步落地的情況下。俄烏局勢的進展以及全球供應(yīng)鏈的潛在擾動也可能進一步影響市場情緒，推動資金流向美元等安全資產(chǎn)。

技術(shù)面上，美元指數(shù)在下降楔形內(nèi)的表現(xiàn)值得密切關(guān)注。突破98.00將是一個關(guān)鍵信號，可能預(yù)示著趨勢反轉(zhuǎn)，而跌破97.00則可能延續(xù)下行壓力。短期內(nèi)，市場可能繼續(xù)在97.00-98.00區(qū)間內(nèi)整理，等待更明確的宏觀數(shù)據(jù)或政策信號。交易員應(yīng)特別關(guān)注即將發(fā)布的美國CPI數(shù)據(jù)、零售銷售數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲官員的最新表態(tài)，這些都可能為美元的下一階段走勢提供方向指引。

綜上所述，美元指數(shù)在當(dāng)前復(fù)雜的市場環(huán)境中展現(xiàn)出一定的韌性，但其未來走勢仍取決于美聯(lián)儲政策、全球貿(mào)易局勢以及技術(shù)面突破的方向。投資者需保持靈活，密切跟蹤市場動態(tài)，以應(yīng)對潛在的波動風(fēng)險。