周四(5月22日 )，馬來西亞棕櫚油期貨連續(xù)第二個交易日收跌，基準8月合約FCPOc3日內(nèi)下挫73林吉特（1.87%），報收3,821林吉特/噸。技術(shù)指標顯示弱勢延續(xù)：布林通道中軌下移至3,889林吉特，MACD柱狀圖進一步走闊至-90.0545，暗示空頭動能尚未衰竭。當前行情顯然受到外圍市場拖累——芝加哥豆油單日暴跌3.03%，大連商品交易所豆油、棕櫚油合約分別跟跌0.67%和1.36%，而國際原油價格因OPEC+討論7月增產(chǎn)的消息重挫逾1%，直接削弱了棕櫚油作為生物柴油原料的性價比。

供需天平向空方傾斜

吉隆坡交易機構(gòu)Iceberg X的自營交易員David Ng指出："原油與豆油的聯(lián)袂下跌形成了雙重打擊，而市場對馬來西亞未來數(shù)周產(chǎn)量回升的擔憂正在強化看空邏輯。"他給出的關(guān)鍵技術(shù)位，3800林吉特支撐與3980林吉特阻力，已成為短線多空博弈的焦點。值得注意的是，林吉特兌美元匯率微貶0.07%，雖對海外買家構(gòu)成輕微利好，但遠不足以抵消基本面利空。

機構(gòu)觀點聚焦

知名機構(gòu)調(diào)查顯示，5月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長12%-15%，這一數(shù)據(jù)顯著高于此前市場預期的8%-10%增幅。新加坡植物油分析師James Fry在最新報告中強調(diào)："若增產(chǎn)趨勢延續(xù)至月末，庫存重建速度可能超預期，特別是在亞洲客戶采購節(jié)奏放緩的背景下。"不過他也補充道，當前價格已部分消化增產(chǎn)預期，若原油市場止跌或印尼生物柴油政策出現(xiàn)新動向，棕櫚油可能迎來技術(shù)性反彈。

資金動向暗藏玄機

衍生品市場出現(xiàn)微妙變化：盡管主力合約持倉量減少4.2%，但8月/9月價差從-45林吉特縮窄至-32林吉特，表明近月合約拋壓有所緩解。吉隆坡某跨國貿(mào)易商風控總監(jiān)透露："部分空頭開始在3800林吉特下方獲利了結(jié)，但新增多頭頭寸仍顯謹慎，反映出市場對趨勢反轉(zhuǎn)缺乏信心。"