周三（6月11日），現(xiàn)貨黃金延續(xù)本周以來的震蕩走勢，市場情緒受兩大因素主導(dǎo)：一是貿(mào)易協(xié)議框架的細(xì)節(jié)不明朗，二是晚間即將公布的美國5月CPI數(shù)據(jù)。投資者對全球貿(mào)易局勢的長期風(fēng)險仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。與此同時，鉑金價格觸及2021年5月以來高位，白銀則從13年高點回落，貴金屬板塊分化明顯。

基本面分析：貿(mào)易協(xié)議“框架”與通脹隱憂

貿(mào)易協(xié)議的影響
知名分析師Han Tan指出：“市場深知大國間的貿(mào)易談判難以一蹴而就。只要全球貿(mào)易緊張局勢持續(xù)，黃金的避險支撐就不會消失?！边@一觀點反映了當(dāng)前市場的普遍心態(tài)——協(xié)議未能消除不確定性，反而強化了黃金作為對沖工具的需求。

CPI數(shù)據(jù)或成美聯(lián)儲政策風(fēng)向標(biāo)
北京時間20:30公布的美國5月CPI數(shù)據(jù)尤為關(guān)鍵。若通脹超預(yù)期上行，可能強化市場對美聯(lián)儲推遲降息的預(yù)期。目前多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，受特朗普關(guān)稅言論影響，通脹反彈風(fēng)險仍存，美聯(lián)儲至少將維持利率不變至三季度末。值得注意的是，若數(shù)據(jù)意外疲軟，市場對降息的重新定價或打壓美元，間接提振黃金。

技術(shù)面解析：關(guān)鍵阻力壓制下的修正行情

短期結(jié)構(gòu)：3336美元的多空分水嶺
金價自上周高點3400美元回落以來，形成A-B-C修正浪結(jié)構(gòu)。當(dāng)前價格在3335美元附近徘徊，上方3345美元阻力位（6月10日高點）壓制明顯。4小時圖顯示，RSI指標(biāo)徘徊于50中性水平，暗示動能不足。若突破3345美元，可能測試3375美元反向趨勢線壓力；反之，若失守3290美元（6月9日低點），將進(jìn)一步下探3245美元支撐區(qū)間（5月中旬多重高點與低點重合位）。



機構(gòu)觀點：UBS看漲白銀的連帶效應(yīng)
盡管白銀日內(nèi)下跌0.8%，但某知名機構(gòu)仍維持“未來數(shù)月上看38美元/盎司”的預(yù)測，認(rèn)為美元走弱和供需缺口將推動價格。若白銀重啟漲勢，可能帶動黃金買盤情緒。

后市展望：數(shù)據(jù)驅(qū)動下的波動放大

短期內(nèi)，黃金走勢將取決于兩大變量：
CPI數(shù)據(jù)的實際值與市場預(yù)期差：若通脹超預(yù)期，美元反彈或壓制金價；若數(shù)據(jù)溫和，修正行情可能終結(jié)，金價或重返3350美元上方。
貿(mào)易協(xié)議細(xì)節(jié)的后續(xù)披露：若雙方釋放更多矛盾信號，避險買盤將再度活躍。

中期來看，3400美元仍是重要心理關(guān)口。技術(shù)面需關(guān)注修正浪是否完成，而基本面則需警惕特朗普關(guān)稅言論對通脹預(yù)期的長期擾動。在美聯(lián)儲政策路徑明朗前，金價或維持3200-3400美元寬幅震蕩。