日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁+政策轉(zhuǎn)向預(yù)期強(qiáng)化日元吸引力

周四亞盤，日本公布的3月核心機(jī)械訂單年率增長(zhǎng)13.0%，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的-1.6%，為近20年來(lái)最高水平。這一關(guān)鍵資本支出領(lǐng)先指標(biāo)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，并引發(fā)對(duì)日本央行年內(nèi)繼續(xù)加息的預(yù)期。

“如此強(qiáng)勁的資本支出數(shù)據(jù)，加上工資上漲背景下的通脹壓力，使市場(chǎng)對(duì)日本政策正?；念A(yù)期持續(xù)升溫?！薄獡?jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示

日本央行已暗示可能在年內(nèi)再次加息，這與其他主要央行趨于暫停加息形成鮮明對(duì)比，使得日元在全球貨幣中相對(duì)更具吸引力。

美財(cái)政隱憂與地緣緊張疊加，美元兌日元承壓下行

美國(guó)總統(tǒng)特朗普推進(jìn)“大而美麗的法案”，預(yù)計(jì)將在未來(lái)十年增加3至5萬(wàn)億美元財(cái)政赤字，引發(fā)投資者對(duì)美國(guó)財(cái)政健康的廣泛擔(dān)憂。此外，全球貿(mào)易摩擦再度升溫。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，市場(chǎng)普遍預(yù)期2025年將有更多降息行動(dòng)，這進(jìn)一步削弱美元吸引力。避險(xiǎn)資金流入傳統(tǒng)安全資產(chǎn)，日元因而受益。

“隨著美國(guó)財(cái)政赤字與債務(wù)前景愈發(fā)嚴(yán)峻，避險(xiǎn)貨幣日元成為市場(chǎng)重要對(duì)沖選項(xiàng)?！薄治鰩熡^點(diǎn)

從技術(shù)角度看，USD/JPY在144.40附近遇阻，該區(qū)域同時(shí)是4小時(shí)圖50%回撤位與200期均線的重合點(diǎn)，是關(guān)鍵阻力。若無(wú)法突破，短線或繼續(xù)承壓。

當(dāng)前匯價(jià)已經(jīng)接近61.8%斐波那契回撤位143.20附近，若有效跌破該區(qū)域，將打開下行空間至143.00、142.35甚至142.00一線。日線動(dòng)能指標(biāo)轉(zhuǎn)空，而4小時(shí)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）接近超賣，表明短期內(nèi)可能出現(xiàn)一定整理，但整體趨勢(shì)偏弱。

市場(chǎng)關(guān)注今日即將公布的全球PMI初值、美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金和成屋銷售數(shù)據(jù)，這些都可能影響美元表現(xiàn)。若數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，美元兌日元下行壓力將增強(qiáng)。

此外，日本與美國(guó)的貿(mào)易談判也將開啟新一輪部長(zhǎng)級(jí)磋商，若取得進(jìn)展，可能有助于穩(wěn)定雙邊關(guān)系，亦可能間接支撐日元。

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前USD/JPY面臨多重基本面與技術(shù)面壓力，日本本土數(shù)據(jù)向好加速市場(chǎng)對(duì)加息路徑的定價(jià)，而美國(guó)財(cái)政與通脹前景日益承壓使美元面臨持續(xù)拋壓。

在避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)市場(chǎng)的大背景下，日元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣或?qū)⒗^續(xù)受到追捧。技術(shù)面如確認(rèn)跌破143.20則不排除測(cè)試142.00區(qū)域，短期仍需關(guān)注美日宏觀數(shù)據(jù)交互影響。