日元在全球貿易樂觀情緒主導的市場環(huán)境中，連續(xù)第二日維持疲軟走勢。截至亞洲交易時段，美元/日元交投在145.00附近，接近前一交易日觸及的兩周低點。

隨著亞洲大國和美國貿易關系取得積極進展，市場風險偏好持續(xù)改善，削弱了日元作為避險貨幣的吸引力。

美國總統(tǒng)特朗普所實施的關稅暫時被聯(lián)邦上訴法院允許維持生效，貿易不確定性在短期內有所緩解。 “法院的暫緩裁定提升了市場對貿易局勢的短期信心，激勵投資者轉向風險資產(chǎn)，削弱了避險貨幣日元的需求?！?/i>

與此同時，亞洲大國和美國雙方在倫敦達成初步貿易框架。美國商務部長霍華德·盧特尼克指出，該框架是緩解全球貿易緊張的第一步。

避險情緒的緩解使美元短線獲得部分買盤支撐，幫助美元/日元維持漲勢。不過，日本國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，以及通脹擴散跡象不斷增強，令市場對日本央行年內再次加息的預期逐步升溫，部分對沖了日元持續(xù)貶值的壓力。

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，日本第一季度經(jīng)濟收縮幅度小于初值，顯示國內經(jīng)濟韌性超出預期。

“日本央行與美聯(lián)儲政策路徑的明顯分化，已成為美元/日元走勢中的重要博弈力量。” 一位外匯策略師指出。目前市場普遍預計美聯(lián)儲可能在2025年進行兩次降息，而日本央行則可能繼續(xù)推進政策正?；M程。

此外，美國強勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)促使投資者削減對短期內美聯(lián)儲降息的押注，但年內降息幅度預期仍維持在約0.45%水平。

市場正聚焦即將公布的美國CPI通脹數(shù)據(jù)，以判斷美聯(lián)儲下一步行動。若通脹高于預期，或令美聯(lián)儲繼續(xù)維持高利率立場，從而支撐美元走勢。

從技術面來看，美元/日元多頭仍維持一定優(yōu)勢，但短線突破動能略顯不足。目前匯價站穩(wěn)在100周期簡單移動均線（SMA）上方，日內及小時圖技術指標繼續(xù)顯示正動能。

若有效突破145.30附近阻力（此前兩周高位），匯價有望挑戰(zhàn)145.60-145.65區(qū)間，并進一步?jīng)_擊146.00整數(shù)位，甚至上探146.25-146.30區(qū)域（5月29日高點）。

下方支撐方面，144.30區(qū)域的4小時圖200周期SMA構成短期技術防線。 若跌破該支撐，則可能下探144.00關口，進一步失守則將打開下跌空間，目標指向143.60-143.50區(qū)域，甚至跌至143.00以下水平。

編輯觀點：

美元/日元目前處于政策預期與市場情緒博弈的關鍵區(qū)間。短線來看，全球貿易局勢的緩和及美聯(lián)儲短期維持高利率傾向支撐美元走強，而日本央行潛在加息路徑則限制了日元進一步走弱。等待美國CPI數(shù)據(jù)后市場或出現(xiàn)新一輪趨勢行情。