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金價(jià)退守3300下方,市場(chǎng)消化關(guān)稅與通脹拉鋸戰(zhàn),下周鮑威爾定生死?

2025

05-31 06:20
來(lái)源:【原創(chuàng)】
周五金價(jià)下跌,美元上漲,市場(chǎng)消化了最新的關(guān)稅發(fā)展,而一份較為疲軟的通脹報(bào)告使美國(guó)降息的希望得以延續(xù)?,F(xiàn)貨黃金報(bào)每盎司3290.40美元,下跌0.82%,本周下跌超2%。美國(guó)期金收低 0.9%,結(jié)算價(jià)報(bào)每盎司 3315.40 美元。



周三,美國(guó)一家貿(mào)易法庭做出全面裁決,阻止了特朗普的大部分進(jìn)口關(guān)稅生效,稱總統(tǒng)越權(quán)。不過(guò),周四,聯(lián)邦上訴法院暫時(shí)恢復(fù)了這些措施,給經(jīng)濟(jì)前景增添了另一層不確定性。

High Ridge Futures 金屬交易主管David Meger稱,黃金目前正從近期高位回落,處于盤整期,黃金略微承壓,我們看到避險(xiǎn)需求略有減少,但看起來(lái)特朗普確實(shí)會(huì)大力反擊,這最終會(huì)對(duì)金價(jià)有所幫助。

數(shù)據(jù)方面,美國(guó)4月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)2.1%,預(yù)期為上漲2.2%。報(bào)告公布后,交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)將在 9 月下調(diào)短期借貸成本。

美國(guó)4月消費(fèi)者支出小幅增長(zhǎng),在關(guān)稅形勢(shì)不斷變化、經(jīng)濟(jì)不確定性增加之際,家庭選擇增加儲(chǔ)蓄。

美國(guó)商務(wù)部周五公布的報(bào)告顯示,在第一季度出現(xiàn)三年來(lái)首次萎縮之后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季初仍難以反彈。不過(guò),隨著企業(yè)為避免關(guān)稅提前進(jìn)口的趨勢(shì)結(jié)束,4月商品貿(mào)易逆差大幅收窄,這可能提振國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。

4月通脹保持溫和,衡量核心價(jià)格壓力的指標(biāo)同比漲幅為四年來(lái)最小。但這不太可能鼓勵(lì)美聯(lián)儲(chǔ)盡快恢復(fù)降息,因?yàn)轭A(yù)計(jì)進(jìn)口關(guān)稅將推高物價(jià)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,關(guān)稅的通脹影響尚未顯現(xiàn),企業(yè)可能仍在出售在特朗普總統(tǒng)開始激進(jìn)的貿(mào)易政策行動(dòng)之前積累的庫(kù)存。

惠譽(yù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管Olu Sonola表示,“有明確證據(jù)顯示,消費(fèi)者正在做準(zhǔn)備,美聯(lián)儲(chǔ)將歡迎這份報(bào)告中有利的通脹讀數(shù),但他們可能會(huì)將其解讀為風(fēng)暴前的平靜。

美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局表示,占經(jīng)濟(jì)活動(dòng)三分之二以上的消費(fèi)者支出4月增長(zhǎng)0.2%,符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。3月增幅確認(rèn)為0.7%。

服務(wù)業(yè)支出支撐了整體消費(fèi)者支出,主要是住房和公用事業(yè)、醫(yī)療保健以及餐館、酒店和汽車旅館住宿。但隨著汽車和零部件、服裝和鞋類以及娛樂(lè)用品和車輛支出減少,商品支出有所放緩。

周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)5月6-7日會(huì)議記錄指出,“與會(huì)決策者判斷就業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的下行風(fēng)險(xiǎn)以及通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升,主要反映了關(guān)稅上調(diào)的潛在影響?!弊匀ツ?2月以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)一直將指標(biāo)隔夜利率區(qū)間維持在4.25%-4.50%。

金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月再次降息。今年第一季度,美國(guó)GDP環(huán)比年率萎縮0.2%,主要受進(jìn)口大增拖累,去年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.4%。

經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布的另一份報(bào)告顯示,隨著大部分關(guān)稅宣布,進(jìn)口驟降,4月商品貿(mào)易逆差收窄46.0%,至876億美元。

商品進(jìn)口減少684億美元至2,761億美元。商品出口增加63億美元,至1885億美元。商品貿(mào)易逆差若持續(xù)收窄,暗示貿(mào)易可能給本季度GDP提供重大提振,第一季貿(mào)易造成了創(chuàng)紀(jì)錄的4.90個(gè)百分點(diǎn)的拖累。

不過(guò),企業(yè)似乎沒(méi)有補(bǔ)充庫(kù)存,4月批發(fā)庫(kù)存保持不變,零售庫(kù)存下降0.1%。這將在一定程度上抵消貿(mào)易對(duì)GDP的提振。

儲(chǔ)蓄率從3月的4.3%躍升至4.9%的一年最高,個(gè)人收入增加0.8%,消費(fèi)者將增幅的大部分存了起來(lái)。個(gè)人收入增加反映了向一些領(lǐng)取公共養(yǎng)老金的退休人員(如前警察和消防員)支付的社會(huì)保障退休金。

個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)在3月持平后,4月環(huán)比微升0.1%。受商品價(jià)格上漲0.1%提振,主要是娛樂(lè)用品和車輛,以及家具和耐用家用設(shè)備。3月商品價(jià)格下降0.5%。

服務(wù)價(jià)格繼3月增長(zhǎng)0.2%后,4月上升0.1%。由于金融服務(wù)、保險(xiǎn)和娛樂(lè)業(yè)價(jià)格大幅下滑,服務(wù)業(yè)通脹得到了抑制。但住房和公用事業(yè)價(jià)格繼續(xù)上漲,交通服務(wù)價(jià)格出現(xiàn)反彈。

4月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.1%,3月為上漲2.3%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源后,4月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比攀升0.1%,3月漲幅上修為0.1%,前值為持平。核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.5%,為2021年3月以來(lái)的最小漲幅,3月為增長(zhǎng)2.7%,這是美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)。

本周,印度的實(shí)物黃金需求受抑,因國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲且婚禮季接近尾聲,讓買家卻步。

據(jù)央視,當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月30日,美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示,包括特斯拉在內(nèi)的美國(guó)汽車制造商必須在美國(guó)生產(chǎn)整車和所有零部件,而不是在國(guó)外生產(chǎn)。特朗普表示,之前汽車制造商在加拿大、墨西哥、歐洲生產(chǎn)零部件,這讓他很困擾,但在接下來(lái)的一年里,這些汽車制造商“必須在美國(guó)生產(chǎn)整車”,同時(shí)稱”關(guān)稅很重要?!?br>
在周四聯(lián)邦上訴法院暫時(shí)恢復(fù)特朗普關(guān)稅后,下周關(guān)稅或?qū)⒅匦伦笥沂袌?chǎng),下周二美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾還將在一場(chǎng)活動(dòng)上致開幕詞,這是他在本周和特朗普會(huì)面后的首次講話。同時(shí),下周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員講話。

另外,金價(jià)關(guān)注地緣局勢(shì),俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫此前稱,俄羅斯代表團(tuán)準(zhǔn)備在6月2日伊斯坦布爾第二輪談判期間向?yàn)蹩颂m方面提交一份解決沖突備忘錄。

與此同時(shí),克里姆林宮表示,俄羅斯尚未收到烏克蘭對(duì)6月2日在伊斯坦布爾舉行談判提議的答復(fù)。俄羅斯常駐聯(lián)合國(guó)代表涅邊賈表示,俄羅斯準(zhǔn)備繼續(xù)并擴(kuò)大在烏克蘭的軍事行動(dòng),需要多久就開展多久。金價(jià)下周或繼續(xù)測(cè)試布林帶中軌3300附近,若地緣緊張緩和,有望測(cè)試3250附近。

但若因關(guān)稅避險(xiǎn)需求增加,有望重回3300上方運(yùn)行。特朗普表示,希望與大國(guó)舉行通話會(huì)談,解決貿(mào)易分歧。特朗普還在匹茲堡集會(huì)上講話表示,他將把美國(guó)對(duì)鋼鐵進(jìn)口的關(guān)稅從25%提高到50%。


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