周三公布的會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員在本月早些時候的會議上擔心，關(guān)稅可能加劇通脹，并使利率政策陷入困境。

聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）5月6日至7日會議的摘要反映了對財政和貿(mào)易政策方向的持續(xù)擔憂，官員們最終決定，最好的做法是保持利率穩(wěn)定。



會議紀要表示：“與會者一致認為，經(jīng)濟前景的不確定性進一步增加，在政府政策一系列變化的凈經(jīng)濟影響變得更加清晰之前，采取謹慎態(tài)度是合適的。與會者指出，如果事實證明通脹更加持久，而增長和就業(yè)的前景疲弱，F(xiàn)OMC可能面臨艱難的權(quán)衡。”

雖然政策制定者對通脹方向和變幻莫測的貿(mào)易政策表示擔憂，但他們?nèi)员硎?，?jīng)濟增長“穩(wěn)健”，勞動力市場“總體上處于平衡”，不過勞動力市場可能走弱的風險正在加大，消費者仍在繼續(xù)消費。

與去年12月上次降息以來的做法一樣，F(xiàn)OMC一直維持基準聯(lián)邦基金利率在4.25%-4.5%的目標區(qū)間。

會議紀要稱：“在考慮貨幣政策前景時，與會者一致認為，由于經(jīng)濟增長和勞動力市場仍然穩(wěn)固，而當前的貨幣政策適度受限，F(xiàn)OMC做好準備等待通脹和經(jīng)濟活動的前景更加明朗。”

會后聲明指出：“經(jīng)濟前景的不確定性進一步增加?！贝送?，F(xiàn)OMC表示，由于政策的不確定性，實現(xiàn)充分就業(yè)和低通脹的雙重目標已變得復雜。

自會議以來，官員們一再表示，他們將等到財政和貿(mào)易政策更加明朗后才會考慮再次降息。市場預期也做出了同樣的反應，期貨交易商目前預計，在美聯(lián)儲9月會議之前，降息的可能性幾乎為零。

自美聯(lián)儲上次會議以來，貿(mào)易政策也發(fā)生了變化。

這反過來有助于引發(fā)華爾街的反彈，雖然債券收益率繼續(xù)攀升，但這是特朗普總統(tǒng)試圖遏制的。

有跡象表明通脹正緩慢向美聯(lián)儲2%的目標水平靠攏，在此跡象和貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，特朗普已經(jīng)脅迫央行官員降低利率。不過，美聯(lián)儲主席鮑威爾已表示，美聯(lián)儲不會受到政治干預的影響。

會議還討論了美聯(lián)儲的五年政策框架。

當官員們上次審視他們的長期政策時，他們設計了后來被稱為“靈活的平均通脹目標制”的政策，其本質(zhì)上堅持，官員們可以允許通脹在一段時間內(nèi)高于2%目標水平運行，以促進更具包容性的勞動力市場增長。

會議紀要指出，美聯(lián)儲希望制定“適用于各種經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)健政策”。官員們還表示，他們無意改變通脹目標。