周三（北京時(shí)間5月21日），現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤一度突破3300后，目前交投于3290附近，因地緣緊張，據(jù)美國(guó)情報(bào)消息，以色列準(zhǔn)備打擊伊朗核設(shè)施，此外，穆迪下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)，使得美元走弱支撐了金價(jià)，美原油交投于63.58美元/桶附近，地緣緊張疊加美國(guó)汽油庫(kù)存下降，支撐美油上漲超2%。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

股市

美股周二下跌，指標(biāo)標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束連續(xù)六個(gè)交易日上漲，受累于美國(guó)公債收益率上升，美國(guó)主權(quán)債務(wù)狀況成為焦點(diǎn)。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普前往國(guó)會(huì)山，試圖說(shuō)服共和黨議員通過(guò)一項(xiàng)全面減稅法案。分析師估計(jì)，該法案可能會(huì)使聯(lián)邦政府36.2萬(wàn)億美元的債務(wù)增加3萬(wàn)億至5萬(wàn)億美元。道指結(jié)束三日連漲，納指在連續(xù)兩個(gè)交易日上漲后下跌。

標(biāo)普500指數(shù)的11個(gè)板塊中有八個(gè)下跌，其中能源、通信服務(wù)和非必需消費(fèi)品類股領(lǐng)跌。公用事業(yè)、醫(yī)療保健和必需消費(fèi)品類股上漲。

Natixis Investment Managers駐波士頓的投資組合策略師Garrett Melson表示，“這多少像是個(gè)借口，在這輪漲勢(shì)后按下暫停鍵，讓市場(chǎng)進(jìn)行盤整，而表層之下暗流涌動(dòng)，這就是我們目前看到的，但顯然，當(dāng)你放眼固定收益領(lǐng)域，你會(huì)看到昨天市場(chǎng)又出現(xiàn)了一波海量買盤，現(xiàn)在市場(chǎng)再度活躍起來(lái)，收益率正不斷走高。”

道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.27%，至 42677.24 點(diǎn)；標(biāo)普 500 指數(shù)下跌0.39%，至 5940.46 點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.38%，至19,142.71點(diǎn)。

投資者也在關(guān)注包括圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆(Alberto Musalem)在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)貨幣政策前景的評(píng)論。

穆迪以及其他大型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)和標(biāo)普全球均已下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，理由是政府的債務(wù)狀況不佳。

根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)(LSEG)匯編的數(shù)據(jù)，交易員目前預(yù)計(jì)，到2025年底，美聯(lián)儲(chǔ)將至少降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，首次降息預(yù)計(jì)將在9月。指標(biāo)美國(guó)10年期公債收益率上漲0.4個(gè)基點(diǎn)，至4.481%。

金市

黃金價(jià)格周二上漲逾1%，因美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性以及俄羅斯和烏克蘭可能?；饘?dǎo)致美元進(jìn)一步走弱且美股下跌?，F(xiàn)貨金上漲 1.7%，至每盎司 3284.74 美元。美國(guó)期金結(jié)算價(jià)上漲 1.6%，報(bào)每盎司3284.6美元。



受美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的謹(jǐn)慎態(tài)度拖累，美元在周二再次下跌。美元在周一遭到拋售，因評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪上周五將美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)從“Aaa”下調(diào)至“Aa1”。

High Ridge Futures 金屬交易主管 David Meger 表示，市場(chǎng)仍然存在一定程度的不確定性。最明顯的是，穆迪下調(diào)評(píng)級(jí)、美元走弱對(duì)貴金屬市場(chǎng)整體構(gòu)成了支撐。”

Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示，金價(jià)將在3350美元面臨強(qiáng)大阻力，在3300美元面臨輕微阻力。目前，金價(jià)在3150美元至3350美元的新區(qū)間內(nèi)交易。

俄烏緊張關(guān)系持續(xù)對(duì)鉑金和鈀金的影響更大，因?yàn)闊o(wú)法達(dá)成任何潛在協(xié)議可能意味著來(lái)自俄羅斯的市場(chǎng)供應(yīng)減少，Meger說(shuō)。俄羅斯是全球最大的鈀金生產(chǎn)國(guó)和第二大鉑金生產(chǎn)國(guó)。

周二，歐盟和英國(guó)未等美國(guó)加入就宣布對(duì)俄羅斯實(shí)施新制裁。此前一天，美國(guó)總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京進(jìn)行了通話，但未能獲得烏克蘭?；鸬某兄Z。

鉑金大漲5%，報(bào)每盎司1048.05美元，觸及2024年10月以來(lái)的最高水平。鈀金跳漲 4.2%，報(bào)每盎司1015.58美元，為2月4日以來(lái)的最高水平?，F(xiàn)貨銀上漲2.1%，報(bào)每盎司33.01美元。

油市

油價(jià)周二小跌，由于美伊談判和俄烏和談的不確定性。布倫特原油期貨下跌0.2%，報(bào)收于每桶65.38美元；美國(guó)原油下跌0.2%，報(bào)收于62.56美元。



伊朗最高領(lǐng)導(dǎo)人哈梅內(nèi)伊表示，美國(guó)對(duì)德黑蘭停止鈾濃縮的要求 "過(guò)分且令人憤慨"，并對(duì)新核協(xié)議談判能否取得成功表示懷疑。

StoneX 公司分析師Alex Hodes說(shuō)，如果制裁得到放松，伊朗和美國(guó)之間達(dá)成的協(xié)議將允許伊朗把石油日出口量提高 30 萬(wàn)至 40 萬(wàn)桶。

美國(guó)聯(lián)邦能源數(shù)據(jù)顯示，2024 年，伊朗是石油輸出國(guó)組織（OPEC）第三大原油生產(chǎn)國(guó)，僅次于沙特阿拉伯和伊拉克。

在美國(guó)總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京通話后一天，歐盟和英國(guó)宣布對(duì)俄羅斯實(shí)施新的制裁，而沒(méi)有等待美國(guó)加入。

烏克蘭希望七國(guó)集團(tuán)（G7）發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將其對(duì)俄羅斯海運(yùn)石油的價(jià)格上限降至每桶30美元。目前七國(guó)集團(tuán)因俄羅斯在烏克蘭發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)而規(guī)定的上限為 60 美元。 結(jié)束俄羅斯和烏克蘭之間戰(zhàn)爭(zhēng)的協(xié)議可以讓俄羅斯向世界出口更多的石油。

根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦能源數(shù)據(jù)，2024 年俄羅斯是僅次于美國(guó)的世界第二大原油生產(chǎn)國(guó)。

美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）數(shù)據(jù)顯示，5月16日當(dāng)周，美國(guó)API原油庫(kù)存增加249.9萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少323.8萬(wàn)桶。

匯市

美元周二再度走軟，部分原因是美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)表了更為謹(jǐn)慎的言論。交易員們期待著美國(guó)與日本即將舉行的會(huì)談，其中可能包括作為貿(mào)易協(xié)議一部分的匯率討論。



特朗普總統(tǒng)未能說(shuō)服眾議院中的共和黨頑固派支持他的全面稅收法案的消息也令美元承壓。特朗普周二會(huì)見(jiàn)了共和黨人，敦促其黨內(nèi)同僚支持該法案。

上周五穆迪因赤字問(wèn)題下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，美元在周一遭到廣泛拋售。

瑞銀駐紐約的外匯策略師 Vassili Serebriakov 說(shuō)， "潛在的傾向仍然是拋售美元。我認(rèn)為這種傾向沒(méi)有改變。"

美聯(lián)儲(chǔ)官員周二也加倍強(qiáng)調(diào)了他們對(duì)特朗普政府貿(mào)易政策對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆(Alberto Musalem)說(shuō)，盡管最近貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩和，但勞動(dòng)力市場(chǎng)看起來(lái)可能會(huì)走弱，物價(jià)可能會(huì)上漲。
克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席哈瑪克(Beth Hammack)對(duì)Axios表示，當(dāng)前的貿(mào)易發(fā)展可能導(dǎo)致滯脹，盡管政府的其他政策可能會(huì)抵消這一影響。

周一，美聯(lián)儲(chǔ)其他官員談到了美國(guó)政府信用評(píng)級(jí)下調(diào)和不穩(wěn)定的市場(chǎng)狀況所帶來(lái)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)仍在繼續(xù)應(yīng)對(duì)非常不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

在下午的交易中，美元兌日元跌至約兩周低點(diǎn) 144.095 日元。紐約尾盤跌 0.2%，報(bào) 144.495 日元 ，在過(guò)去六個(gè)交易日中有五個(gè)交易日下跌。

分析師說(shuō)，周二日本長(zhǎng)期公債遭到拋售，推動(dòng)30年期公債收益率創(chuàng)下歷史新高，20年期公債收益率也達(dá)到近25年來(lái)的峰值，這在早些時(shí)候?qū)θ赵獦?gòu)成了壓力。

日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信表示，他預(yù)計(jì)與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特就匯率問(wèn)題舉行的任何會(huì)議都將基于他們的共同觀點(diǎn)，即匯率過(guò)度波動(dòng)是不可取的。

加藤勝信和貝森特預(yù)計(jì)將在本周于加拿大舉行的七國(guó)集團(tuán)（G7）財(cái)政領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議期間會(huì)面。

日本最高貿(mào)易代表周二表示，東京在反對(duì)關(guān)稅方面立場(chǎng)堅(jiān)定，這表明未來(lái)幾周乃至幾個(gè)月的談判不會(huì)輕易找到解決途徑。

在澳洲聯(lián)儲(chǔ)將指標(biāo)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，并為未來(lái)數(shù)月的進(jìn)一步寬松政策敞開(kāi)大門之后，澳元兌美元下跌。澳元兌美元紐約尾盤跌 0.6%，報(bào) 0.6416 美元。

目前，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是美國(guó)眾議院計(jì)劃于本周末進(jìn)行的一次關(guān)鍵投票。眾議院的共和黨領(lǐng)導(dǎo)人表示，盡管稅收法案的前景不明朗，他們?nèi)詫⒗^續(xù)推進(jìn)該法案。

據(jù)無(wú)黨派分析人士稱，特朗普的法案將使美債務(wù)增加3萬(wàn)億至5萬(wàn)億美元。財(cái)政債務(wù)膨脹、貿(mào)易摩擦和信心減弱已對(duì)美國(guó)資產(chǎn)造成壓力。

美元指數(shù)已較1月份高點(diǎn)下跌10.6%，創(chuàng)三個(gè)月來(lái)最大跌幅之一。不過(guò)，在特朗普暫停上個(gè)月宣布的許多最高額關(guān)稅后，美元指數(shù)的跌勢(shì)得到了喘息。

在特朗普的關(guān)稅動(dòng)蕩之后，英國(guó)周一同意與歐盟重啟自英國(guó)脫歐以來(lái)最重要的防務(wù)和貿(mào)易關(guān)系。英鎊尾盤上漲了0.2%，報(bào)1.3387美元，周一上漲了0.6%。

與此同時(shí)，歐元兌美元上漲0.3%，報(bào)1.1279美元 ，而瑞郎走強(qiáng)，推動(dòng)美元下跌0.6%，報(bào)0.8295瑞郎。

國(guó)際要聞

美國(guó)情報(bào)：以色列準(zhǔn)備打擊伊朗核設(shè)施 但最終決定尚未作出

據(jù)CNN報(bào)道，多名美國(guó)官員表示，美國(guó)獲得了新的情報(bào)，表明以色列正在準(zhǔn)備襲擊伊朗的核設(shè)施。美國(guó)官員表示，這樣的打擊將是與特朗普總統(tǒng)的公然決裂，還可能引發(fā)中東地區(qū)更廣泛的地區(qū)沖突——自2023年加沙戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)緊張局勢(shì)以來(lái)，美國(guó)一直試圖避免這種沖突。官員警告稱，目前尚不清楚以色列領(lǐng)導(dǎo)人是否已做出最終決定，事實(shí)上，美國(guó)政府內(nèi)部對(duì)以色列最終采取行動(dòng)的可能性存在嚴(yán)重分歧。以色列是否以及如何打擊伊朗可能取決于其對(duì)美國(guó)與伊朗核談判的看法。但另一位消息人士表示：“最近幾個(gè)月，以色列襲擊伊朗核設(shè)施的可能性顯著上升?！薄懊酪琳勁袩o(wú)法消除伊朗所有的鈾，這一前景加大了以色列實(shí)施打擊的可能性。”

美國(guó)國(guó)務(wù)卿暗示特朗普不會(huì)參加在南非舉辦的G20會(huì)議

美國(guó)國(guó)務(wù)卿馬爾科·魯比奧暗示，總統(tǒng)唐納德·特朗普將不會(huì)出席今年晚些時(shí)候在南非舉行的二十國(guó)集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議，稱南非長(zhǎng)期與美國(guó)的政策立場(chǎng)“不一致”。

伊朗最高領(lǐng)袖奉勸美國(guó)少說(shuō)廢話

伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊5月20日警告參與間接談判的美國(guó)代表謹(jǐn)言慎行，不要廢話連篇。他表示，美國(guó)所謂“不允許伊朗進(jìn)行鈾濃縮活動(dòng)”的言論很荒唐，伊朗推行本國(guó)政策不需要美國(guó)的許可。伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊當(dāng)天在接受采訪時(shí)也表示，美方的立場(chǎng)完全不合理、不合邏輯，鈾濃縮根本不是一個(gè)可以談判的問(wèn)題。 美國(guó)中東問(wèn)題特使威特科夫近日多次稱，“絕對(duì)不允許伊朗再有鈾濃縮計(jì)劃——這是美國(guó)的‘紅線’。美國(guó)不允許伊朗進(jìn)行任何鈾濃縮活動(dòng)，哪怕是生產(chǎn)豐度僅1%的濃縮鈾。”（央視）

歐盟和英國(guó)宣布對(duì)俄實(shí)施新一輪制裁

歐盟和英國(guó)20日分別宣布對(duì)俄羅斯實(shí)施新一輪制裁，重點(diǎn)針對(duì)俄羅斯能源、軍事和金融等領(lǐng)域。歐盟理事會(huì)20日發(fā)布新聞公告說(shuō)，已正式通過(guò)第17輪針對(duì)俄羅斯的制裁措施，其中包括對(duì)189艘俄羅斯“影子艦隊(duì)”船只進(jìn)行制裁，禁止其?？繗W盟港口并停止相關(guān)海事服務(wù)。這是迄今為止針對(duì)“影子艦隊(duì)”規(guī)模最大的一攬子制裁措施。目前，俄受歐盟制裁船只已達(dá)342艘。英國(guó)外交部20日宣布對(duì)俄羅斯實(shí)施新一輪制裁措施，涵蓋俄羅斯軍事、能源、金融等關(guān)鍵部門，以及參與對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)信息戰(zhàn)的個(gè)人和機(jī)構(gòu)。根據(jù)英國(guó)外交部聲明，英國(guó)此次與歐盟協(xié)調(diào)行動(dòng)，對(duì)俄羅斯實(shí)施新一輪制裁。英國(guó)外交大臣拉米在聲明中表示，英國(guó)呼吁俄羅斯立即同意全面、無(wú)條件?；?，以便開(kāi)啟談判。

日本20年期國(guó)債迎來(lái)自2012年以來(lái)最差拍賣

日本20年期國(guó)債迎來(lái)自2012年以來(lái)最差拍賣：投標(biāo)倍數(shù)跌至2.5倍，遠(yuǎn)低于上月的2.96倍；尾差從4月份的0.34飆升至1.14，為1987年以來(lái)最高水平。受此影響，日本20年期國(guó)債收益率飆升約15個(gè)基點(diǎn)，至2000年以來(lái)的最高水平；30年期國(guó)債收益率攀升至1999年首次發(fā)行該期限債券以來(lái)的最高水平；40年期國(guó)債收益率亦升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。而短期日本債券收益率則出現(xiàn)小幅下跌。面對(duì)債市的劇烈波動(dòng)，日本央行正面臨是否繼續(xù)推進(jìn)量化緊縮政策的兩難選擇——繼續(xù)推進(jìn)可能進(jìn)一步推高收益率，造成債券持有者巨大的賬面損失；而放棄量化緊縮，則可能導(dǎo)致通脹失控和日元崩潰。

歐洲央行管委Knot稱“不能排除”6月再次降息的可能性

歐洲央行管理委員會(huì)成員Klaas Knot表示，下月進(jìn)一步下調(diào)借貸成本是有可能的，但強(qiáng)調(diào)在未看到最新季度預(yù)測(cè)的情況下，目前做出決定還“為時(shí)尚早”。這位荷蘭官員稱，政策制定者面臨“復(fù)雜的挑戰(zhàn)局面”。他警告稱，美國(guó)貿(mào)易政策既構(gòu)成需求沖擊，也構(gòu)成供應(yīng)沖擊，后者可能在中期內(nèi)推高通脹?！拔覀?nèi)栽诘却钚骂A(yù)測(cè)，”Knot在阿姆斯特丹對(duì)記者表示?！耙虼耍也荒芘懦?月再次降息的可能性，但也不能確認(rèn)，因?yàn)槲覀冞€必須考慮中期因素?！?br>
航空彈藥進(jìn)入調(diào)動(dòng) 美情報(bào)顯示以可能準(zhǔn)備打擊伊朗核設(shè)施

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月20日，有多名美國(guó)官員透露說(shuō)，美國(guó)獲取的情報(bào)顯示，以色列可能正在準(zhǔn)備對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)打擊。兩位知情人士透露，美國(guó)觀察到的軍事動(dòng)向包括航空彈藥的調(diào)動(dòng)以及一次空中演習(xí)的完成。官員們指出，目前尚不清楚以色列領(lǐng)導(dǎo)人是否已做出最終決定。這些跡象也可能只是以色列在向伊朗施加壓力，試圖促使其放棄核計(jì)劃中的關(guān)鍵內(nèi)容。（央視）

歐盟宣布解除對(duì)敘利亞的經(jīng)濟(jì)制裁

歐盟理事會(huì)20日發(fā)表聲明，宣布解除對(duì)敘利亞的經(jīng)濟(jì)制裁。聲明說(shuō)，現(xiàn)在是敘利亞人民團(tuán)結(jié)起來(lái)，重建一個(gè)“包容、多元、和平且不受有害外部干預(yù)的新敘利亞的時(shí)刻”。歐盟在解除對(duì)敘經(jīng)濟(jì)制裁的同時(shí)，將繼續(xù)保留針對(duì)阿薩德政權(quán)的制裁，保留基于安全考量的制裁，還將針對(duì)侵犯人權(quán)者和加劇敘利亞不穩(wěn)定者實(shí)施額外的定向限制措施。

國(guó)內(nèi)要聞

預(yù)期改善 外資機(jī)構(gòu)唱多中國(guó)資產(chǎn)

5月以來(lái)，高盛已兩次上調(diào)中國(guó)股指目標(biāo)點(diǎn)位；瑞銀發(fā)表中國(guó)股票策略觀點(diǎn)，預(yù)判全球資金或呈現(xiàn)持續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)；野村將中國(guó)股票評(píng)級(jí)大幅上調(diào)至“戰(zhàn)術(shù)性超配”。近段時(shí)間，外資機(jī)構(gòu)競(jìng)相“唱多”中國(guó)資產(chǎn)。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前是布局中國(guó)資產(chǎn)的較好窗口期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期改善，A股公司盈利有望逐季回升，估值頗具吸引力。未來(lái)，隨著一系列穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期舉措持續(xù)落地，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外資吸引力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

靠前發(fā)力 前4個(gè)月全國(guó)財(cái)政支出進(jìn)度加快

財(cái)政部5月20日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出93581億元，同比增長(zhǎng)4.6%，完成預(yù)算的31.5%，支出進(jìn)度為2020年以來(lái)同期最快。各級(jí)財(cái)政部門認(rèn)真落實(shí)更加積極的財(cái)政政策，加大支出強(qiáng)度，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁，重點(diǎn)領(lǐng)域支出得到較好保障。