塔倫
數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線上漲約7點(diǎn)，最高觸及97.6569，黃金價(jià)格短線下挫后迅速反彈。以下從市場(chǎng)即時(shí)反應(yīng)、數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及市場(chǎng)情緒的影響等角度，結(jié)合機(jī)構(gòu)與散戶觀點(diǎn)，分析本次數(shù)據(jù)的意義及未來(lái)趨勢(shì)。
市場(chǎng)即時(shí)反應(yīng)：美元走強(qiáng)，避險(xiǎn)資產(chǎn)承壓
數(shù)據(jù)公布后，金融市場(chǎng)迅速做出反應(yīng)。美元指數(shù)在97.50上方進(jìn)一步上行，最高觸及97.6569，收?qǐng)?bào)97.6450，顯示出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性的認(rèn)可。美國(guó)國(guó)債收益率也出現(xiàn)上行，10年期國(guó)債收益率上漲1.4個(gè)基點(diǎn)至4.356%，兩年期與十年期國(guó)債收益率曲線維持正向48.4個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美元的買盤情緒。
與此同時(shí)，避險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)承壓?，F(xiàn)貨黃金在數(shù)據(jù)公布后短線下挫約3美元，但迅速反彈至3323.30美元/盎司，顯示市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求并未完全消退。美國(guó)股市則出現(xiàn)小幅下跌，反映了投資者在消化強(qiáng)勁數(shù)據(jù)與關(guān)稅不確定性之間的復(fù)雜情緒。一位匿名交易員在數(shù)據(jù)公布前預(yù)期初請(qǐng)人數(shù)可能因假期波動(dòng)而高于預(yù)期，但在數(shù)據(jù)公布后迅速調(diào)整觀點(diǎn)，稱：“22.7萬(wàn)的初請(qǐng)數(shù)據(jù)完全打臉了市場(chǎng)預(yù)期，美元短線拉升在意料之中，EUR/USD的1.1680支撐位岌岌可危。”另一家機(jī)構(gòu)則指出：“國(guó)債收益率的上升和美元的走強(qiáng)表明市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息的預(yù)期進(jìn)一步降低?！?br>
相比數(shù)據(jù)公布前的市場(chǎng)情緒，投資者此前對(duì)初請(qǐng)數(shù)據(jù)的預(yù)期較為悲觀，受假期波動(dòng)和近期企業(yè)裁員消息的影響，普遍預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)可能接近或高于23.5萬(wàn)。然而，實(shí)際數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)扭轉(zhuǎn)了這一預(yù)期，推動(dòng)了美元的短線買盤，并削弱了市場(chǎng)對(duì)7月降息的押注。CME FedWatch工具顯示，7月降息概率已從數(shù)據(jù)公布前的約10%降至6.7%，而9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率則維持在67.3%左右。
對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的沖擊
本次初請(qǐng)數(shù)據(jù)的意外下降為勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性提供了新的證據(jù)，盡管6月就業(yè)報(bào)告顯示失業(yè)率降至4.1%主要源于勞動(dòng)力規(guī)模的縮小，且新增就業(yè)14.7萬(wàn)集中在少數(shù)行業(yè)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期表示，在當(dāng)前低招聘、低解雇的環(huán)境下，任何裁員的增加都可能迅速推高失業(yè)率。然而，初請(qǐng)數(shù)據(jù)表明，裁員壓力尚未顯著顯現(xiàn)，盡管包括微軟和英特爾在內(nèi)的近100家美國(guó)公司本月宣布了裁員計(jì)劃。續(xù)請(qǐng)人數(shù)升至196.5萬(wàn)，為2021年11月以來(lái)最高，顯示失業(yè)者找工作的難度有所增加，但整體勞動(dòng)力市場(chǎng)仍被視為穩(wěn)健。
美聯(lián)儲(chǔ)在上周的會(huì)議中維持政策利率在4.25%-4.50%不變，強(qiáng)調(diào)在觀察關(guān)稅政策對(duì)通脹的影響前不會(huì)輕易降息。知名機(jī)構(gòu)分析指出，強(qiáng)勁的初請(qǐng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步降低了7月降息的可能性，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向9月會(huì)議。一位資深分析師評(píng)論：“初請(qǐng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，續(xù)請(qǐng)雖高但仍在可控范圍，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)沒(méi)有理由急于降息，9月可能是更現(xiàn)實(shí)的窗口。”與此同時(shí)，特朗普的關(guān)稅言論繼續(xù)為市場(chǎng)增添不確定性，部分企業(yè)因政策不明朗而放緩招聘，這可能在未來(lái)數(shù)月對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)構(gòu)成潛在壓力。
數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期已因6月就業(yè)報(bào)告的強(qiáng)勁表現(xiàn)而有所降溫，初請(qǐng)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步利好強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。相比之下，5月和6月的高續(xù)請(qǐng)人數(shù)（最高達(dá)195.6萬(wàn)）曾引發(fā)市場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)冷卻的擔(dān)憂，但本次數(shù)據(jù)的改善緩解了部分悲觀情緒。一位散戶交易員表示：“續(xù)請(qǐng)人數(shù)雖然高，但初請(qǐng)的下降說(shuō)明企業(yè)還在咬牙留人，美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)按兵不動(dòng)，美元短期內(nèi)還有上行空間?！?br>
市場(chǎng)情緒變化：避險(xiǎn)與樂(lè)觀的博弈
初請(qǐng)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)在短期內(nèi)提振了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，美元的走強(qiáng)反映了投資者對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性的認(rèn)可。然而，特朗普的關(guān)稅言論和俄烏局勢(shì)的持續(xù)緊張繼續(xù)支撐避險(xiǎn)情緒，黃金價(jià)格的快速反彈即是例證。一家機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)公布后指出：“初請(qǐng)數(shù)據(jù)提振美元，但黃金的反彈顯示市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂并未消退?！绷硪晃簧艚灰讍T則認(rèn)為：“美元指數(shù)突破97.65后可能測(cè)試98.00，但如果后續(xù)數(shù)據(jù)疲軟，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視?！?br>
與數(shù)據(jù)公布前的謹(jǐn)慎情緒相比，市場(chǎng)在數(shù)據(jù)公布后轉(zhuǎn)向相對(duì)樂(lè)觀，美元買盤增加，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)則出現(xiàn)分化。股市的下跌反映了投資者對(duì)未來(lái)不確定性的擔(dān)憂，而國(guó)債收益率的上升則表明市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性和通脹預(yù)期的重新評(píng)估。一位機(jī)構(gòu)分析師總結(jié)道：“初請(qǐng)數(shù)據(jù)的意外利好為美元提供了短期支撐，但續(xù)請(qǐng)人數(shù)的高企和關(guān)稅政策的不確定性意味著市場(chǎng)情緒仍不穩(wěn)定，投資者需保持警惕?！?br>
未來(lái)趨勢(shì)展望
展望未來(lái)，美元指數(shù)的短期走勢(shì)可能繼續(xù)受到勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)的支撐。若后續(xù)初請(qǐng)數(shù)據(jù)維持在低位，美元可能進(jìn)一步測(cè)試98.00阻力位，特別是在國(guó)債收益率持續(xù)上行的情況下。然而，續(xù)請(qǐng)人數(shù)的高企和企業(yè)招聘的疲軟表明勞動(dòng)力市場(chǎng)并非毫無(wú)隱患，任何裁員壓力的上升都可能迅速改變市場(chǎng)情緒。美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑仍是關(guān)鍵變量，9月降息的預(yù)期雖占主導(dǎo)，但需更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（如CPI和零售銷售）來(lái)確認(rèn)通脹和增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
關(guān)稅言論和俄烏局勢(shì)的進(jìn)展將繼續(xù)為市場(chǎng)注入不確定性，可能推動(dòng)資金在美元和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)之間的輪動(dòng)。美元指數(shù)的上行空間則取決于能否突破98.00的心理關(guān)口。投資者應(yīng)密切關(guān)注下周的續(xù)請(qǐng)數(shù)據(jù)和即將發(fā)布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這些將為勞動(dòng)力市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)提供更多線索。
總體而言，本次初請(qǐng)數(shù)據(jù)的意外下降為美元提供了短期動(dòng)能，但市場(chǎng)情緒在樂(lè)觀與避險(xiǎn)之間仍存博弈。交易員需在關(guān)注數(shù)據(jù)面表現(xiàn)的同時(shí)，警惕宏觀政策和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)的潛在擾動(dòng)。
