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2025

07/10 20 : 54
塔倫
來(lái)源:【原創(chuàng)】
周四(7月10日)20:30,美國(guó)勞工部公布了截至7月5日當(dāng)周的初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù),顯示初請(qǐng)人數(shù)意外下降至22.7萬(wàn)人,低于市場(chǎng)預(yù)期的23.5萬(wàn)人,前值由23.3萬(wàn)人修正為23.2萬(wàn)人。同時(shí),截至6月28日當(dāng)周的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得196.5萬(wàn)人,略低于預(yù)期的197.4萬(wàn)人,四周均值也從24.15萬(wàn)人降至23.55萬(wàn)人。盡管數(shù)據(jù)涵蓋了7月4日美國(guó)獨(dú)立日假期,波動(dòng)性通常較高,但此次數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,表明勞動(dòng)力市場(chǎng)在冷卻跡象中依然保持韌性。

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數(shù)據(jù)公布后,美元指數(shù)短線上漲約7點(diǎn),最高觸及97.6569,黃金價(jià)格短線下挫后迅速反彈。以下從市場(chǎng)即時(shí)反應(yīng)、數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及市場(chǎng)情緒的影響等角度,結(jié)合機(jī)構(gòu)與散戶觀點(diǎn),分析本次數(shù)據(jù)的意義及未來(lái)趨勢(shì)。

市場(chǎng)即時(shí)反應(yīng):美元走強(qiáng),避險(xiǎn)資產(chǎn)承壓


數(shù)據(jù)公布后,金融市場(chǎng)迅速做出反應(yīng)。美元指數(shù)在97.50上方進(jìn)一步上行,最高觸及97.6569,收?qǐng)?bào)97.6450,顯示出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性的認(rèn)可。美國(guó)國(guó)債收益率也出現(xiàn)上行,10年期國(guó)債收益率上漲1.4個(gè)基點(diǎn)至4.356%,兩年期與十年期國(guó)債收益率曲線維持正向48.4個(gè)基點(diǎn),進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美元的買盤情緒。

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與此同時(shí),避險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)承壓?,F(xiàn)貨黃金在數(shù)據(jù)公布后短線下挫約3美元,但迅速反彈至3323.30美元/盎司,顯示市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求并未完全消退。美國(guó)股市則出現(xiàn)小幅下跌,反映了投資者在消化強(qiáng)勁數(shù)據(jù)與關(guān)稅不確定性之間的復(fù)雜情緒。一位匿名交易員在數(shù)據(jù)公布前預(yù)期初請(qǐng)人數(shù)可能因假期波動(dòng)而高于預(yù)期,但在數(shù)據(jù)公布后迅速調(diào)整觀點(diǎn),稱:“22.7萬(wàn)的初請(qǐng)數(shù)據(jù)完全打臉了市場(chǎng)預(yù)期,美元短線拉升在意料之中,EUR/USD的1.1680支撐位岌岌可危。”另一家機(jī)構(gòu)則指出:“國(guó)債收益率的上升和美元的走強(qiáng)表明市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息的預(yù)期進(jìn)一步降低?!?br>
相比數(shù)據(jù)公布前的市場(chǎng)情緒,投資者此前對(duì)初請(qǐng)數(shù)據(jù)的預(yù)期較為悲觀,受假期波動(dòng)和近期企業(yè)裁員消息的影響,普遍預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)可能接近或高于23.5萬(wàn)。然而,實(shí)際數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)扭轉(zhuǎn)了這一預(yù)期,推動(dòng)了美元的短線買盤,并削弱了市場(chǎng)對(duì)7月降息的押注。CME FedWatch工具顯示,7月降息概率已從數(shù)據(jù)公布前的約10%降至6.7%,而9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率則維持在67.3%左右。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的沖擊


本次初請(qǐng)數(shù)據(jù)的意外下降為勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性提供了新的證據(jù),盡管6月就業(yè)報(bào)告顯示失業(yè)率降至4.1%主要源于勞動(dòng)力規(guī)模的縮小,且新增就業(yè)14.7萬(wàn)集中在少數(shù)行業(yè)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期表示,在當(dāng)前低招聘、低解雇的環(huán)境下,任何裁員的增加都可能迅速推高失業(yè)率。然而,初請(qǐng)數(shù)據(jù)表明,裁員壓力尚未顯著顯現(xiàn),盡管包括微軟和英特爾在內(nèi)的近100家美國(guó)公司本月宣布了裁員計(jì)劃。續(xù)請(qǐng)人數(shù)升至196.5萬(wàn),為2021年11月以來(lái)最高,顯示失業(yè)者找工作的難度有所增加,但整體勞動(dòng)力市場(chǎng)仍被視為穩(wěn)健。

美聯(lián)儲(chǔ)在上周的會(huì)議中維持政策利率在4.25%-4.50%不變,強(qiáng)調(diào)在觀察關(guān)稅政策對(duì)通脹的影響前不會(huì)輕易降息。知名機(jī)構(gòu)分析指出,強(qiáng)勁的初請(qǐng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步降低了7月降息的可能性,市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向9月會(huì)議。一位資深分析師評(píng)論:“初請(qǐng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期,續(xù)請(qǐng)雖高但仍在可控范圍,美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)沒(méi)有理由急于降息,9月可能是更現(xiàn)實(shí)的窗口。”與此同時(shí),特朗普的關(guān)稅言論繼續(xù)為市場(chǎng)增添不確定性,部分企業(yè)因政策不明朗而放緩招聘,這可能在未來(lái)數(shù)月對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)構(gòu)成潛在壓力。

數(shù)據(jù)公布前,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期已因6月就業(yè)報(bào)告的強(qiáng)勁表現(xiàn)而有所降溫,初請(qǐng)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步利好強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。相比之下,5月和6月的高續(xù)請(qǐng)人數(shù)(最高達(dá)195.6萬(wàn))曾引發(fā)市場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)冷卻的擔(dān)憂,但本次數(shù)據(jù)的改善緩解了部分悲觀情緒。一位散戶交易員表示:“續(xù)請(qǐng)人數(shù)雖然高,但初請(qǐng)的下降說(shuō)明企業(yè)還在咬牙留人,美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)按兵不動(dòng),美元短期內(nèi)還有上行空間?!?br>

市場(chǎng)情緒變化:避險(xiǎn)與樂(lè)觀的博弈


初請(qǐng)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)在短期內(nèi)提振了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心,美元的走強(qiáng)反映了投資者對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性的認(rèn)可。然而,特朗普的關(guān)稅言論和俄烏局勢(shì)的持續(xù)緊張繼續(xù)支撐避險(xiǎn)情緒,黃金價(jià)格的快速反彈即是例證。一家機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)公布后指出:“初請(qǐng)數(shù)據(jù)提振美元,但黃金的反彈顯示市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂并未消退?!绷硪晃簧艚灰讍T則認(rèn)為:“美元指數(shù)突破97.65后可能測(cè)試98.00,但如果后續(xù)數(shù)據(jù)疲軟,回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視?!?br>
與數(shù)據(jù)公布前的謹(jǐn)慎情緒相比,市場(chǎng)在數(shù)據(jù)公布后轉(zhuǎn)向相對(duì)樂(lè)觀,美元買盤增加,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)則出現(xiàn)分化。股市的下跌反映了投資者對(duì)未來(lái)不確定性的擔(dān)憂,而國(guó)債收益率的上升則表明市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性和通脹預(yù)期的重新評(píng)估。一位機(jī)構(gòu)分析師總結(jié)道:“初請(qǐng)數(shù)據(jù)的意外利好為美元提供了短期支撐,但續(xù)請(qǐng)人數(shù)的高企和關(guān)稅政策的不確定性意味著市場(chǎng)情緒仍不穩(wěn)定,投資者需保持警惕?!?br>

未來(lái)趨勢(shì)展望


展望未來(lái),美元指數(shù)的短期走勢(shì)可能繼續(xù)受到勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)的支撐。若后續(xù)初請(qǐng)數(shù)據(jù)維持在低位,美元可能進(jìn)一步測(cè)試98.00阻力位,特別是在國(guó)債收益率持續(xù)上行的情況下。然而,續(xù)請(qǐng)人數(shù)的高企和企業(yè)招聘的疲軟表明勞動(dòng)力市場(chǎng)并非毫無(wú)隱患,任何裁員壓力的上升都可能迅速改變市場(chǎng)情緒。美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑仍是關(guān)鍵變量,9月降息的預(yù)期雖占主導(dǎo),但需更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(如CPI和零售銷售)來(lái)確認(rèn)通脹和增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

關(guān)稅言論和俄烏局勢(shì)的進(jìn)展將繼續(xù)為市場(chǎng)注入不確定性,可能推動(dòng)資金在美元和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)之間的輪動(dòng)。美元指數(shù)的上行空間則取決于能否突破98.00的心理關(guān)口。投資者應(yīng)密切關(guān)注下周的續(xù)請(qǐng)數(shù)據(jù)和即將發(fā)布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,這些將為勞動(dòng)力市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)提供更多線索。

總體而言,本次初請(qǐng)數(shù)據(jù)的意外下降為美元提供了短期動(dòng)能,但市場(chǎng)情緒在樂(lè)觀與避險(xiǎn)之間仍存博弈。交易員需在關(guān)注數(shù)據(jù)面表現(xiàn)的同時(shí),警惕宏觀政策和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)的潛在擾動(dòng)。

最新報(bào)道THE LATEST REPORT

智利銅業(yè)委員會(huì)(Cochilco)表示,智利科亞瓦西(Collahuasi)銅礦5月銅產(chǎn)量同比下降16.9%,降至3.84萬(wàn)噸。 07-11 02:43美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示,勞動(dòng)力市場(chǎng)供需基本處于平衡狀態(tài),且經(jīng)濟(jì)基本面為在某個(gè)時(shí)候轉(zhuǎn)向降息提供了支撐。 07-11 02:42美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示,實(shí)際勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟狀況或許會(huì)促使降息,但通脹問(wèn)題可能會(huì)讓政策傾向于相反方向。 07-11 02:42美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示美聯(lián)儲(chǔ)在調(diào)整利率方面應(yīng)始終持開(kāi)放態(tài)度。 07-11 02:42美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示,若要進(jìn)行降息操作,需要當(dāng)前的數(shù)據(jù)趨勢(shì)持續(xù)下去 07-11 02:41美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示關(guān)稅有可能不會(huì)致使物價(jià)大幅上漲,且認(rèn)為是時(shí)候考慮調(diào)整利率了。 (路孚特) 07-11 02:40美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示,她認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)降息兩次,且政策前景存在大量不確定性。 07-11 02:40美聯(lián)儲(chǔ)戴利稱勞動(dòng)力市場(chǎng)正降溫、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也在放緩,但數(shù)據(jù)未明顯走弱,還預(yù)計(jì)關(guān)稅不會(huì)對(duì)通脹產(chǎn)生持續(xù)性較強(qiáng)的影響。 (路孚特) 07-11 02:39上期所原油期貨2508合約夜盤收跌1.44%,價(jià)格為512.80元人民幣/桶,同時(shí)滬金夜盤收漲0.07%,滬銀收漲1.45%。 07-11 02:36紐約商業(yè)交易所(NYMEX)8月天然氣期貨價(jià)格收盤時(shí)下跌0.09%,報(bào)3.3370美元/百萬(wàn)英熱單位。 07-11 02:36

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