知秋
基本面
中東緊張局勢再度升溫。據(jù)路透，以色列空襲伊朗國營電視臺(tái)、伊朗揚(yáng)言將發(fā)動(dòng)史上最猛烈導(dǎo)彈襲擊，加上霍爾木茲海峽附近三艘油輪起火，引發(fā)市場對(duì)地緣政治沖突升級(jí)的擔(dān)憂。美國總統(tǒng)特朗普提前離開G7峰會(huì)，并召集國家安全會(huì)議，使得市場避險(xiǎn)情緒有所提升。
與此同時(shí)，ETF持倉大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，上一個(gè)交易日ETF增持黃金13.6萬盎司，年內(nèi)凈買入量已達(dá)600萬盎司，反映出資金對(duì)于黃金后市仍保持較強(qiáng)信心。SPDR黃金ETF更是在上周五錄得2.85億美元的單日凈流入，是數(shù)周以來的最大規(guī)模。
美國宏觀方面，市場普遍預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，但關(guān)注點(diǎn)集中在鮑威爾講話和點(diǎn)陣圖變化。隨著2025年進(jìn)一步降息預(yù)期升溫，美元仍承壓接近三年低點(diǎn)，分析認(rèn)為這在中期內(nèi)對(duì)黃金形成結(jié)構(gòu)性支撐。
技術(shù)面：
黃金日線K線圖顯示，當(dāng)前走勢處于典型的“上升楔形”形態(tài)中。價(jià)格今年以來沿一條上升趨勢線穩(wěn)步抬高，而上方則受到3450–3500區(qū)域的強(qiáng)阻壓制，當(dāng)前市場處于觀望狀態(tài)。
布林帶收口跡象明顯，布林上軌3440.63美元，布林中軌3317.51美元，而下軌已上移至3194.38美元附近，反映出市場醞釀突破。當(dāng)前價(jià)格基本運(yùn)行于布林中上軌之間，表明仍處多頭結(jié)構(gòu)中，但一旦跌破布林中軌或楔形下沿（約3330美元），恐引發(fā)加速下行風(fēng)險(xiǎn)。RSI指標(biāo)保持在55.79水平，中性偏強(qiáng)，亦未進(jìn)入超買區(qū)域。
綜合判斷，分析認(rèn)為短期走勢陷入整理，警惕技術(shù)性變盤風(fēng)險(xiǎn)，若失守3330美元支撐，將打開進(jìn)一步下行空間；上行方面需突破3450美元壓力區(qū)間，方可再試3499.83美元前高。
市場情緒觀察
當(dāng)前黃金市場情緒處于“高度敏感”階段。一方面，避險(xiǎn)情緒一度推動(dòng)黃金快速反彈，反映出市場對(duì)于地緣風(fēng)險(xiǎn)有極高的定價(jià)敏感性；另一方面，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策前景仍存不確定，利率維持不變預(yù)期已充分計(jì)價(jià)，反而對(duì)于未來的降息路徑分歧較大。
美元反彈乏力，顯示市場并未完全認(rèn)同“鷹派維穩(wěn)”邏輯，這種矛盾情緒導(dǎo)致黃金在高位震蕩，暫未形成趨勢性突破。ETF持倉持續(xù)增加，則為黃金提供實(shí)質(zhì)性買盤支持，構(gòu)成“底層邏輯”的樂觀支撐。
此外，市場仍在等待FOMC會(huì)議釋放新的信號(hào)，這種“前景未明”構(gòu)成典型的“謹(jǐn)慎樂觀”市場心理，交易員更多采取觀望策略，進(jìn)一步放大技術(shù)面信號(hào)的重要性。
后市展望
多頭展望： 分析認(rèn)為若地緣局勢繼續(xù)升溫或美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，黃金有望突破3450美元阻力區(qū)域，挑戰(zhàn)前高3499.83美元；屆時(shí)，ETF增持動(dòng)能與避險(xiǎn)流入將共同推升新一輪多頭行情。
空頭展望： 分析認(rèn)為若FOMC會(huì)議結(jié)果偏鷹或鮑威爾釋放不降息信號(hào)，加之市場避險(xiǎn)情緒緩和，黃金恐回踩3330美元關(guān)鍵支撐區(qū)域，若失守該位，將形成趨勢反轉(zhuǎn)信號(hào)，目標(biāo)下看至布林下軌3194美元，甚至更低區(qū)域。
綜合來看分析認(rèn)為，黃金仍運(yùn)行在上升趨勢結(jié)構(gòu)中，但波動(dòng)性壓縮，短期方向需等待美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議提供明確信號(hào)。交易員密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策與地緣局勢變化，同時(shí)警惕“假突破”及劇烈回撤風(fēng)險(xiǎn)。
