歐元兌美元在連續(xù)三個交易日上漲后于周四回落，但在周五（5月23日）重拾升勢，歐洲時段向1.1350水平上方攀升。美元的廣泛承壓為歐元提供了上行動力。盡管標(biāo)普全球周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月份私營部門經(jīng)濟(jì)活動加速擴(kuò)張，綜合采購經(jīng)理人指數(shù)從4月的50.6升至52.1，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI雙雙改善至52.3，但這一利好數(shù)據(jù)對美元的提振作用曇花一現(xiàn)。



市場對美國政府債務(wù)前景的擔(dān)憂與日俱增，特朗普政府推動的大規(guī)模稅收和支出法案預(yù)計將在未來十年為國債增加超過3萬億美元負(fù)擔(dān)，該法案周四在共和黨控制的眾議院以微弱優(yōu)勢通過，參議院預(yù)計將在5月26日陣亡將士紀(jì)念日假期后開始討論。

歐洲方面，歐洲央行周五報告顯示，第一季度協(xié)商工資增長率從前一季度的4.12%大幅回落至2.38%。這一數(shù)據(jù)緩解了市場對歐元區(qū)工資通脹強(qiáng)勁的擔(dān)憂，但也在一定程度上限制了歐元的漲幅。有分析指出，歐元正持續(xù)受益于其作為美元最具流動性替代品的地位。投資組合重新配置也在支撐歐元，本周早些時候公布的3月份歐元區(qū)國際收支數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)居民遣返了400億歐元的外國股票頭寸，創(chuàng)下自2022年9月以來的最大流入規(guī)模，股票投資組合流動賬戶對歐元呈現(xiàn)積極態(tài)勢。

市場已充分計入歐洲央行將存款利率降至2.00%的預(yù)期，以及12月份再度降息25個基點(diǎn)的可能性。昨日公布的5月份PMI數(shù)據(jù)似乎支持這一定價，其中服務(wù)業(yè)分項(xiàng)出現(xiàn)令人擔(dān)憂的下滑。不確定性明顯拖累了經(jīng)濟(jì)活動，市場將密切關(guān)注下月即將啟動的歐美貿(mào)易談判進(jìn)展。

技術(shù)面：

日線圖顯示，匯價自觸及1.0210低點(diǎn)以來構(gòu)筑的上升趨勢線保持完好，為多頭提供重要動態(tài)支撐。從布林帶指標(biāo)來看，匯價目前運(yùn)行在中軌1.1300上方，上軌位于1.1492構(gòu)成即時阻力，下軌在1.1109提供遠(yuǎn)端支撐。當(dāng)前匯價在1.1230-1.1410的矩形區(qū)間內(nèi)震蕩，該區(qū)間的有效突破將決定后續(xù)走勢方向。



從K線形態(tài)結(jié)構(gòu)分析，匯價在觸及1.1572階段性高點(diǎn)后展開技術(shù)性調(diào)整，但回撤幅度相對有限，顯示多頭防守意愿堅(jiān)決。關(guān)鍵支撐位于1.1230，該位置不僅是前期重要突破位，同時也是上升趨勢線經(jīng)過的區(qū)域，具有雙重支撐效應(yīng)。上方阻力主要集中在1.1410區(qū)域，這里既是前期密集成交區(qū)，也是布林帶上軌施壓的技術(shù)位置。若匯價能夠有效突破1.1410阻力，將打開進(jìn)一步上行空間，下一目標(biāo)指向1.1492即布林帶上軌位置。反之，如果匯價失守1.1230支撐，則可能引發(fā)更深度調(diào)整，屆時將測試1.1109的布林帶下軌支撐。

市場情緒觀察

當(dāng)前外匯市場情緒呈現(xiàn)復(fù)雜格局。美元指數(shù)的持續(xù)承壓為非美貨幣提供了普遍支撐，但各主要貨幣對的表現(xiàn)分化明顯。歐元雖然受益于美元走弱，但自身基本面喜憂參半，限制了上漲空間。市場對美國財政赤字和債務(wù)問題的擔(dān)憂情緒持續(xù)發(fā)酵，避險需求有所升溫，這在一定程度上支撐了作為儲備貨幣的歐元需求。

從期權(quán)市場來看，歐元兌美元的隱含波動率處于相對低位，表明市場對短期大幅波動的預(yù)期不高。然而，風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)顯示看漲期權(quán)略受青睞，暗示市場情緒偏向謹(jǐn)慎樂觀。大型機(jī)構(gòu)交易員的持倉數(shù)據(jù)顯示，歐元凈多頭持倉有所增加，但增幅放緩，反映出交易員在當(dāng)前位置的謹(jǐn)慎態(tài)度。

歐洲央行的貨幣政策預(yù)期已被市場充分消化，短期內(nèi)難以成為推動匯價的新催化劑。相比之下，美聯(lián)儲政策前景的不確定性更高，特別是在通脹壓力和經(jīng)濟(jì)增長之間的平衡考量，可能成為影響匯率走勢的關(guān)鍵變量。此外，地緣政治因素和全球貿(mào)易格局的演變也在影響市場情緒，交易員密切關(guān)注即將展開的歐美貿(mào)易談判可能帶來的影響。

后市展望

短期展望方面，技術(shù)面和基本面因素共同指向歐元兌美元將維持區(qū)間震蕩格局。1.1280-1.1380的核心交易區(qū)間料將繼續(xù)發(fā)揮作用，除非出現(xiàn)重大基本面變化。若美國債務(wù)擔(dān)憂情緒繼續(xù)發(fā)酵，疊加美元指數(shù)進(jìn)一步走弱，歐元兌美元有望挑戰(zhàn)區(qū)間上沿甚至突破1.1410阻力。相反，如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，或者市場風(fēng)險偏好急劇惡化，匯價可能回落至區(qū)間下沿1.1280附近尋求支撐。

中長期展望來看，從技術(shù)形態(tài)分析，歐元兌美元仍處于始于1.0210的中期上升通道內(nèi)，趨勢結(jié)構(gòu)保持完好，中期偏向依然看漲。但交易員關(guān)注1.1230關(guān)鍵支撐位的有效性，該位置若被實(shí)質(zhì)性跌破，可能觸發(fā)更深層次的調(diào)整，屆時匯價可能回撤至1.1000-1.1100區(qū)域。上行方面，若能夠成功突破1.1410-1.1492的阻力帶，將確認(rèn)新一輪上升波段的啟動，中期目標(biāo)可看向1.1600甚至1.1700區(qū)域。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。