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2025

05/23 18 : 08
知秋
來源:【原創(chuàng)】
歐元兌美元在連續(xù)三個交易日上漲后于周四回落,但在周五(5月23日)重拾升勢,歐洲時段向1.1350水平上方攀升。美元的廣泛承壓為歐元提供了上行動力。盡管標(biāo)普全球周四公布的數(shù)據(jù)顯示,美國5月份私營部門經(jīng)濟(jì)活動加速擴(kuò)張,綜合采購經(jīng)理人指數(shù)從4月的50.6升至52.1,服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI雙雙改善至52.3,但這一利好數(shù)據(jù)對美元的提振作用曇花一現(xiàn)。



市場對美國政府債務(wù)前景的擔(dān)憂與日俱增,特朗普政府推動的大規(guī)模稅收和支出法案預(yù)計(jì)將在未來十年為國債增加超過3萬億美元負(fù)擔(dān),該法案周四在共和黨控制的眾議院以微弱優(yōu)勢通過,參議院預(yù)計(jì)將在5月26日陣亡將士紀(jì)念日假期后開始討論。

歐洲方面,歐洲央行周五報(bào)告顯示,第一季度協(xié)商工資增長率從前一季度的4.12%大幅回落至2.38%。這一數(shù)據(jù)緩解了市場對歐元區(qū)工資通脹強(qiáng)勁的擔(dān)憂,但也在一定程度上限制了歐元的漲幅。有分析指出,歐元正持續(xù)受益于其作為美元最具流動性替代品的地位。投資組合重新配置也在支撐歐元,本周早些時候公布的3月份歐元區(qū)國際收支數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)居民遣返了400億歐元的外國股票頭寸,創(chuàng)下自2022年9月以來的最大流入規(guī)模,股票投資組合流動賬戶對歐元呈現(xiàn)積極態(tài)勢。

市場已充分計(jì)入歐洲央行將存款利率降至2.00%的預(yù)期,以及12月份再度降息25個基點(diǎn)的可能性。昨日公布的5月份PMI數(shù)據(jù)似乎支持這一定價,其中服務(wù)業(yè)分項(xiàng)出現(xiàn)令人擔(dān)憂的下滑。不確定性明顯拖累了經(jīng)濟(jì)活動,市場將密切關(guān)注下月即將啟動的歐美貿(mào)易談判進(jìn)展。

技術(shù)面:


日線圖顯示,匯價自觸及1.0210低點(diǎn)以來構(gòu)筑的上升趨勢線保持完好,為多頭提供重要動態(tài)支撐。從布林帶指標(biāo)來看,匯價目前運(yùn)行在中軌1.1300上方,上軌位于1.1492構(gòu)成即時阻力,下軌在1.1109提供遠(yuǎn)端支撐。當(dāng)前匯價在1.1230-1.1410的矩形區(qū)間內(nèi)震蕩,該區(qū)間的有效突破將決定后續(xù)走勢方向。



從K線形態(tài)結(jié)構(gòu)分析,匯價在觸及1.1572階段性高點(diǎn)后展開技術(shù)性調(diào)整,但回撤幅度相對有限,顯示多頭防守意愿堅(jiān)決。關(guān)鍵支撐位于1.1230,該位置不僅是前期重要突破位,同時也是上升趨勢線經(jīng)過的區(qū)域,具有雙重支撐效應(yīng)。上方阻力主要集中在1.1410區(qū)域,這里既是前期密集成交區(qū),也是布林帶上軌施壓的技術(shù)位置。若匯價能夠有效突破1.1410阻力,將打開進(jìn)一步上行空間,下一目標(biāo)指向1.1492即布林帶上軌位置。反之,如果匯價失守1.1230支撐,則可能引發(fā)更深度調(diào)整,屆時將測試1.1109的布林帶下軌支撐。

市場情緒觀察


當(dāng)前外匯市場情緒呈現(xiàn)復(fù)雜格局。美元指數(shù)的持續(xù)承壓為非美貨幣提供了普遍支撐,但各主要貨幣對的表現(xiàn)分化明顯。歐元雖然受益于美元走弱,但自身基本面喜憂參半,限制了上漲空間。市場對美國財(cái)政赤字和債務(wù)問題的擔(dān)憂情緒持續(xù)發(fā)酵,避險需求有所升溫,這在一定程度上支撐了作為儲備貨幣的歐元需求。

從期權(quán)市場來看,歐元兌美元的隱含波動率處于相對低位,表明市場對短期大幅波動的預(yù)期不高。然而,風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)顯示看漲期權(quán)略受青睞,暗示市場情緒偏向謹(jǐn)慎樂觀。大型機(jī)構(gòu)交易員的持倉數(shù)據(jù)顯示,歐元凈多頭持倉有所增加,但增幅放緩,反映出交易員在當(dāng)前位置的謹(jǐn)慎態(tài)度。

歐洲央行的貨幣政策預(yù)期已被市場充分消化,短期內(nèi)難以成為推動匯價的新催化劑。相比之下,美聯(lián)儲政策前景的不確定性更高,特別是在通脹壓力和經(jīng)濟(jì)增長之間的平衡考量,可能成為影響匯率走勢的關(guān)鍵變量。此外,地緣政治因素和全球貿(mào)易格局的演變也在影響市場情緒,交易員密切關(guān)注即將展開的歐美貿(mào)易談判可能帶來的影響。

后市展望


短期展望方面,技術(shù)面和基本面因素共同指向歐元兌美元將維持區(qū)間震蕩格局。1.1280-1.1380的核心交易區(qū)間料將繼續(xù)發(fā)揮作用,除非出現(xiàn)重大基本面變化。若美國債務(wù)擔(dān)憂情緒繼續(xù)發(fā)酵,疊加美元指數(shù)進(jìn)一步走弱,歐元兌美元有望挑戰(zhàn)區(qū)間上沿甚至突破1.1410阻力。相反,如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好,或者市場風(fēng)險偏好急劇惡化,匯價可能回落至區(qū)間下沿1.1280附近尋求支撐。

中長期展望來看,從技術(shù)形態(tài)分析,歐元兌美元仍處于始于1.0210的中期上升通道內(nèi),趨勢結(jié)構(gòu)保持完好,中期偏向依然看漲。但交易員關(guān)注1.1230關(guān)鍵支撐位的有效性,該位置若被實(shí)質(zhì)性跌破,可能觸發(fā)更深層次的調(diào)整,屆時匯價可能回撤至1.1000-1.1100區(qū)域。上行方面,若能夠成功突破1.1410-1.1492的阻力帶,將確認(rèn)新一輪上升波段的啟動,中期目標(biāo)可看向1.1600甚至1.1700區(qū)域。

注:本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。

最新報(bào)道THE LATEST REPORT

【英國PMI超預(yù)期但英鎊反應(yīng)平淡】 ⑴周二(6月17日)盡管最新英國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)超出預(yù)期,英鎊匯率卻幾乎未受影響。⑵6月綜合PMI從5月的50.3升至50.7,表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長,而調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)該指數(shù)為50.5。⑶標(biāo)普經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森在調(diào)查的新聞稿中表示,盡管自4月經(jīng)濟(jì)下滑以來商業(yè)狀況有所改善,但商業(yè)活動增長仍“令人失望地疲軟”,這表明第二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長僅為0.1%。⑷受此消息影響,英鎊對美元下跌0.1%,至1.3430美元;歐元對英鎊下跌0.2%,至0.8551英鎊,兩者匯率與數(shù)據(jù)公布前的水平相比變化不大。 06-23 17:05【歐盟碳排放權(quán)拍賣情況更新】 ⑴周二(6月17日)歐盟于周一在歐洲能源交易所(EEX)以每噸72.0歐元的價格拍賣了324.6萬份現(xiàn)貨歐盟碳排放配額。⑵此次拍賣的覆蓋比率為1.43。⑶此前6月20日,德國在EEX以每噸72.0歐元的價格拍賣了160.7萬份碳排放配額,覆蓋比率為2.37。⑷6月11日,波蘭在EEX以每噸73.5歐元的價格拍賣了207.25萬份碳排放配額,覆蓋比率為1.56。 06-23 17:04美元/瑞郎技術(shù)面; ⑴ 從圖表上看,美元/瑞郎日線K線目前處于布林帶下軌與中軌之間的收斂區(qū)間內(nèi)運(yùn)行,波動幅度逐步收窄,呈現(xiàn)典型的布林帶擠壓形態(tài)。當(dāng)前布林帶下軌位于0.8099,布林中軌為0.8209,上軌為0.8319。近期價格測試0.8100附近支撐未能持續(xù)跌破,同時也未能有效上破0.8250阻力,匯價形成明顯箱體結(jié)構(gòu)。 ⑵ MACD指標(biāo)方面,DIFF線和DEA線仍處于零軸下方,但趨于收斂,MACD柱狀圖略有翻紅,顯示空頭動能減弱但多頭尚未形成突破合力。RSI指標(biāo)運(yùn)行在45附近,未進(jìn)入超賣區(qū),顯示匯價雖承壓但暫不構(gòu)成技術(shù)性反彈條件,整體仍屬弱勢震蕩格局。 ⑶ 值得注意的是,近期低點(diǎn)0.8054與前低0.8039構(gòu)成雙底結(jié)構(gòu)雛形,分析認(rèn)為若能守住該區(qū)域,技術(shù)性反彈的可能性或被激發(fā)。 06-23 17:04國際原子能機(jī)構(gòu)總干事格羅西:伊朗6月13日致信我,稱將采取“特殊措施”保護(hù)核設(shè)備和材料 06-23 17:02國際原子能機(jī)構(gòu)總干事格羅西:我向伊朗表示,任何將核材料從受保障設(shè)施轉(zhuǎn)移到伊朗其他地點(diǎn)的行為都必須向國際原子能機(jī)構(gòu)申報(bào) 06-23 17:02西班牙電力公司游說團(tuán)體:電廠提前斷電是電壓浪涌的后果,而非原因 06-23 17:00西班牙電力公司游說團(tuán)體:我們的報(bào)告指出傳統(tǒng)發(fā)電規(guī)劃不足,分布不均 06-23 17:00西班牙電力公司游說團(tuán)體要求進(jìn)行更多調(diào)查,包括與法國的互聯(lián)互通、傳統(tǒng)電廠的地理分布 06-23 17:00【日本因原油飆升日元吸引力受挫】 ⑴周二(6月17日),日元通常在地緣政治壓力下是熱門避險貨幣,但自6月13日以色列對伊朗核設(shè)施和軍事目標(biāo)發(fā)動導(dǎo)彈襲擊以來,日元對美元已下跌2.4%,對瑞郎下跌1.4%。⑵日本幾乎全部依賴進(jìn)口石油,沖突導(dǎo)致原油價格飆升,威脅到該國貿(mào)易平衡,削弱了日元吸引力。⑶2022年2月24日俄烏沖突爆發(fā)當(dāng)日,日元對美元走弱,隨后在3月和4月又下跌了11.5%。⑷投機(jī)性頭寸仍嚴(yán)重偏向日元走強(qiáng),這可能預(yù)示著對沖基金在平倉時會出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。⑸日元匯率對日本股市也有連鎖反應(yīng),日元貶值通常會支持股市,因?yàn)樗黾恿嗽搰笮统隹谏毯M馐杖氲膬r值,但由于能源價格上漲導(dǎo)致制造業(yè)成本上升,這種積極影響可能是短暫的。⑹對于日本不受歡迎的政府來說,日元疲軟在人們已經(jīng)面臨物價上漲,尤其是大米價格上漲的困境時,會加劇通脹,這在下月關(guān)鍵的參議院選舉前不是好兆頭。⑺花旗分析師在最近給客戶的報(bào)告中寫道:“原油價格上漲不僅惡化了日本的貿(mào)易平衡,還惡化了其貿(mào)易條件,從根本上削弱了日元?!彼麄冎厣炅巳赵獙⒃?月貶值至1美元兌150日元的預(yù)測。⑻鑒于日本央行在上周的政策會議上采取了溫和立場,原油上漲對日元的復(fù)合下行壓力可能會被放大 06-23 16:58美元強(qiáng)勢難掩瑞郎底氣,美元/瑞郎震蕩格局下的多空角力 06-23 16:56

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