知秋
基本面分析：
美聯(lián)儲(chǔ)最新利率點(diǎn)陣圖顯示，盡管2025年依然預(yù)期降息兩次，但2026和2027年分別僅預(yù)期各有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。加之市場(chǎng)對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普提出的新關(guān)稅政策可能加劇通脹的擔(dān)憂，使得貨幣政策寬松預(yù)期進(jìn)一步弱化，美元短線維持強(qiáng)勢(shì)。然而，美元/瑞郎并未有效隨之上漲，表明市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)美元利多的定價(jià)已較為充分。
另一方面，瑞士央行（SNB）釋放出不再傾向繼續(xù)降息的信號(hào)，打擊了市場(chǎng)對(duì)負(fù)利率回歸的預(yù)期，使得瑞郎相對(duì)堅(jiān)挺。加之中東地緣局勢(shì)再起及全球貿(mào)易不確定性增加，避險(xiǎn)情緒升溫，瑞郎作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣獲益，從而壓制了美元/瑞郎的反彈空間。
技術(shù)面：
從圖表上看，美元/瑞郎日線K線目前處于布林帶下軌與中軌之間的收斂區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，波動(dòng)幅度逐步收窄，呈現(xiàn)典型的布林帶擠壓形態(tài)。當(dāng)前布林帶下軌位于0.8099，布林中軌為0.8209，上軌為0.8319。近期價(jià)格測(cè)試0.8100附近支撐未能持續(xù)跌破，同時(shí)也未能有效上破0.8250阻力，匯價(jià)形成明顯箱體結(jié)構(gòu)。
MACD指標(biāo)方面，DIFF線和DEA線仍處于零軸下方，但趨于收斂，MACD柱狀圖略有翻紅，顯示空頭動(dòng)能減弱但多頭尚未形成突破合力。RSI指標(biāo)運(yùn)行在45附近，未進(jìn)入超賣區(qū)，顯示匯價(jià)雖承壓但暫不構(gòu)成技術(shù)性反彈條件，整體仍屬弱勢(shì)震蕩格局。
值得注意的是，近期低點(diǎn)0.8054與前低0.8039構(gòu)成雙底結(jié)構(gòu)雛形，分析認(rèn)為若能守住該區(qū)域，技術(shù)性反彈的可能性或被激發(fā)。
市場(chǎng)情緒觀察：
當(dāng)前市場(chǎng)處于典型的不確定性主導(dǎo)期。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策偏鷹，強(qiáng)化美元預(yù)期；另一方面，瑞士央行政策立場(chǎng)意外強(qiáng)硬，增強(qiáng)瑞郎韌性。同時(shí)，避險(xiǎn)情緒對(duì)匯價(jià)形成支撐與壓制的雙重作用，使得市場(chǎng)情緒難以形成一致方向。交易員傾向于觀望，等待更多基本面催化劑與技術(shù)突破信號(hào)。
短線量能處于溫和狀態(tài)，未見明顯突破行為，顯示主力資金亦在等待信號(hào)明朗后介入。情緒指標(biāo)顯示市場(chǎng)貪婪與恐懼情緒交錯(cuò)，空頭不敢大舉介入，多頭亦未形成合力。
后市展望：
短期展望來看分析認(rèn)為，若匯價(jià)能持續(xù)守穩(wěn)0.8100–0.8050支撐帶，且配合技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)強(qiáng)，則不排除展開技術(shù)性反彈，首個(gè)上行目標(biāo)位看向0.8250，進(jìn)一步關(guān)注布林上軌0.8319。但若0.8050一線失守，則美元/瑞郎可能重新步入下降趨勢(shì)，考驗(yàn)?zāi)陜?nèi)低點(diǎn)。
中長(zhǎng)期而言，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策與瑞士央行立場(chǎng)的背離仍將主導(dǎo)匯價(jià)趨勢(shì)走向。分析認(rèn)為若美元強(qiáng)勢(shì)持續(xù)、美債收益率維持高位，同時(shí)避險(xiǎn)情緒逐步回落，則美元/瑞郎有望逐步上行并脫離當(dāng)前盤整區(qū)間。反之，若瑞郎繼續(xù)獲得避險(xiǎn)支撐或美元升勢(shì)停滯，美元/瑞郎或延續(xù)弱勢(shì)整理格局，直至新的宏觀信號(hào)觸發(fā)方向性選擇。
