超級(jí)賽亞人摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不處于所謂的“甜蜜區(qū)間”，而是面臨多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素疊加，包括持續(xù)的地緣緊張局勢(shì)、財(cái)政赤字?jǐn)U大以及通脹壓力。
“我不能排除美國(guó)經(jīng)濟(jì)最終陷入滯漲的可能?！贝髅芍赋?，“美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的觀望策略是明智的，應(yīng)繼續(xù)觀察形勢(shì)再做決定。”
美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)為觀望，市場(chǎng)對(duì)未來前景仍充滿不確定
目前，美聯(lián)儲(chǔ)今年以來維持利率不變，但通脹回落未達(dá)預(yù)期，而勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁也尚未緩解工資上漲壓力。政策制定者擔(dān)憂，高通脹與高失業(yè)可能同時(shí)出現(xiàn)，使得滯漲成為越來越真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。
本月早些時(shí)候，美國(guó)與亞洲國(guó)家達(dá)成90天關(guān)稅緩解協(xié)議，計(jì)劃繼續(xù)談判以達(dá)成新貿(mào)易安排。盡管如此，分析師普遍認(rèn)為，美方現(xiàn)行關(guān)稅水平將在短期后繼續(xù)生效，對(duì)亞洲國(guó)家出口構(gòu)成嚴(yán)重沖擊。
“我不認(rèn)為美國(guó)政府會(huì)徹底與亞洲國(guó)家脫鉤，”戴蒙表示，“我希望談判能繼續(xù)進(jìn)行，直到各方找到更好的解決路徑?！?/i>
在特朗普政府頻繁發(fā)布貿(mào)易、監(jiān)管與稅收政策變動(dòng)下，企業(yè)普遍推遲并購和投資計(jì)劃。摩根大通投資銀行部門表示，今年投資銀行費(fèi)用可能同比下降超過15%，大幅高于市場(chǎng)預(yù)期。
摩根大通聯(lián)席CEO特洛伊·羅巴赫指出：“不確定性促使客戶推遲決策，許多原計(jì)劃中的大型交易被擱置?！?br>
與此同時(shí)，摩根大通本周宣布成立“地緣政治中心”，研究俄烏、中東及全球軍備升級(jí)問題，意在協(xié)助客戶評(píng)估全球風(fēng)險(xiǎn)。
戴蒙還指出，美國(guó)當(dāng)前財(cái)政赤字水平令人擔(dān)憂，亟需系統(tǒng)性改革。在美元資產(chǎn)方面，他承認(rèn)投資者正在削減美元敞口，反映出對(duì)未來財(cái)政與貨幣前景的不安。
“我不擔(dān)心美元的短期波動(dòng)，”戴蒙表示，“但我理解投資者為何削減美元資產(chǎn)配置?！?/i>
本周三，美國(guó)30年期國(guó)債收益率一度上升至近5.10%，創(chuàng)2023年以來新高，反映出投資者對(duì)財(cái)政支出和稅改提案的不信任情緒。此外，國(guó)會(huì)共和黨人提出新版本支出法案，試圖以增加州稅扣除上限等方式贏得內(nèi)部支持。
編輯觀點(diǎn)：
盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期數(shù)據(jù)尚屬穩(wěn)健，但深層次結(jié)構(gòu)性問題正在積聚，滯漲的可能性日漸浮現(xiàn)。在貿(mào)易擔(dān)憂情緒未散、財(cái)政赤字高企和美債收益率飆升的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)和政府都需在刺激與穩(wěn)定之間找到平衡。
