周二（7月29日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格小幅整理，美市盤(pán)前交投于3320美元附近。當(dāng)前市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，因美國(guó)最新的就業(yè)崗位空缺與勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查（JOLTS）報(bào)告即將發(fā)布，疊加本周三美聯(lián)儲(chǔ)政策決議臨近，令多空雙方暫時(shí)處于觀望狀態(tài)。

基本面

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍在經(jīng)歷溫和降溫。自2022年3月的1200萬(wàn)高點(diǎn)以來(lái)，JOLTS職位空缺數(shù)一路下滑。今年1月降至770萬(wàn)以上，3月更是觸及720萬(wàn)低點(diǎn)，但隨后連續(xù)兩個(gè)月反彈，至5月達(dá)到776萬(wàn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期，6月的數(shù)據(jù)將小幅回落至755萬(wàn)。

這一預(yù)期對(duì)市場(chǎng)而言具有重要指引意義。一方面，就業(yè)崗位的穩(wěn)步下降表明勞動(dòng)力市場(chǎng)供需關(guān)系趨于平衡，有助于緩和薪資增長(zhǎng)帶來(lái)的通脹壓力。另一方面，若實(shí)際數(shù)據(jù)意外跌破700萬(wàn)關(guān)口，將顯著加大美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息的預(yù)期，目前這一概率已在CME FedWatch工具上徘徊于60%左右。

與此同時(shí)，美國(guó)與日本及歐盟達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，短期內(nèi)緩解了供應(yīng)鏈擾動(dòng)擔(dān)憂(yōu)。美元因此在避險(xiǎn)屬性減弱的背景下依舊保持堅(jiān)挺，美元指數(shù)（DXY）在99附近刷新一個(gè)月高點(diǎn)。強(qiáng)勢(shì)美元無(wú)疑對(duì)黃金形成壓制，使得金價(jià)難以展開(kāi)有效反彈。

在美聯(lián)儲(chǔ)方面，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本周會(huì)議將維持利率區(qū)間在4.25%至4.50%不變，這將是連續(xù)第五次按兵不動(dòng)。但若JOLTS數(shù)據(jù)顯著走弱，美聯(lián)儲(chǔ)可能在會(huì)后聲明中釋放更強(qiáng)的寬松信號(hào)。若出現(xiàn)這種情況，黃金或?qū)@得新的多頭支撐。

技術(shù)面：

從黃金日線(xiàn)圖來(lái)看，布林帶走勢(shì)顯示出明顯的橫盤(pán)整理格局。布林帶中軌位于3338美元附近，而價(jià)格當(dāng)前處于布林中軌下方運(yùn)行，反映出短線(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。布林上軌在3402美元附近構(gòu)成關(guān)鍵阻力，而下軌則在3274美元附近提供支撐，價(jià)格區(qū)間被有效限制。分析認(rèn)為若下破3270美元關(guān)口，則可能打開(kāi)更大下行空間。



MACD指標(biāo)方面，快線(xiàn)（DIFF）維持在2.77，而慢線(xiàn)（DEA）為7.22，雙線(xiàn)繼續(xù)在零軸附近收斂。MACD柱狀圖處于負(fù)值區(qū)間，當(dāng)前為-8.90，顯示空頭動(dòng)能仍未明顯減弱。分析認(rèn)為若短期無(wú)法實(shí)現(xiàn)金叉，金價(jià)仍將延續(xù)低位震蕩。

RSI指標(biāo)目前報(bào)45.27，處于中性偏弱區(qū)域，表明買(mǎi)盤(pán)力量有限。若RSI進(jìn)一步跌破40，則意味著賣(mài)壓可能加速，短期或測(cè)試前期低點(diǎn)3120美元一線(xiàn)。

整體來(lái)看分析認(rèn)為，金價(jià)自2956美元低點(diǎn)一路反彈至3499美元高位，但在沖擊3451美元后動(dòng)能逐步衰竭，目前處于典型的震蕩回調(diào)階段，技術(shù)上偏向空頭。

市場(chǎng)情緒觀察

近期市場(chǎng)情緒表現(xiàn)出謹(jǐn)慎與觀望并存的特征。關(guān)稅協(xié)議的達(dá)成緩解了經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)，提振了美元，同時(shí)削弱了黃金的避險(xiǎn)需求。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周維持利率不變已形成共識(shí)，但對(duì)未來(lái)政策路徑依然分歧明顯。

一旦JOLTS數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，將激發(fā)市場(chǎng)對(duì)9月降息的強(qiáng)烈預(yù)期，從而引發(fā)美元回調(diào)并推升黃金；反之，若數(shù)據(jù)接近預(yù)期或超出預(yù)期，則黃金或難以擺脫下行壓力，市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)削減多頭頭寸。整體情緒偏向謹(jǐn)慎，交易員選擇等待美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)后再度入場(chǎng)。

后市展望

短期展望：
金價(jià)短線(xiàn)或繼續(xù)在3270至3400美元區(qū)間內(nèi)震蕩整理，市場(chǎng)等待JOLTS與美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議提供方向。分析認(rèn)為若數(shù)據(jù)利空美元，金價(jià)有望快速反彈挑戰(zhàn)3400美元上方阻力；反之，若美元延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，金價(jià)或跌向3270美元甚至測(cè)試3120美元的關(guān)鍵支撐。

中長(zhǎng)期展望：
從中長(zhǎng)期角度看，分析認(rèn)為若美聯(lián)儲(chǔ)在9月開(kāi)啟降息周期，黃金有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性反彈，重新上探3450美元乃至3500美元一線(xiàn)；反之，若通脹居高不下迫使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持高利率，則黃金可能陷入延長(zhǎng)的盤(pán)整格局，甚至回撤至3000美元關(guān)口附近。