油價(jià)在經(jīng)歷周三的上漲后，周四（7月3日）亞歐時(shí)段小幅回落，布倫特原油和美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油雙雙下跌近1%，背后是美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性和OPEC+可能提高產(chǎn)量的雙重壓力。投資者在全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治的復(fù)雜棋局中謹(jǐn)慎觀望，油市風(fēng)向標(biāo)正被多方力量重新定義。



油價(jià)回落：短暫反彈后的冷靜

就在周三，國(guó)際油價(jià)還因地緣政治緊張和貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒而上漲了3%，布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油均觸及一周高點(diǎn)。然而，僅僅一天后，市場(chǎng)情緒迅速轉(zhuǎn)向悲觀。周三亞市，布倫特原油期貨價(jià)格一度下跌1%，至每桶68.40美元；西德克薩斯中質(zhì)原油一度回落1.1%，至每桶66.68美元。油價(jià)的快速回落反映了市場(chǎng)對(duì)未來需求的擔(dān)憂，以及對(duì)供應(yīng)端變化的敏感反應(yīng)。投資者似乎在為即將到來的不確定性做準(zhǔn)備，尤其是在美國(guó)獨(dú)立日假期即將來臨之際。

美國(guó)關(guān)稅疑云：需求端的隱憂

美國(guó)作為全球最大的原油消費(fèi)國(guó)，其政策動(dòng)向?qū)τ褪杏绊懮钸h(yuǎn)。近期，美國(guó)暫停實(shí)施更高關(guān)稅的90天期限即將于7月9日到期，而與歐盟、日本等主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易談判仍未取得突破性進(jìn)展。更高的關(guān)稅可能增加進(jìn)口成本，進(jìn)而削弱燃料需求，這對(duì)本已脆弱的油市信心無疑是一記重?fù)簟Ｊ袌?chǎng)分析人士指出，關(guān)稅政策的不明朗讓投資者不敢輕舉妄動(dòng)，尤其是在美國(guó)即將迎來7月4日獨(dú)立日假期這一傳統(tǒng)消費(fèi)旺季前，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降。

OPEC+增產(chǎn)預(yù)期：供應(yīng)端的新變量

與此同時(shí)，石油輸出國(guó)組織（OPEC）及其盟友（統(tǒng)稱為OPEC+）的動(dòng)向也為油市增添了新的不確定性。據(jù)悉，OPEC+將在周末的會(huì)議上討論是否將日產(chǎn)量提高41.1萬桶。這一增產(chǎn)計(jì)劃若獲通過，可能進(jìn)一步壓低油價(jià)。荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）的分析師在最新報(bào)告中指出，OPEC+的增產(chǎn)預(yù)期與美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性疊加，使得市場(chǎng)參與者在長(zhǎng)周末前更傾向于觀望而非激進(jìn)投資。供應(yīng)增加可能緩解部分地緣政治緊張帶來的供應(yīng)擔(dān)憂，但同時(shí)也可能加劇市場(chǎng)對(duì)油價(jià)下行的預(yù)期。

地緣政治的余波：伊朗核爭(zhēng)議再起

推動(dòng)周三油價(jià)上漲的一個(gè)重要因素是伊朗核問題的再度升溫。伊朗暫停與聯(lián)合國(guó)核監(jiān)督機(jī)構(gòu)的合作，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)中東地區(qū)潛在沖突的擔(dān)憂。作為重要的產(chǎn)油國(guó)，伊朗核項(xiàng)目的爭(zhēng)議可能導(dǎo)致地區(qū)局勢(shì)進(jìn)一步惡化，甚至波及全球原油供應(yīng)鏈。盡管如此，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的短期提振效應(yīng)似乎已被其他利空因素所抵消，油價(jià)未能延續(xù)漲勢(shì)。

美國(guó)庫存意外增加：需求疲軟的信號(hào)

美國(guó)能源信息署（EIA）的最新數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫存意外增加380萬桶，總量達(dá)到4.19億桶，而市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)庫存將減少180萬桶。這一數(shù)據(jù)不僅出乎分析師預(yù)期，也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)需求疲軟的擔(dān)憂。更令人不安的是，汽油需求下降至每日860萬桶，遠(yuǎn)低于夏季駕車高峰期的預(yù)期水平。作為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，夏季需求的低迷為油市前景蒙上了一層陰影。

非農(nóng)數(shù)據(jù)前瞻：美聯(lián)儲(chǔ)降息的線索

市場(chǎng)目光現(xiàn)已轉(zhuǎn)向即將于周四公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。這份報(bào)告被視為評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的重要指標(biāo)，也將為美聯(lián)儲(chǔ)下半年的降息路徑提供關(guān)鍵線索。如果就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能降低市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期，從而進(jìn)一步壓低油價(jià)；反之，疲軟的數(shù)據(jù)可能增強(qiáng)降息預(yù)期，短期內(nèi)為油價(jià)提供一定支撐。分析師普遍認(rèn)為，在當(dāng)前的多重不確定性下，非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將對(duì)油市情緒產(chǎn)生重要影響。


(美原油主力可以日線圖，來源：易匯通)

北京時(shí)間15:30，美原油現(xiàn)報(bào)66.70美元/桶。