周一（6月30日），美元/日元匯價(jià)震蕩下行，美市盤前交投于144.4附近。受美債收益率持續(xù)走軟影響，日美利差出現(xiàn)收窄，支撐日元走強(qiáng)。盡管日本工業(yè)生產(chǎn)與住房數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但市場(chǎng)目光已轉(zhuǎn)向即將公布的季度Tankan短觀調(diào)查。此外，歐洲央行辛特拉論壇上，日本央行行長(zhǎng)植田和男的發(fā)言也可能引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。



盡管日本5月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比上漲0.5%，但遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的3.5%，反映出全球貿(mào)易環(huán)境持續(xù)承壓。然而，市場(chǎng)選擇忽略這一疲弱數(shù)據(jù)，聚焦于Tankan短觀調(diào)查，該調(diào)查將于明日公布，預(yù)計(jì)將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生直接影響。

與此同時(shí)，美元整體走軟。隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期不斷升溫，美元面臨持續(xù)下行壓力。美聯(lián)儲(chǔ)官員卡什卡利重申年內(nèi)或有兩次降息，首次可能在9月開(kāi)啟。上周五公布的美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)年率為2.7%，略高于前值2.6%，但符合市場(chǎng)預(yù)期。接下來(lái)的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，將是決定美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的關(guān)鍵。

技術(shù)面：

從日線K線圖來(lái)看，美元/日元自148.016高點(diǎn)回落，目前圍繞144.4附近震蕩。布林帶呈現(xiàn)收斂態(tài)勢(shì)，中軌位于144.455，布林上軌在146.243，下軌支撐于142.667。匯價(jià)多次在上軌附近受阻，顯示上方拋壓較重。



K線結(jié)構(gòu)顯示，近期形成較為明確的震蕩區(qū)間，上方阻力位集中在145.500，下方支撐位于142.800。當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行在布林中軌下方，短期趨勢(shì)偏空。

MACD指標(biāo)顯示，DIFF線與DEA線在零軸附近交織，MACD柱體微幅收縮，暗示動(dòng)能衰減，尚未形成明顯的趨勢(shì)突破。RSI指標(biāo)跌破50，目前運(yùn)行于47.838，表明短線仍偏弱勢(shì)，分析認(rèn)為若持續(xù)維持在50下方，空頭動(dòng)能可能繼續(xù)占優(yōu)。

值得注意的是，分析認(rèn)為若匯價(jià)跌破142.800這一重要支撐，技術(shù)上將打開(kāi)進(jìn)一步下行空間，目標(biāo)或指向前期低點(diǎn)139.887。

市場(chǎng)情緒觀察

當(dāng)前市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)典型的防御性特征。盡管日本工業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，但市場(chǎng)對(duì)日本央行維持鴿派立場(chǎng)的擔(dān)憂正在減弱。反觀美聯(lián)儲(chǔ)，隨著核心通脹緩慢回落，降息預(yù)期持續(xù)升溫，美元的上行動(dòng)能受到壓制。

此外，交易員普遍關(guān)注Tankan短觀調(diào)查能否改善企業(yè)信心，以及辛特拉論壇中日本央行行長(zhǎng)的表態(tài)是否會(huì)引發(fā)關(guān)于政策正?；倪M(jìn)一步猜測(cè)。整體而言分析認(rèn)為，市場(chǎng)傾向于繼續(xù)做多日元，空美元/日元的意愿明顯。

后市展望

多頭展望：
分析認(rèn)為若美元/日元能夠有效站穩(wěn)145.500上方，并突破近期高點(diǎn)148.016，則匯價(jià)有望重返上升趨勢(shì)。上方首要阻力在148.643，進(jìn)一步看向150區(qū)域。

推動(dòng)多頭反彈的核心驅(qū)動(dòng)在于Tankan短觀若意外疲軟，或辛特拉論壇中日本央行繼續(xù)釋放鴿派信號(hào)。此外，若本周美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，也可能推升美債收益率，帶動(dòng)美元反彈。

空頭展望：
反之，分析認(rèn)為若匯價(jià)跌破142.800支撐，將構(gòu)成明確的技術(shù)破位，配合RSI持續(xù)弱勢(shì)，目標(biāo)將指向低點(diǎn)139.887。一旦跌破該位置，中長(zhǎng)期空頭趨勢(shì)將進(jìn)一步確認(rèn)。

空頭的主要驅(qū)動(dòng)在于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)升溫，以及日本央行若開(kāi)始釋放政策正?；盘?hào)。此外，全球避險(xiǎn)情緒若再次升溫，將繼續(xù)支撐日元走強(qiáng)。