周二（6月24日），美元指數(shù)DXY再遭重挫，回吐近兩周漲幅，現(xiàn)已逼近前低支撐區(qū)間。此次下挫不僅緣于以伊?；饚淼谋茈U(xiǎn)情緒降溫，也因美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放出更加鴿派的信號(hào)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)下調(diào)利率的押注升溫。伴隨特朗普宣布中東?；?、油價(jià)回落，美元作為避險(xiǎn)貨幣的吸引力驟降。后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾即將出席聽證會(huì)，其言論可能成為美元走勢(shì)的分水嶺，交易員屏息以待。

基本面

避險(xiǎn)需求消退是此次美元回調(diào)的第一主因。據(jù)路透，隨著美國總統(tǒng)特朗普宣布以色列與伊朗達(dá)成“完全?；稹?，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇上升，資金回流至權(quán)益市場(chǎng)與商品板塊，壓制美元表現(xiàn)。雖然中東局勢(shì)仍存不確定性，但至少短期市場(chǎng)選擇了相信和平的可能。

其次，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部態(tài)度的“鴿派化”也為美元走勢(shì)蒙上陰影。美聯(lián)儲(chǔ)副主席鮑曼與理事沃勒分別暗示，若通脹受控且就業(yè)市場(chǎng)惡化，則可能最早于7月降息。這一表態(tài)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期，使得美元承壓。

值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度轉(zhuǎn)向并非空穴來風(fēng)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)擴(kuò)張動(dòng)能放緩，服務(wù)業(yè)活動(dòng)同步回落。經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期正逐漸轉(zhuǎn)化為“可能過度緊縮”的擔(dān)憂。這使得美元在宏觀背景上面臨雙重壓制：既無避險(xiǎn)吸引力，又失加息光環(huán)。

技術(shù)面：

從圖表來看，美元指數(shù)在98.00附近掙扎，日K線于布林下軌附近震蕩徘徊，結(jié)構(gòu)上維持明顯的下降趨勢(shì)。



MACD指標(biāo)運(yùn)行于零軸下方，柱狀圖略有收斂跡象，多頭力度乏善可陳；RSI維持在38附近，弱勢(shì)區(qū)間未變，表明市場(chǎng)動(dòng)能仍偏空。

從K線形態(tài)上看，當(dāng)前美元指數(shù)已兩次測(cè)試97.60–97.90區(qū)域，構(gòu)成“W底”雛形，但多頭力量有限，尚未成功突破99.00整數(shù)關(guān)口，分析認(rèn)為若未來幾日無法站上此位，則該結(jié)構(gòu)可能演變?yōu)槿鮿?shì)反彈后的再度探底。

支撐位方面分析認(rèn)為，當(dāng)前關(guān)鍵關(guān)注97.60–97.80區(qū)域，該區(qū)間若失守，97將成為下一個(gè)測(cè)試點(diǎn)；阻力位位于99.00及100.13（布林上軌）一線。

市場(chǎng)情緒觀察：

當(dāng)前市場(chǎng)情緒傾向于“高空低多”的震蕩格局。鴿派預(yù)期使權(quán)益市場(chǎng)情緒回暖，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置意愿增強(qiáng)；另一方面，美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求明顯減弱，加之政策轉(zhuǎn)向預(yù)期醞釀，令資金短期更愿意布局其他貨幣或商品板塊。

盡管如此，部分交易員認(rèn)為美元的系統(tǒng)性弱勢(shì)并未完全形成，短期或存在技術(shù)性反彈可能；但若無重磅利好驅(qū)動(dòng)，持續(xù)性仍存疑。

后市展望：

短期展望：
多頭角度看，分析認(rèn)為若鮑威爾講話偏“中性”，且中東局勢(shì)短期內(nèi)未再度升級(jí)，美元指數(shù)有望于98.00附近震蕩反彈。若站上99.00并帶量突破，將初步確認(rèn)階段底部結(jié)構(gòu)，目標(biāo)看至100.13區(qū)域。

空頭角度看，分析認(rèn)為若鮑威爾進(jìn)一步確認(rèn)7月降息預(yù)期，或中東?；鸨蛔C偽，美元指數(shù)恐難守97.60支撐位，一旦跌破，將測(cè)試97乃至96區(qū)域。

中長(zhǎng)期展望：
美元趨勢(shì)的關(guān)鍵在于實(shí)際利率與風(fēng)險(xiǎn)偏好兩個(gè)維度。分析認(rèn)為若美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)真正開始降息，而其他經(jīng)濟(jì)體保持觀望，美元將失去利差優(yōu)勢(shì)。此外，若地緣政治不再頻繁“點(diǎn)燃”市場(chǎng)情緒，則避險(xiǎn)資金回流趨勢(shì)也將減緩。