周二（6月24日）亞洲時(shí)段，國(guó)際金價(jià)震蕩走弱，截止14:45，現(xiàn)貨黃金一度跌至3315.94美元/盎司，為6月11日以來(lái)新低，跌幅約1.57%，，因美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱伊朗和以色列已同意?；鸷箫L(fēng)險(xiǎn)偏好改善，抑制了對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。另外，投資者還將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二晚些時(shí)候在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表的證詞。

地緣政治緩和削弱避險(xiǎn)需求

特朗普宣布伊以?；穑菏袌?chǎng)情緒驟變

北京時(shí)間周二早上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布以色列與伊朗達(dá)成“完全而徹底的”停火協(xié)議，結(jié)束了為期12天的沖突。這場(chǎng)沖突曾導(dǎo)致數(shù)百萬(wàn)人逃離德黑蘭，并一度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)的擔(dān)憂。?；鹣鞒龊?，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速升溫，股市反彈，油價(jià)跌至一周低點(diǎn)，避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求顯著下降。Tastylive全球宏觀主管Ilya Spivak指出，近期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的消退是金價(jià)走低的關(guān)鍵因素之一。

伊朗導(dǎo)彈事件引發(fā)的短暫疑慮

然而，?；饏f(xié)議的穩(wěn)定性并非毫無(wú)爭(zhēng)議。就在特朗普宣布?；饠?shù)小時(shí)后，以色列軍方稱伊朗發(fā)射了數(shù)枚導(dǎo)彈，盡管特朗普隨后重申?；稹艾F(xiàn)已生效”。這一事件為市場(chǎng)增添了短暫的不確定性，但整體來(lái)看，?；鹣⑷灾鲗?dǎo)了市場(chǎng)情緒。以色列謝克爾兌美元跳升1%，創(chuàng)2023年2月以來(lái)高位，反映了投資者對(duì)地區(qū)局勢(shì)緩和的初步樂(lè)觀態(tài)度。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的減弱直接削弱了黃金的避險(xiǎn)吸引力，導(dǎo)致金價(jià)承壓下行。

全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫

股市與風(fēng)險(xiǎn)貨幣齊漲

?；鹣⒉粌H影響黃金市場(chǎng)，還推動(dòng)了全球金融市場(chǎng)的廣泛反彈。全球股市在消息公布后普遍上漲，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的貨幣如澳元和紐元分別上漲0.85%和1%。澳洲國(guó)民銀行資深匯市策略師Rodrigo Catril表示，?；鹣?duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好構(gòu)成明顯利好，但市場(chǎng)仍需更多細(xì)節(jié)以評(píng)估?；鸬拈L(zhǎng)期影響。這種風(fēng)險(xiǎn)偏好的升溫進(jìn)一步壓縮了黃金的上漲空間，因?yàn)橥顿Y者傾向于將資金轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的資產(chǎn)。

油價(jià)下跌與美元走弱的連鎖反應(yīng)

油價(jià)的下跌也為金價(jià)走勢(shì)增添了壓力。由于歐盟和日本高度依賴石油進(jìn)口，油價(jià)走低對(duì)歐元和日元構(gòu)成支撐，歐元兌美元上漲0.28%，日元兌美元也小幅走強(qiáng)。相比之下，作為石油凈出口國(guó)的美國(guó)，其美元受到油價(jià)下跌的拖累，美元指數(shù)一度下跌0.4%至97.96。美元的疲軟通常對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成支撐，但此次地緣政治緩和帶來(lái)的避險(xiǎn)需求下降顯然更為主導(dǎo)，金價(jià)未能從中受益。

美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的不確定性

鮑曼鴿派言論引發(fā)降息預(yù)期升溫

美聯(lián)儲(chǔ)金融監(jiān)管副主席鮑曼6月23日的講話為市場(chǎng)注入了新的變量。她表示，由于對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇，降息的時(shí)機(jī)似乎即將來(lái)臨，同時(shí)認(rèn)為高進(jìn)口關(guān)稅對(duì)通脹的持續(xù)影響有限。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，暗示可能在下次會(huì)議上支持降息。這些鴿派言論推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)7月降息的預(yù)期從14.5%上升至23%，令美元承壓。然而，黃金市場(chǎng)并未因此顯著反彈，反映出地緣政治因素的短期主導(dǎo)地位。

鮑威爾證詞備受矚目
投資者目前聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾6月24日晚在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的證詞。Ilya Spivak分析指出，金價(jià)整體仍具上行潛力，但若鮑威爾傳遞出年內(nèi)降息次數(shù)有限的信號(hào)，市場(chǎng)可能出現(xiàn)短期回調(diào)，美元?jiǎng)t可能反彈，從而對(duì)金價(jià)形成進(jìn)一步壓力。IG市場(chǎng)分析師Tony Sycamore也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)降息時(shí)機(jī)的分歧正在加大，市場(chǎng)對(duì)7月降息的預(yù)期可能被低估。鮑威爾證詞的基調(diào)將成為金價(jià)短期走勢(shì)的關(guān)鍵催化劑。

黃金市場(chǎng)未來(lái)展望

短期回調(diào)壓力猶存

綜合來(lái)看，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的減弱與風(fēng)險(xiǎn)偏好的升溫是當(dāng)前金價(jià)下跌的主要驅(qū)動(dòng)因素。盡管美元走弱和美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論為黃金提供了一定支撐，但避險(xiǎn)需求的下降在短期內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)地位。鮑威爾證詞的結(jié)果將成為決定金價(jià)是否繼續(xù)下探或企穩(wěn)反彈的關(guān)鍵。若其言論偏鷹派，強(qiáng)化年內(nèi)降息次數(shù)有限的預(yù)期，美元可能反彈，金價(jià)或進(jìn)一步測(cè)試3300美元關(guān)口。

長(zhǎng)期看漲邏輯未變

從中長(zhǎng)期視角看，黃金的避險(xiǎn)屬性和抗通脹功能依然穩(wěn)固。全球經(jīng)濟(jì)不確定性、潛在的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的逐步推進(jìn)，都為金價(jià)提供了結(jié)構(gòu)性支撐。投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向、全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及中東局勢(shì)的進(jìn)一步發(fā)展，以把握黃金市場(chǎng)的潛在機(jī)會(huì)。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通）

北京時(shí)間14:47，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3321.22美元/盎司。