周一（6月16日）歐盤(pán)時(shí)段，原油期貨價(jià)格下跌，回吐了早盤(pán)漲幅，交易員評(píng)估以色列與伊朗新一輪敵對(duì)行動(dòng)對(duì)石油生產(chǎn)和出口的有限影響。西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）短暫反彈至77.49美元，接近上周高點(diǎn)，但未能突破78.09美元附近的關(guān)鍵阻力位。



受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)，上周五油價(jià)飆升7%，推動(dòng)原油升至1月以來(lái)的最高水平。然而，周一的逆轉(zhuǎn)反映出供應(yīng)線路（尤其是具有戰(zhàn)略重要性的霍爾木茲海峽）未面臨直接威脅。

評(píng)估霍爾木茲海峽風(fēng)險(xiǎn)，歐佩克產(chǎn)量保持完好

周末伊朗對(duì)以色列城市發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈襲擊及以方報(bào)復(fù)行動(dòng)引發(fā)擔(dān)憂，但由于石油流動(dòng)未受干擾，原油市場(chǎng)趨于穩(wěn)定。交易員仍高度關(guān)注霍爾木茲海峽這個(gè)每天處理約1800-1900萬(wàn)桶石油（占全球需求近20%）的咽喉要道。

盡管發(fā)生暴力事件，伊朗的石油基礎(chǔ)設(shè)施仍在運(yùn)營(yíng)，出口量超過(guò)200萬(wàn)桶/日，總產(chǎn)量接近330萬(wàn)桶/日。分析師指出，石油輸出國(guó)組織（OPEC）及其盟友擁有充足的閑置產(chǎn)能，可應(yīng)對(duì)任何溫和的供應(yīng)中斷。

若伊朗出口下滑，作為伊朗原油主要買(mǎi)家的中國(guó)可能轉(zhuǎn)向其他中東或俄羅斯原油品種，這將收緊貨運(yùn)運(yùn)力并推高航運(yùn)成本。布倫特-迪拜價(jià)差可能收窄，給亞洲煉油廠的利潤(rùn)率帶來(lái)壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎態(tài)度與煉油廠產(chǎn)出放緩打壓市場(chǎng)情緒

進(jìn)一步加劇看跌情緒的是，中國(guó)5月煉油廠吞吐量同比下降1.8%，因季節(jié)性維護(hù)降至8月以來(lái)的最低水平。國(guó)有和私營(yíng)煉油廠的產(chǎn)量下降表明需求疲軟，可能削弱未來(lái)價(jià)格支撐。

與此同時(shí)，地緣政治言論未提供明確信息。伊朗表示在遭受攻擊時(shí)不愿進(jìn)入?；鹫勁?，美國(guó)總統(tǒng)特朗普重申對(duì)以色列的支持，但未承諾進(jìn)行外交干預(yù)。七國(guó)集團(tuán)（G7）領(lǐng)導(dǎo)人正在討論解決沖突，但市場(chǎng)參與者對(duì)近期突破持懷疑態(tài)度。

油價(jià)預(yù)測(cè)：隨著地緣政治溢價(jià)消退，短期價(jià)格將區(qū)間震蕩


（WTI原油日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

從技術(shù)層面看，原油價(jià)格在200日移動(dòng)平均線66.47美元上方獲得良好支撐。但事實(shí)證明，若沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的供應(yīng)沖擊，78.09美元和80.47美元附近的阻力位難以突破。由于當(dāng)前供應(yīng)線路完好且煉油需求放緩，原油市場(chǎng)短期內(nèi)似乎將趨于盤(pán)整。

展望：中性至看跌，除非霍爾木茲海峽面臨可信威脅。