全球石油市場(chǎng)風(fēng)云突變，短短數(shù)日內(nèi)，市場(chǎng)焦點(diǎn)從供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂迅速轉(zhuǎn)向燃料短缺的恐慌。伊朗石油供應(yīng)面臨的潛在危機(jī)，讓油價(jià)飆升至今年1月以來(lái)最高點(diǎn)，投資者對(duì)中東石油供應(yīng)的穩(wěn)定性憂心忡忡。OPEC+作為全球石油市場(chǎng)的關(guān)鍵玩家，其應(yīng)對(duì)能力備受考驗(yàn)。然而，分析人士指出，OPEC+的備用產(chǎn)能有限，且高度依賴沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋，這使得全球石油市場(chǎng)在面對(duì)伊朗危機(jī)時(shí)顯得脆弱不堪。

伊朗危機(jī)引爆油價(jià)，全球市場(chǎng)陷入緊張

中東局勢(shì)升級(jí)，油價(jià)盤中上周五一度飆升13%

上周五（6月13日），隨著以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊，德黑蘭方面宣誓將進(jìn)行報(bào)復(fù)，全球石油市場(chǎng)迅速陷入動(dòng)蕩。布倫特原油價(jià)格在上周五暴漲近7%，突破每桶74美元，創(chuàng)下今年1月以來(lái)的最高水平，美原油上周五盤中更是一度上漲逾13%。投資者普遍擔(dān)憂，中東地區(qū)的石油供應(yīng)可能因沖突升級(jí)而遭受重大中斷。伊朗作為全球重要的石油生產(chǎn)國(guó)，其產(chǎn)量約為330萬(wàn)桶/日，石油和燃料出口量超過(guò)200萬(wàn)桶/日，任何供應(yīng)中斷都可能對(duì)全球能源市場(chǎng)造成深遠(yuǎn)影響。

伊朗石油設(shè)施未受損，但風(fēng)險(xiǎn)猶存

截至目前，以色列的襲擊尚未對(duì)伊朗的石油和天然氣基礎(chǔ)設(shè)施造成直接破壞，伊朗的石油產(chǎn)量和地區(qū)出口依然保持穩(wěn)定。然而，市場(chǎng)對(duì)以色列可能進(jìn)一步摧毀伊朗石油設(shè)施的擔(dān)憂與日俱增。一旦伊朗的石油生產(chǎn)能力受損，其作為主要收入來(lái)源的石油出口將面臨崩潰，這不僅會(huì)推高全球油價(jià)，還可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

霍爾木茲海峽的“咽喉”威脅

伊朗曾多次警告，如果遭到攻擊，將封鎖霍爾木茲海峽。這一海峽是沙特、阿聯(lián)酋、科威特、伊拉克和伊朗等波斯灣國(guó)家石油出口的必經(jīng)之路，全球約20%的石油供應(yīng)依賴這條航道。一旦霍爾木茲海峽的航運(yùn)受阻，全球石油市場(chǎng)將陷入前所未有的混亂。Rystad公司地緣政治分析主管、前OPEC官員Jorge Leon指出，如果伊朗采取極端措施，如中斷霍爾木茲海峽的石油流通或襲擊地區(qū)石油基礎(chǔ)設(shè)施，油價(jià)可能飆升至每桶超過(guò)94美元，市場(chǎng)反應(yīng)將極為劇烈。

OPEC+備用產(chǎn)能捉襟見(jiàn)肘，沙特與阿聯(lián)酋成關(guān)鍵

沙特與阿聯(lián)酋：唯二的“救火隊(duì)員”？

在OPEC+成員國(guó)中，沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋是僅有的兩個(gè)具備迅速提高產(chǎn)量的國(guó)家。據(jù)分析師估計(jì)，這兩國(guó)的備用產(chǎn)能總計(jì)約350萬(wàn)桶/日，接近伊朗的日產(chǎn)量。然而，這一備用產(chǎn)能的實(shí)際可用性卻充滿不確定性。多年來(lái)的減產(chǎn)政策以及新冠疫情導(dǎo)致的油田投資減少，使得許多油田和設(shè)施難以迅速恢復(fù)生產(chǎn)。此外，西方對(duì)伊朗、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉的制裁進(jìn)一步削弱了這些國(guó)家的石油投資能力，限制了全球石油供應(yīng)的彈性。

沙特的“底牌”與挑戰(zhàn)

作為OPEC的實(shí)際領(lǐng)導(dǎo)者，沙特阿拉伯的石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)在7月提升至950萬(wàn)桶/日以上，理論上具備250萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)空間。然而，這一備用產(chǎn)能的可靠性令人擔(dān)憂。在過(guò)去十年中，沙特僅在2020年因與俄羅斯?fàn)帄Z市場(chǎng)份額而短暫全面增產(chǎn)，考驗(yàn)了其最大產(chǎn)能1200萬(wàn)桶/日的極限。此外，沙特近年來(lái)將資源轉(zhuǎn)向其他項(xiàng)目，停止擴(kuò)充備用產(chǎn)能，這使其在應(yīng)對(duì)突發(fā)危機(jī)時(shí)的靈活性大打折扣。

阿聯(lián)酋的產(chǎn)能爭(zhēng)議

阿聯(lián)酋宣稱其最大生產(chǎn)能力為485萬(wàn)桶/日，但實(shí)際產(chǎn)量數(shù)據(jù)存在分歧。OPEC的獨(dú)立數(shù)據(jù)源顯示，阿聯(lián)酋4月原油產(chǎn)量略高于290萬(wàn)桶/日，而國(guó)際能源署（IEA）估計(jì)為330萬(wàn)桶/日，并認(rèn)為其有能力再增產(chǎn)100萬(wàn)桶/日。然而，法國(guó)巴黎銀行分析師Aldo Spanjer表示，阿聯(lián)酋的備用產(chǎn)能可能遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，僅為350萬(wàn)至400萬(wàn)桶/日。這種數(shù)據(jù)差異不僅反映了技術(shù)層面的不確定性，也為OPEC+內(nèi)部的協(xié)調(diào)增添了復(fù)雜性。

其他成員國(guó)幾乎無(wú)能為力

除了沙特和阿聯(lián)酋，OPEC+其他成員國(guó)的備用產(chǎn)能幾乎可以忽略不計(jì)。摩根大通在報(bào)告中指出，在7月增產(chǎn)后，大多數(shù)OPEC成員國(guó)的產(chǎn)量已接近或達(dá)到最大產(chǎn)能。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)資深人士直言：“只有沙特真正擁有產(chǎn)能，其他國(guó)家的數(shù)字只是紙面上的。”俄羅斯作為OPEC+第二大產(chǎn)油國(guó)，宣稱產(chǎn)量可超過(guò)1200萬(wàn)桶/日，但受制裁影響，其未來(lái)三個(gè)月內(nèi)僅能增產(chǎn)25萬(wàn)桶/日，難以在危機(jī)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

全球石油市場(chǎng)的前景與隱憂

市場(chǎng)情緒驟變，供應(yīng)過(guò)剩轉(zhuǎn)為短缺恐慌

就在數(shù)月前，OPEC+持續(xù)增產(chǎn)的決定還讓投資者擔(dān)憂未來(lái)可能出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩，油價(jià)面臨崩盤風(fēng)險(xiǎn)。然而，伊朗危機(jī)的突然升級(jí)徹底改變了市場(chǎng)情緒。OPEC+此前為平衡供需而設(shè)定的約450萬(wàn)桶/日產(chǎn)量限制，如今成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。分析師警告，如果伊朗產(chǎn)量因襲擊大幅下降，OPEC+的備用產(chǎn)能將被迅速耗盡，全球市場(chǎng)將難以應(yīng)對(duì)其他潛在的供應(yīng)中斷，如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害或意外事故。

OPEC+內(nèi)部的緊張局勢(shì)

OPEC+內(nèi)部的協(xié)調(diào)問(wèn)題進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不確定性。沙特阿拉伯主張?jiān)?0月底前解除約80萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)計(jì)劃，以懲罰超產(chǎn)的盟國(guó)并爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。然而，在最近一次會(huì)議上，俄羅斯、阿曼和阿爾及利亞表示支持7月暫停增產(chǎn)。這種分歧不僅反映了成員國(guó)之間的利益沖突，也凸顯了OPEC+在危機(jī)時(shí)刻的決策效率可能受到制約。

伊朗的報(bào)復(fù)威脅加劇不確定性

伊朗不僅威脅封鎖霍爾木茲海峽，還警告將攻擊那些填補(bǔ)其供應(yīng)缺口的產(chǎn)油國(guó)。這種地緣政治博弈使得OPEC+的增產(chǎn)決策變得更加復(fù)雜。如果沙特或阿聯(lián)酋因增產(chǎn)而成為伊朗的報(bào)復(fù)目標(biāo)，地區(qū)局勢(shì)可能進(jìn)一步惡化，推高油價(jià)并引發(fā)全球能源危機(jī)。

總結(jié)：能源市場(chǎng)站在十字路口

伊朗石油供應(yīng)的潛在危機(jī)將全球能源市場(chǎng)推向了風(fēng)口浪尖。OPEC+的備用產(chǎn)能高度依賴沙特和阿聯(lián)酋，但其實(shí)際可用性充滿不確定性?；魻柲酒澓{的航運(yùn)威脅、伊朗的報(bào)復(fù)警告以及OPEC+內(nèi)部的緊張局勢(shì)，都為全球石油市場(chǎng)蒙上了一層厚重的陰影。如果伊朗產(chǎn)量因沖突大幅下降，全球石油供應(yīng)緩沖將迅速耗盡，油價(jià)可能迎來(lái)新一輪暴漲。面對(duì)這一復(fù)雜局面，投資者、產(chǎn)油國(guó)和消費(fèi)者都需做好準(zhǔn)備，迎接可能到來(lái)的能源風(fēng)暴。

北京時(shí)間16:18，美原油現(xiàn)報(bào)72.71美元/桶。