本周伊始，日元兌美元小幅走強(qiáng)，在亞洲時(shí)段反彈至144關(guān)口附近。市場愈發(fā)接受日本央行或?qū)⒃谖磥頂?shù)月繼續(xù)收緊貨幣政策的可能性，疊加中東地緣緊張局勢發(fā)酵，使得日元避險(xiǎn)需求升溫。

據(jù)市場調(diào)查顯示，日本央行正在討論一項(xiàng)削減國債購買規(guī)模的計(jì)劃，可能自2026年4月起實(shí)施，購債量或減少一半。與此同時(shí)，日本央行仍預(yù)計(jì)將在本周會議上維持政策利率在0.5%不變，但通脹前景的上調(diào)令后續(xù)加息預(yù)期逐步升溫。

一位東京資深策略師表示：“只要核心通脹維持在2%以上，年內(nèi)再度加息的可能性正在緩慢累積，日元政策優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)?！?/i>

一位宏觀顧問指出：“伊朗已明確拒絕在遭受持續(xù)打擊時(shí)接受任何停火談判，短期內(nèi)沖突風(fēng)險(xiǎn)難以消除，市場避險(xiǎn)需求或?qū)⒊掷m(xù)上升?！?/i>

美聯(lián)儲降息預(yù)期壓制美元，政策分歧利空USD/JPY

美元方面，近期疲軟的通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)打壓美聯(lián)儲年內(nèi)維持高利率的預(yù)期，市場已普遍預(yù)期9月開始降息概率升高。加之全球貿(mào)易擔(dān)憂情緒發(fā)酵，美元指數(shù)維持在三年低位附近徘徊。

日美貨幣政策路徑明顯分化，強(qiáng)化了美元兌日元的回調(diào)壓力，投資者普遍在本周兩大央行政策落地前維持觀望態(tài)度。

日線圖上，美元兌日元當(dāng)前維持在過去數(shù)周構(gòu)建的震蕩區(qū)間下沿。若短線反彈無法突破144.75上沿壓力，則多頭動能將持續(xù)受限。若突破145.00整數(shù)關(guān)口，則有望進(jìn)一步上探145.45與146.00-146.30區(qū)域，重測5月高點(diǎn)。

反之，若匯價(jià)跌破144.00支撐位，空頭將試探143.55-143.50關(guān)鍵支撐區(qū)間。一旦該支撐失守，則可能加速下探143.00整數(shù)位及142.80-142.75區(qū)域，若142.50區(qū)域防線告破，將重啟自5月高點(diǎn)以來的中期下行趨勢，向142.00-141.80區(qū)間延伸。

編輯觀點(diǎn)：

目前美元兌日元正處于美日政策分歧主導(dǎo)的震蕩回落階段。地緣緊張局勢為日元提供短線支撐，日本央行逐步退出寬松的預(yù)期強(qiáng)化中期看漲邏輯。

若本周日本央行釋放更多收緊信號，而美聯(lián)儲確認(rèn)9月降息預(yù)期，USD/JPY恐進(jìn)一步下行測試142甚至更低區(qū)間。