【美元韌性令空頭承壓 市場(chǎng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)鈍化】
1、盡管特朗普近期再次威脅解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，美元卻展現(xiàn)出驚人韌性，這與年初類似威脅引發(fā)美元急跌的情形形成鮮明對(duì)比。2025年初市場(chǎng)還持有350億美元美元多頭頭寸，但根據(jù)IMM數(shù)據(jù)，交易員現(xiàn)已轉(zhuǎn)為200億美元凈空頭。
2、這種反?，F(xiàn)象可能反映兩個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)：一是全球美元空頭倉(cāng)位已接近飽和，二是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性威脅的敏感度正在下降。值得關(guān)注的是，當(dāng)看跌押注達(dá)到極端水平時(shí)，反而可能抑制美元進(jìn)一步下跌——空頭回補(bǔ)需求將成為天然的"下跌緩沖墊"。當(dāng)前市場(chǎng)似乎正在測(cè)試這一理論的有效性。