周四（7月17日）亞洲時段公布的6月貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，日本當(dāng)月貿(mào)易順差規(guī)模不及預(yù)期，出口持續(xù)下滑。在美國貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)施壓、日本經(jīng)濟(jì)增長放緩、實際工資下降及通脹降溫的背景下，日元遭遇新一輪拋售。國內(nèi)政治不確定性更可能使日本央行（BoJ）政策正?；M(jìn)程復(fù)雜化，進(jìn)一步削弱日元吸引力。

與此同時，多數(shù)亞洲股市跟隨隔夜華爾街漲勢走高。此前美國總統(tǒng)特朗普否認(rèn)了有關(guān)其計劃解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾的報道，這被視為削弱避險日元需求的另一因素。另一方面，由于市場下調(diào)對美聯(lián)儲立即降息的押注，美元（USD）獲得支撐，推動美元兌日元匯率在過去一小時內(nèi)升至148.50中線水平，截止11:23，最高觸及148.56，漲幅約0.47%。



日本貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，6月貿(mào)易順差為1531億日元，較前月6386億日元赤字顯著改善，但低于預(yù)期的3539億日元順差。出口連續(xù)第二個月下滑，同比降幅0.5%，反映美國關(guān)稅政策對海外需求（尤其是最大市場中國）的持續(xù)壓制。進(jìn)口則呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，同比增長0.2%，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期1.6%的降幅。

最新民調(diào)顯示，日本執(zhí)政聯(lián)盟（自民黨與公明黨）可能在7月20日參議院選舉中失去多數(shù)席位。這一結(jié)果可能加劇日本財政和政治風(fēng)險，并在美國關(guān)稅威脅下使貿(mào)易談判復(fù)雜化。值得注意的是，美國總統(tǒng)特朗普已向日本等20多個貿(mào)易伙伴發(fā)出關(guān)稅通知，美日貿(mào)易談判停滯導(dǎo)致日本對美出口面臨25%關(guān)稅。疊加實際工資下降和通脹降溫跡象，日本央行短期內(nèi)料將保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

市場現(xiàn)已基本排除日本央行年內(nèi)加息的可能性。同時，由于特朗普政府加征進(jìn)口關(guān)稅開始傳導(dǎo)至消費價格，交易員也下調(diào)了對美聯(lián)儲立即降息的預(yù)期。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯警告稱，關(guān)稅影響剛剛開始顯現(xiàn)，當(dāng)前適度緊縮的貨幣政策正為央行提供觀察經(jīng)濟(jì)動向的空間。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根則強調(diào)，需維持高利率以確保通脹受控，并指出關(guān)稅可能引發(fā)通脹壓力。

特朗普雖否認(rèn)計劃撤換美聯(lián)儲主席鮑威爾，但表示希望其辭職，并再度批評美聯(lián)儲維持高利率政策。投資者正關(guān)注即將公布的美國零售銷售、初請失業(yè)金人數(shù)和費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)等數(shù)據(jù)，以及FOMC官員講話，這些因素將在周五日本全國CPI報告公布前影響美元兌日元走勢。

從技術(shù)面看，美元兌日元在100小時均線下方展現(xiàn)韌性后重啟升勢，震蕩指標(biāo)維持在積極區(qū)域且未進(jìn)入超買區(qū)間，表明匯價上行阻力最小。若突破隔夜高點149.15-149.20區(qū)域，可能進(jìn)一步上探150.00心理關(guān)口（3月末以來首次）。下行方面，148.00整數(shù)關(guān)口構(gòu)成初步支撐，失守后可能測試147.70（亞洲時段低點）及100小時均線。若持續(xù)跌破147.00關(guān)口，匯價或下探146.60中期支撐，繼而挑戰(zhàn)146.20區(qū)域、146.00關(guān)口及145.80附近的100日均線支撐位。

（美元兌日元日線圖，來源：易匯通）

北京時間11:24，美元兌日元現(xiàn)報148.52/53。