【美國移民政策收緊或成市場新焦點(diǎn) 勞動力短缺風(fēng)險浮現(xiàn)】
1、隨著美國關(guān)稅政策對市場的影響逐漸減弱，投資者的注意力正轉(zhuǎn)向另一個可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的議題：移民政策收緊導(dǎo)致的勞動力短缺。特朗普政府近期加大驅(qū)逐非法移民力度，并計劃終止數(shù)十萬人的臨時保護(hù)身份（TPS），這可能顯著改變美國勞動力市場格局。
2、摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，最新政策變化將導(dǎo)致約110萬名工人失去合法身份，相當(dāng)于美國總就業(yè)人數(shù)的0.8%。Apollo首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok警告，若每日驅(qū)逐3000名非法移民，今年勞動力將減少100萬人，可能導(dǎo)致勞動參與率下降0.4個百分點(diǎn)。這種勞動力供應(yīng)沖擊可能產(chǎn)生"滯脹"效應(yīng)：一方面推高建筑、農(nóng)業(yè)等行業(yè)的薪資通脹，另一方面拖累就業(yè)增長和GDP增速。巴克萊銀行更預(yù)測，未來18個月美國就業(yè)增長可能接近停滯。
3、與關(guān)稅政策的不確定性不同，移民政策對經(jīng)濟(jì)的影響路徑更為清晰。雖然政策全面生效仍需時日，但其對勞動力市場的沖擊可能比關(guān)稅更具持續(xù)性。在美聯(lián)儲仍在評估通脹前景之際，勞動力短缺帶來的薪資壓力可能使貨幣政策決策更加復(fù)雜。市場或?qū)⒅饾u從關(guān)注關(guān)稅轉(zhuǎn)向評估移民政策對經(jīng)濟(jì)增長和通脹的實質(zhì)性影響。