周一（6月30日），美元/瑞郎維持弱勢整理，歐洲時段交投于0.7970附近，上一個交易日最低觸及0.7956，創(chuàng)下十年以來的新低。瑞士6月KOF領(lǐng)先指標降至96.1，顯著低于5月的98.6與市場預期的99.3，同時瑞士央行在6月早些時候?qū)⒗式抵?%，并暗示若下行風險加劇，不排除進入負利率區(qū)間。美國方面，盡管市場預期美聯(lián)儲將在9月開始降息周期，但近期公布的美國5月個人支出意外下降、個人收入下滑0.4%，為2021年9月以來最大跌幅，均對美元構(gòu)成拖累。



從宏觀層面看，瑞士國內(nèi)經(jīng)濟景氣度持續(xù)疲軟，KOF領(lǐng)先指標創(chuàng)下8個月新低，瑞士央行下調(diào)政策利率至0%，同時在二季度公報中對全球貿(mào)易前景表達謹慎態(tài)度，預計今年瑞士GDP增速僅在1%-1.5%區(qū)間波動。然而美元自身也面臨壓力，美聯(lián)儲多位官員釋放鴿派信號，暗示若通脹持續(xù)回落，將在9月開啟降息，市場情緒已部分計價全年兩次降息預期。美元利差優(yōu)勢收窄背景下，美元/瑞郎中長期上行空間受限。

技術(shù)面：

日線K線圖顯示，美元/瑞郎自今年3月以來維持明顯下降趨勢，價格持續(xù)運行在布林帶中軌下方，目前布林帶開口保持擴張，表明波動率依舊高企。上周五錄得的最低點0.7956已跌破前期低點0.8039一線，日內(nèi)仍在該區(qū)域下方弱勢整理，表明短期空頭力量占據(jù)主導。



從MACD指標看，DIFF與DEA雙雙位于零軸下方，且柱狀圖延續(xù)綠色，顯示空頭動能依然充足。RSI(14)位于29.5，進入典型超賣區(qū)間，短線雖有技術(shù)性反彈需求，但尚未出現(xiàn)明顯底背離跡象。

分析認為目前上方初步阻力位關(guān)注0.8080（前期整理平臺），若無法快速收復，將難以緩解下行壓力。下方短期支撐關(guān)注0.7956一線，若失守恐進一步下看0.7900甚至0.7800區(qū)域。

市場情緒觀察

當前匯價在多重利空因素共振下持續(xù)走低，市場情緒明顯偏向空頭。美元因9月降息預期升溫導致的利差優(yōu)勢收窄，加劇資金避險流向黃金及日元，對美元/瑞郎形成雙向壓制。同時技術(shù)面超賣雖引發(fā)部分短線資金博反彈，但從整體量價配合來看，多頭信心仍顯不足，分析認為后續(xù)情緒或在非農(nóng)數(shù)據(jù)及ISM后進一步明朗。

后市展望

從短期來看，美元/瑞郎已處于技術(shù)性超賣，分析認為若后續(xù)美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)未進一步惡化，可能觸發(fā)典型“技術(shù)性反彈”，關(guān)注反彈測試0.8080的力度及持續(xù)性。中長期而言，在美聯(lián)儲降息通道逐步打開、瑞士央行利率觸及零水平后，利差格局變動對匯價的影響將更加微妙，交易員密切留意歐美經(jīng)濟相對表現(xiàn)。

分析認為若未來市場風險事件發(fā)酵（如就業(yè)或通脹意外下滑），美元或進一步走軟，匯價恐延續(xù)下降通道，下測0.7900-0.7800區(qū)間支撐；反之若美國經(jīng)濟韌性超預期，可能重新吸引多頭資金，屆時需關(guān)注是否形成典型“V型反轉(zhuǎn)”形態(tài)。