知秋
基本面
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周完成半年度國(guó)會(huì)聽(tīng)證。盡管全球主要央行紛紛釋放寬松信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)仍維持4.25%-4.50%的利率區(qū)間不變，但市場(chǎng)普遍押注美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將開(kāi)啟降息周期。根據(jù)CME FedWatch工具，市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月降息25個(gè)基點(diǎn)概率達(dá)68%，降息50個(gè)基點(diǎn)概率為21.3%。
最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月消費(fèi)者信心與新屋銷售均表現(xiàn)疲弱，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨壓力。盡管耐用品訂單月增率錄得16.4%，顯著優(yōu)于預(yù)期，但勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性略顯不足，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至23.6萬(wàn)，持續(xù)申請(qǐng)人數(shù)卻回升至197.4萬(wàn)人，暗示周期性拐點(diǎn)可能臨近。
地緣局勢(shì)方面據(jù)路透，伊朗與以色列之間的停火協(xié)議暫時(shí)穩(wěn)定，使得避險(xiǎn)需求有所減退，黃金短期缺乏新增資金驅(qū)動(dòng)。與此同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普再次公開(kāi)批評(píng)鮑威爾，稱其“將會(huì)離任”，并指責(zé)其“拒絕降息”的做法對(duì)經(jīng)濟(jì)造成傷害。這種政治不確定性為市場(chǎng)添加新的變量。
技術(shù)面：
當(dāng)前金價(jià)整體處于布林帶中軌附近震蕩，布林上軌與下軌分別位于3418.60與3275.32美元，帶寬明顯收窄，顯示波動(dòng)率壓縮，技術(shù)面臨方向性突破。自3499.83高點(diǎn)回落后，金價(jià)逐步構(gòu)建出橫盤(pán)整理平臺(tái)，分析認(rèn)為關(guān)鍵支撐位于3280.00美元區(qū)域，短期阻力見(jiàn)于3400.00美元整數(shù)關(guān)口。
K線組合上，金價(jià)多次嘗試突破上軌未果，顯示上方拋壓較重。MACD指標(biāo)DIFF與DEA之間的距離較小，動(dòng)能偏空。RSI指標(biāo)讀數(shù)為48.56，表明市場(chǎng)處于中性偏弱狀態(tài)，缺乏強(qiáng)趨勢(shì)動(dòng)量。
整體來(lái)看分析認(rèn)為，金價(jià)短期走勢(shì)呈“高位箱體整理”，支撐阻力區(qū)間為3280.00–3400.00美元，若未來(lái)突破該區(qū)間，有望形成新的趨勢(shì)波段。
市場(chǎng)情緒觀察：
盡管市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所改善，但黃金價(jià)格依舊處于相對(duì)高位，反映出市場(chǎng)對(duì)美元信用的深層疑慮。美元指數(shù)連續(xù)下行逼近97.00關(guān)鍵支撐，為2022年3月以來(lái)首見(jiàn)，背后體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策方向的不確定性極為敏感。
當(dāng)前交易員傾向于將黃金視為對(duì)沖利率政策風(fēng)險(xiǎn)的工具，而非單純的避險(xiǎn)資產(chǎn)。隨著市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息節(jié)奏的預(yù)期升溫，黃金反彈空間仍存。但分析認(rèn)為若PCE數(shù)據(jù)意外走強(qiáng)，或?qū)е旅纻找媛驶厣?，引發(fā)黃金短線調(diào)整。
此外，總統(tǒng)特朗普的“強(qiáng)硬批評(píng)”雖然增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)政治壓力，但也為市場(chǎng)增添政策博弈的復(fù)雜性，令黃金走勢(shì)更加依賴于數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)與聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)。
后市展望：
短期展望：
分析認(rèn)為金價(jià)短線若能守住3280美元一線支撐，或維持箱體震蕩格局；若周五公布的PCE數(shù)據(jù)溫和回落，可能再次激發(fā)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注，為黃金帶來(lái)突破3400美元上方的契機(jī)。但若數(shù)據(jù)高于預(yù)期，金價(jià)或?qū)⑾蛳聹y(cè)試3275美元布林下軌支撐。
中期展望：
分析認(rèn)為若美聯(lián)儲(chǔ)最終開(kāi)啟降息周期，黃金有望重啟中期上升趨勢(shì)，目標(biāo)將重新指向前高3499美元甚至挑戰(zhàn)3600美元關(guān)口。但若通脹回升或政策再度轉(zhuǎn)鷹，黃金將面臨趨勢(shì)性回撤，跌破3200美元的風(fēng)險(xiǎn)需警惕。
