知秋
基本面
本周黃金價(jià)格持續(xù)在高位震蕩，缺乏明確方向。美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四凌晨公布6月利率決議，雖然市場普遍預(yù)期本次將維持利率不變，但關(guān)鍵看點(diǎn)在于點(diǎn)陣圖的更新以及鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)中的措辭。目前市場押注9月或開啟降息周期，主要基于近期公布的一系列疲軟的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。5月美國零售銷售環(huán)比下降0.9%，大幅遜于市場預(yù)期的-0.7%，而工業(yè)產(chǎn)出也意外萎縮0.2%，表明美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能放緩。
與此同時(shí)，美國5月CPI數(shù)據(jù)全面降溫，年率和核心年率均低于預(yù)期，這進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對(duì)9月降息的預(yù)期。在此背景下，美元自周二高點(diǎn)回落，提振金價(jià)短線止跌。
地緣局勢方面據(jù)路透，持續(xù)六日的以色列與伊朗沖突未見降溫跡象，美國總統(tǒng)特朗普公開對(duì)伊朗施壓，并放出即將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)加征關(guān)稅的言論，疊加貿(mào)易前景不確定性，強(qiáng)化市場避險(xiǎn)情緒，有助于黃金維持高位運(yùn)行。
技術(shù)面：
從日線圖觀察，黃金價(jià)格自5月下旬起運(yùn)行于布林帶中軌與上軌之間，布林帶逐步收斂，暗示波動(dòng)率下降，市場正處于“變盤前夜”。當(dāng)前金價(jià)徘徊在布林帶中軌3322.96美元與上軌3446.14美元之間，處于一個(gè)典型的震蕩格局。
前期在3499.83美元形成局部高點(diǎn)后，價(jià)格雖有所回撤，但在3330.00美元一線獲得支撐，并逐步修復(fù)升勢。但近期未能有效突破3451.14美元的短期阻力，表明上方仍有一定拋壓。
MACD指標(biāo)方面，當(dāng)前柱狀圖接近零軸，DIFF線與DEA線呈收斂狀態(tài)，未形成有效金叉或死叉，反映當(dāng)前為典型的盤整行情。RSI維持在56附近，顯示市場未出現(xiàn)明顯超買或超賣，短線動(dòng)能偏中性。
綜上判斷分析認(rèn)為，黃金當(dāng)前處于關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，若突破3451美元阻力帶并伴隨放量，將有望挑戰(zhàn)高點(diǎn)3499美元，反之若跌破3330美元支撐，則可能引發(fā)短線調(diào)整，目標(biāo)指向布林帶下軌3199.78美元。
市場情緒觀察
從市場層面來看，當(dāng)前交易員多傾向于保持觀望，靜待FOMC政策信號(hào)。降息預(yù)期雖對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐，但在消息落地前，市場普遍謹(jǐn)慎。美元指數(shù)高位回落且美債收益率持穩(wěn)，也使得黃金多空力量暫時(shí)均衡。若FOMC釋放偏鴿信號(hào)，疊加地緣局勢未解，黃金有望重啟升勢。
此外，市場對(duì)特朗普言論的反應(yīng)仍偏謹(jǐn)慎，其針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)加稅的表態(tài)增加政策不確定性，可能間接影響消費(fèi)者預(yù)期和企業(yè)成本，利于黃金的避險(xiǎn)需求維持高位。
后市展望
短期展望
短線來看，北美時(shí)段的FOMC決議將是左右黃金走向的關(guān)鍵事件。分析認(rèn)為若點(diǎn)陣圖顯示2025年仍維持1-2次降息預(yù)期，且鮑威爾措辭溫和，或?qū)⒅饍r(jià)沖破3450美元阻力位，進(jìn)而上探3499美元前高，甚至挑戰(zhàn)3600美元整數(shù)關(guān)口；反之，若點(diǎn)陣圖偏鷹或暗示推遲降息，金價(jià)或再度跌向3330美元支撐區(qū)域。
長期展望
從中長期來看分析認(rèn)為，美國通脹溫和回落、經(jīng)濟(jì)增長放緩的趨勢已成共識(shí)，年內(nèi)開啟降息周期的概率較大；黃金作為非收益資產(chǎn)，將在實(shí)際利率回落中受益。若地緣沖突與全球宏觀不確定性持續(xù)，黃金有望進(jìn)入新一輪多頭周期。
