金價(jià)在觸及八周高點(diǎn)后出現(xiàn)顯著回調(diào)，現(xiàn)貨黃金周一下跌逾1%，收?qǐng)?bào)3385.20美元/盎司，抹去了上周五的全部漲幅。但中東地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)，尤其是以色列與伊朗的沖突持續(xù)，依然給金價(jià)提供支撐，即將來(lái)臨的美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。本交易日還將出爐美國(guó)零售銷售月率（俗稱“恐怖數(shù)據(jù)”），投資者也需要重點(diǎn)關(guān)注。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推高金價(jià)波動(dòng)

中東局勢(shì)的持續(xù)緊張是近期金價(jià)波動(dòng)的重要驅(qū)動(dòng)因素。以色列與伊朗的沖突自6月12日起顯著升級(jí)，以色列對(duì)伊朗國(guó)家廣播電視臺(tái)大樓及納坦茲鈾濃縮工廠的空襲，導(dǎo)致伊朗核設(shè)施遭受嚴(yán)重破壞。據(jù)國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)（IAEA）總干事格羅西透露，納坦茲約15,000臺(tái)離心機(jī)可能全部受損或被毀，這不僅削弱了伊朗的核能力，也加劇了地區(qū)的對(duì)抗情緒。伊朗則以大規(guī)模導(dǎo)彈襲擊作為回應(yīng)，成功突破以色列防空網(wǎng)，造成平民傷亡，進(jìn)一步推高了市場(chǎng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

在這種背景下，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力通常會(huì)增強(qiáng)。High Ridge Futures金屬交易主管David Meger指出，過(guò)去幾個(gè)交易日金價(jià)上漲主要受到以伊沖突的推動(dòng)。然而，周一金價(jià)的回落更多是技術(shù)性回調(diào)，交易員在金價(jià)觸及高點(diǎn)后選擇獲利了結(jié)。伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊通過(guò)社交平臺(tái)表示，若美國(guó)能迫使以色列停火，伊朗將在核談判中展現(xiàn)靈活性，這為局勢(shì)緩和帶來(lái)一線希望。

然而，特朗普在社交媒體上敦促伊朗簽署核協(xié)議并要求德黑蘭市民撤離的言論，再次為市場(chǎng)增添不確定性。受此影響，周二（6月17日）亞市早盤(pán)現(xiàn)貨黃金小幅上漲，一度觸及3400關(guān)口，漲幅約0.4%。

分析師指出，未來(lái)以伊沖突的走向，無(wú)論是進(jìn)一步升級(jí)還是外交途徑的突破，都將是金價(jià)短期波動(dòng)的關(guān)鍵變量。

美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議備受矚目

除了地緣政治因素，美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向同樣對(duì)金價(jià)構(gòu)成重要影響。美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的政策會(huì)議將于周三結(jié)束，市場(chǎng)普遍預(yù)期其將維持當(dāng)前利率不變。

BMO Capital Markets的美國(guó)利率策略師Vail Hartman表示，投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)2025年的點(diǎn)陣圖，以判斷是否會(huì)對(duì)50個(gè)基點(diǎn)降息幅度進(jìn)行調(diào)整。

根據(jù)芝商所FedWatch工具，市場(chǎng)對(duì)12月底前降息50個(gè)基點(diǎn)或更多的可能性定價(jià)為65.2%，而維持利率不變的可能性僅為6.6%。這反映了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在高通脹壓力下可能繼續(xù)推遲降息的預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)官員近期多次表達(dá)對(duì)通脹的擔(dān)憂，特別是特朗普政府可能推出的關(guān)稅政策可能推高物價(jià)。Meger表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨從關(guān)稅到地緣政治沖突的多重不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)傾向于維持高利率以應(yīng)對(duì)潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)。

周二即將公布的零售銷售和進(jìn)口價(jià)格數(shù)據(jù)也將為市場(chǎng)提供更多線索。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，5月進(jìn)口價(jià)格將下降0.2%，而零售銷售預(yù)計(jì)環(huán)比下降0.7%。這些數(shù)據(jù)將影響美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)（PCE），進(jìn)而為貨幣政策提供依據(jù)。

對(duì)于黃金而言，美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率通常會(huì)對(duì)其價(jià)格構(gòu)成壓力，因?yàn)辄S金作為無(wú)息資產(chǎn)，在高利率環(huán)境下吸引力下降。然而，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和通脹預(yù)期的上升可能抵消部分利空影響，使金價(jià)在短期內(nèi)維持震蕩格局。

全球貿(mào)易局勢(shì)與經(jīng)濟(jì)不確定性

全球貿(mào)易局勢(shì)的復(fù)雜化進(jìn)一步為黃金市場(chǎng)增添變數(shù)。七國(guó)集團(tuán)（G7）領(lǐng)導(dǎo)人正在加拿大舉行年度峰會(huì)，試圖在烏克蘭和中東問(wèn)題上達(dá)成共識(shí)。然而，特朗普對(duì)俄羅斯的公開(kāi)支持以及對(duì)G7聯(lián)合聲明的抵制，使得峰會(huì)成果充滿不確定性。此外，美國(guó)與英國(guó)達(dá)成包含汽車配額和鋼鋁關(guān)稅的貿(mào)易協(xié)議，而與日本的關(guān)稅談判尚未取得突破，日本首相石破茂表示難以預(yù)測(cè)達(dá)成協(xié)議的時(shí)間。這些貿(mào)易政策的不確定性可能加劇全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，間接支撐黃金的避險(xiǎn)需求。

加拿大總理馬克·卡尼與特朗普達(dá)成在30天內(nèi)推進(jìn)貿(mào)易協(xié)議的共識(shí)，重點(diǎn)關(guān)注北美經(jīng)濟(jì)和安全關(guān)系。這表明全球貿(mào)易格局正在重塑，而關(guān)稅和供應(yīng)鏈問(wèn)題可能進(jìn)一步推高通脹預(yù)期。黃金作為抗通脹資產(chǎn)，在這種環(huán)境下可能獲得更多青睞。

日本貨幣政策與黃金的間接關(guān)聯(lián)

日本央行的貨幣政策動(dòng)向也值得關(guān)注。周二，日本央行將公布其量化緊縮（QT）計(jì)劃，并可能暗示繼續(xù)升息的可能性。盡管日本央行預(yù)計(jì)維持短期利率在0.5%不變，但市場(chǎng)關(guān)注其對(duì)購(gòu)債計(jì)劃的調(diào)整以及對(duì)美國(guó)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。日本4月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）漲幅達(dá)到3.5%，遠(yuǎn)超央行2%的目標(biāo)，這可能促使央行逐步收緊貨幣政策。在全球主要央行中，日本央行的政策轉(zhuǎn)向可能對(duì)全球流動(dòng)性產(chǎn)生微妙影響，從而間接影響黃金價(jià)格。

后市展望

綜合來(lái)看，當(dāng)前黃金市場(chǎng)正處于多重因素交織的復(fù)雜環(huán)境中。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)發(fā)酵為金價(jià)提供了支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)的高利率政策和市場(chǎng)獲利了結(jié)行為可能限制其上漲空間。短期內(nèi)，以伊沖突的進(jìn)展將是金價(jià)波動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)因素。若沖突進(jìn)一步升級(jí)，黃金的避險(xiǎn)需求可能推動(dòng)價(jià)格突破3400美元/盎司；反之，若外交談判取得突破，金價(jià)可能面臨進(jìn)一步回調(diào)壓力。此外，美聯(lián)儲(chǔ)的政策信號(hào)和即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將為市場(chǎng)提供方向指引。

從長(zhǎng)期視角看，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性、貿(mào)易摩擦的加劇以及通脹預(yù)期的上升，都可能為黃金提供結(jié)構(gòu)性支撐。投資者應(yīng)密切關(guān)注以伊局勢(shì)的最新動(dòng)態(tài)、G7峰會(huì)的成果以及美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，同時(shí)警惕市場(chǎng)情緒和技術(shù)面因素對(duì)金價(jià)的短期影響。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通）

北京時(shí)間07:46，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3395.07美元/盎司。