周二（6月3日），現(xiàn)貨黃金在歐洲時段承壓回落，但整體仍維持在四周高點下方運行。美元小幅反彈引發(fā)黃金短線獲利回吐，但美聯(lián)儲未來降息預(yù)期、地緣政治風(fēng)險和美國財政憂慮仍為金價提供下方支撐。市場情緒依然謹(jǐn)慎，交易員正等待本周重磅的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)進一步指引走勢。

基本面

當(dāng)前黃金市場的主導(dǎo)邏輯依舊圍繞美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期波動展開。盡管美元自六周低點回升，但市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲年內(nèi)將啟動寬松周期，尤其在近期通脹指標(biāo)持續(xù)放緩的背景下，交易員傾向認(rèn)為利率高點已現(xiàn)。這一邏輯限制了美元進一步上漲空間，從而支撐黃金表現(xiàn)。

另一方面，全球政治與經(jīng)濟的不確定性也加劇了市場避險需求。據(jù)路透，美國政府財政赤字?jǐn)U大引發(fā)“做空美國”情緒，美國總統(tǒng)在國際貿(mào)易政策上再次放出強硬言論，加劇市場對全球經(jīng)濟的不安。同時，烏克蘭局勢仍舊緊張，地緣沖突的潛在升級風(fēng)險，也使得黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)繼續(xù)受到青睞。

此外，本周市場關(guān)注的焦點轉(zhuǎn)向美國JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)和周五的非農(nóng)就業(yè)報告，這些數(shù)據(jù)將直接影響美聯(lián)儲貨幣政策路徑判斷，是黃金短線走勢的關(guān)鍵影響因素。

技術(shù)面：

從日線K線圖觀察，現(xiàn)貨黃金近期整體仍運行在中期上漲趨勢中，盡管在創(chuàng)下3499.83高點后有所回調(diào)，但價格持續(xù)在布林帶中軌上方整理。當(dāng)前布林帶中軌在3296.81位置，布林上軌位于3415.03，構(gòu)成當(dāng)前震蕩區(qū)間的技術(shù)框架。



關(guān)鍵技術(shù)位方面，3390成為當(dāng)前橫盤震蕩區(qū)域的上沿，若能有效突破，則有望測試前高3410.00及上方3430區(qū)域的強阻力位；下方支撐位則關(guān)注3310.00與布林中軌3296.81的共振支撐。MACD指標(biāo)維持金叉狀態(tài)但動能柱縮窄，RSI運行于56附近，技術(shù)指標(biāo)呈現(xiàn)“中性偏強”格局，表明價格仍具備向上突破潛力，但動能需等待消息催化。

市場情緒觀察

當(dāng)前市場處于“謹(jǐn)慎樂觀”狀態(tài)。一方面，宏觀經(jīng)濟與政策導(dǎo)向為黃金提供支撐，但技術(shù)面尚未出現(xiàn)明確的突破信號，致使交易員操作更為謹(jǐn)慎。

分析認(rèn)為，市場對美聯(lián)儲政策路徑的分歧，短期內(nèi)缺乏統(tǒng)一方向判斷；同時，外圍市場如權(quán)益市場短線反彈，也分流部分避險資金，削弱黃金直接上攻的動能。

此外，盡管黃金具備避險屬性，但當(dāng)前市場并未完全進入避險模式，更多呈現(xiàn)“事件驅(qū)動型防御性配置”特征。市場對地緣風(fēng)險的反應(yīng)仍是階段性的，情緒釋放后，金價上漲空間需更多基本面確認(rèn)。

后市展望

短期展望：黃金短線可能維持在3310.00—3410.00之間震蕩盤整，交易員普遍等待本周非農(nóng)數(shù)據(jù)給出明確方向。若非農(nóng)數(shù)據(jù)疲弱且支持寬松預(yù)期，黃金有望挑戰(zhàn)3430甚至重測3499.83前高區(qū)域；若數(shù)據(jù)強勁，或觸發(fā)短線拋壓，價格恐下測3296.81—3250支撐帶。

長期展望：從中長期趨勢來看，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在2025年內(nèi)完成兩次25個基點的降息操作，考慮到宏觀背景下的流動性預(yù)期改善、實際利率走低以及地緣政治持續(xù)風(fēng)險，黃金仍具備中期看漲基礎(chǔ)。結(jié)構(gòu)性因素如央行購金趨勢、美元長期貶值壓力也有助于黃金構(gòu)筑更高底部。

但分析認(rèn)為，若未來美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向“更鷹”路徑，或全球市場重新聚焦增長機會導(dǎo)致避險需求下降，將可能引發(fā)黃金階段性調(diào)整。