周二（北京時(shí)間5月13日），現(xiàn)貨黃金交投于3234.88附近，金價(jià)周一下跌近3%，貿(mào)易緩和，降低了市場的避險(xiǎn)情緒，美原油交投于62美元/桶附近，受益于關(guān)稅緩和，市場增加了對(duì)需求的預(yù)期，油價(jià)周一收于兩周高點(diǎn)。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

英國失業(yè)率，英國央行行長貝利發(fā)表講話，日本央行公布4月貨幣政策會(huì)議審議委員意見摘要。

股市

美股三大股指周一大幅上漲，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下自3月初以來的最高水平，因達(dá)成了一項(xiàng)暫時(shí)削減關(guān)稅的協(xié)議，這為緩解美國總統(tǒng)特朗普4月初點(diǎn)燃的全球貿(mào)易戰(zhàn)帶來了一些希望。

投資者感到一些寬慰，傾向于風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，并減少對(duì)防御性投資的關(guān)注。然而，他們?nèi)栽诘却P(guān)稅最終如何落定的明確信號(hào)。

新澤西州普林斯頓 Paleo Leon 公司董事總經(jīng)理John Praveen說："這是一次釋然性反彈，因?yàn)槿藗儗?duì)關(guān)稅問題充滿了焦慮和憂慮，"他補(bǔ)充說，世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體似乎正在努力避免最糟糕的關(guān)稅情況。Praveen說："它們將把規(guī)?？s小到更合理的水平，因此關(guān)稅的影響可能會(huì)更加可控和有限。"

投資公司 SWBC 的首席投資官 Chris Brigati 說："市場將任何進(jìn)展都看作是積極的。"市場目前正在慶祝，但從長遠(yuǎn)來看，可能會(huì)出現(xiàn)復(fù)雜情況，我們可能會(huì)看到一些負(fù)面影響。"

周一，標(biāo)普500 指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和道指均創(chuàng)下自4月9日以來的最大單日百分比漲幅，標(biāo)普指數(shù)自 3 月下旬以來首次突破200日移動(dòng)均線。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲2.81%，至 42410.10 點(diǎn)，創(chuàng)3月26日以來最高收盤價(jià)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)上漲3.26%，收于 5844.19 點(diǎn)，為3月3日以來最高收盤點(diǎn)位；納斯達(dá)克指數(shù)上漲4.35%，收于 18708.34 點(diǎn)，為2月28日以來最高收盤點(diǎn)位。納斯達(dá)克指數(shù)收盤價(jià)比 4 月份關(guān)稅拋售中的最低收盤價(jià)高出 22% 以上，但仍比去年12 月16 日的紀(jì)錄最高收盤價(jià)低近 8%。
華爾街的 "恐懼指數(shù)CBOE波動(dòng)率指數(shù)在4月份曾因關(guān)稅擔(dān)憂觸及60點(diǎn)的峰值，周一則自3月底以來首次跌破20點(diǎn)。大宗商品方面，避險(xiǎn)黃金下跌約 2.6%。

在標(biāo)普11個(gè)板塊中，防御性公用事業(yè)股是截至收盤唯一下跌的板塊，跌幅為0.68%，而最強(qiáng)勁的板塊是權(quán)重非必需消費(fèi)品類，漲幅為5.66%，科技股漲幅為4.66%?？萍及鍓K中，蘋果公司上漲 6.3%，此前有報(bào)道稱該公司正在考慮提高秋季 iPhone 系列的價(jià)格。

財(cái)報(bào)季已接近尾聲，到目前為止，超過 90% 的標(biāo)普 500 指數(shù)公司已發(fā)布財(cái)報(bào)。零售巨頭沃爾瑪?shù)呢?cái)報(bào)將于本周晚些時(shí)候公布。包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將在本周發(fā)表公開講話。

根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)(LSEG)匯編的數(shù)據(jù)，交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年底前兩次降息25個(gè)基點(diǎn)，目前預(yù)計(jì)第一次降息將在9月份。

金市

避險(xiǎn)黃金周一下跌3%，此前兩大經(jīng)濟(jì)體宣布達(dá)成降低關(guān)稅的臨時(shí)協(xié)議，冒險(xiǎn)情緒逐漸升溫。現(xiàn)貨金報(bào)每盎司3225.28美元，下跌3%。美國期金收低3.5%，報(bào)3228美元。



BullionVault研究主管Adrian Ash說，"黃金對(duì)上個(gè)月來自白宮的混亂消息的狂熱反應(yīng)，使得該貴金屬很容易受到特朗普出爾反爾的影響。現(xiàn)在的氣氛音樂更加充滿希望，黃金很可能會(huì)在這種樂觀情緒受挫時(shí)找到上行潛力。"

協(xié)議達(dá)成后，美元飆升至一個(gè)多月高點(diǎn)，全球股市反彈。美元走強(qiáng)使得黃金對(duì)外國投資者而言更加昂貴。 交易員們現(xiàn)在正在等待周二公布的美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)，以了解美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向。本周將公布的其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)和零售銷售。

現(xiàn)貨白銀下跌0.9%，至每盎司32.4美元；鉑金下跌1.9%，至976.06美元；鈀金下跌3.4%，至942.69美元。

油市

油價(jià)周一上漲約1.5%，報(bào)收于兩周高點(diǎn)，暫時(shí)削減關(guān)稅，提高了世界兩大經(jīng)濟(jì)體之間結(jié)束貿(mào)易戰(zhàn)的希望。布倫特原油上漲1.6%，報(bào)收于每桶64.96美元。美國原油上漲1.5%，報(bào)收于61.95美元。這兩個(gè)指標(biāo)原油都創(chuàng)下了自4月28日以來的最高結(jié)算價(jià)。



關(guān)稅問題踩下剎車，使得華爾街股市、美元和原油價(jià)格大幅走高，因?yàn)槿藗兿Ｍ@兩個(gè)世界上最大的石油消費(fèi)國能夠結(jié)束一場貿(mào)易戰(zhàn)。

荷蘭國際集團(tuán)（ING）分析師在一份報(bào)告中說， "盡管談判進(jìn)程可能仍將面臨挑戰(zhàn)，但這一降級(jí)幅度超過了預(yù)期，代表著前景的升級(jí)。"

美聯(lián)儲(chǔ)理事庫格勒(Adriana Kugler)表示，貿(mào)易協(xié)議可能使美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)利率以刺激經(jīng)濟(jì)的必要性降低。這在早盤交易中給油價(jià)帶來了壓力，因?yàn)槔式档蜁?huì)促進(jìn)石油需求。

4 月份，由于投資者擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長和石油需求，油價(jià)跌至四年來的最低點(diǎn)。此外，石油輸出國組織（OPEC）決定提高石油產(chǎn)量的幅度超過此前預(yù)期。

沙特阿拉伯國家石油公司表示，預(yù)計(jì)今年石油需求將保持韌性，如果貿(mào)易爭端緩和，石油需求將進(jìn)一步上升。

在OPEC第二大產(chǎn)油國伊拉克，5月和6月的原油出口量有望降至約320萬桶/日，這將比前幾個(gè)月大幅減少。

匯市

美元周一大漲，原因達(dá)成了暫時(shí)削減對(duì)等關(guān)稅的協(xié)議，并安撫了對(duì)世界兩大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易戰(zhàn)可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。



此次降級(jí)超出了投資者的預(yù)期，許多人原本預(yù)計(jì)這將是一輪介紹性會(huì)談，幾乎不會(huì)達(dá)成任何協(xié)議。

紐約 Bannockburn Global Forex 的首席市場策略師Marc Chandler說，這是 90 天，所以這基本上又爭取了一些時(shí)間，我有點(diǎn)認(rèn)為美國先眨眼了。我一開始就不太贊成加征關(guān)稅，但一加征關(guān)稅，美國似乎就退縮了，沒有得到多少交換條件。

衡量美元兌日元和歐元等一籃子貨幣的美元指數(shù)大漲1.5%，報(bào)101.91；歐元兌美元下跌1.54%，報(bào)1.1074美元，創(chuàng)下11月6日以來最大單日跌幅。

冒險(xiǎn)情緒推動(dòng)美國股市大幅走高，標(biāo)普 500 指數(shù)勁升超過 3%，并對(duì)避險(xiǎn)貨幣構(gòu)成拖累，美元兌日元在觸及 4 月 3 日以來的最高水平148.64之后，紐約尾盤大漲2.19% 至148.50日元。

美元兌瑞郎上漲 1.86%，至0.847，盤中觸及4月10 日以來最高的0.8475。英鎊兌美元下跌 1.07%，至 1.3162 美元，創(chuàng)下4月7日以來的最大單日跌幅。

盡管由于對(duì)可能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒不斷升溫，美元已連續(xù)三周走強(qiáng)，但自4月2日特朗普宣布全面征收關(guān)稅以來，美元仍下跌了2.2%，因?yàn)樘乩势胀瞥龅恼吆突砻獯胧┎⒉痪?，?dòng)搖了人們對(duì)美國資產(chǎn)的信心。

本周的焦點(diǎn)還將集中在周二公布的美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）和周四公布的 4 月份零售銷售數(shù)據(jù)上，以顯示全球貿(mào)易沖突對(duì)經(jīng)濟(jì)以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息預(yù)期的影響。

由于貿(mào)易協(xié)議達(dá)成后經(jīng)濟(jì)前景有所改善，交易商周一調(diào)低了美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的降息預(yù)期。市場目前認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在9月份的會(huì)議上首次降息至少25個(gè)基點(diǎn)，而上周的看法是7月份。

富國銀行（Wells Fargo）分析師表示，在美聯(lián)儲(chǔ)緩慢降息的支撐下，該協(xié)議支持了該公司對(duì)美元近期走強(qiáng)的看法。

與此同時(shí)，地緣政治緊張局勢在周末也似乎有所緩和，進(jìn)一步提振了風(fēng)險(xiǎn)情緒。

印度和巴基斯坦宣布停火，在此之前，這兩個(gè)核大國之間發(fā)生了四天令市場不安的戰(zhàn)斗。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，他將前往伊斯坦布爾，在那里等待與俄羅斯總統(tǒng)普京會(huì)面，這給停滯不前的和談進(jìn)程帶來了新的轉(zhuǎn)機(jī)。特朗普周一表示考慮參加本周晚些時(shí)候在土耳其舉行的烏俄會(huì)談，歐洲國家正在努力促使克里姆林宮接受他們提出的烏克蘭戰(zhàn)爭停火30天的要求。

國際要聞

特朗普“宏大減稅法案”公布：十年擬減稅4萬億 未提及百萬富翁征稅提議

美國眾議院籌款委員會(huì)在周二預(yù)定的小組辯論前公布了稅收法案，這標(biāo)志著共和黨控制的議院正推動(dòng)本月就該立法進(jìn)行全院表決。該法案計(jì)劃在未來十年內(nèi)減稅逾4萬億美元，并削減至少1.5萬億美元支出。這套被特朗普稱為“一項(xiàng)宏大而卓越的法案”的立法方案，是其執(zhí)政議程的核心舉措。該法案延續(xù)了諸多將于今年底到期的特朗普首任期間的減稅政策。其中包含了特朗普的一些關(guān)鍵競選承諾，但未提及其有關(guān)對(duì)百萬富翁按等級(jí)征稅的提議。根據(jù)該草案文本，2028年前將免除小費(fèi)與加班收入的個(gè)人所得稅。其中最棘手的議題之一，即包括圍繞提高州稅和地方稅抵扣額的爭議性僵局，仍未得到解決。草案擬將夫妻聯(lián)合申報(bào)的州稅及地方稅抵扣上限從1萬美元提高至3萬美元，但設(shè)置個(gè)人年收入20萬美元或聯(lián)合申報(bào)者收入為其兩倍的門檻。然而，部分來自高稅率地區(qū)的議員主張更大幅度的稅收減免。

美國財(cái)政部發(fā)布新一輪伊朗相關(guān)制裁

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月12日，美國財(cái)政部發(fā)布新一輪與伊朗有關(guān)的制裁。據(jù)悉，受到制裁的包括伊朗兩名個(gè)人以及一家公司。美財(cái)政部稱，該公司位于德黑蘭沙姆薩巴德工業(yè)區(qū)，從事敏感技術(shù)領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

澤連斯基批準(zhǔn)美烏礦產(chǎn)協(xié)議

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日，烏克蘭總統(tǒng)網(wǎng)站發(fā)布消息稱，總統(tǒng)澤連斯基簽署了關(guān)于批準(zhǔn)《美烏重建投資基金成立協(xié)議》的法律。4月30日，美國和烏克蘭雙方共同簽署了《美烏重建投資基金成立協(xié)議》，即此前各界所稱的“美烏礦產(chǎn)協(xié)議”。5月8日，烏克蘭最高拉達(dá)（議會(huì)）以338票贊成的結(jié)果支持批準(zhǔn)該協(xié)議。盡管美烏簽署礦產(chǎn)協(xié)議被外界視為關(guān)系緩和的信號(hào)，但其實(shí)際效果有待觀察。一些礦產(chǎn)咨詢機(jī)構(gòu)分析，在采礦業(yè)成熟的國家開發(fā)關(guān)鍵戰(zhàn)略性礦產(chǎn)或需耗費(fèi)10年到20年，而目前缺乏充分?jǐn)?shù)據(jù)證明開發(fā)烏克蘭多數(shù)礦產(chǎn)資源具有經(jīng)濟(jì)可行性，加之電力、交通等基礎(chǔ)設(shè)施因俄烏沖突受損且安全前景不明，投資者或持謹(jǐn)慎態(tài)度。（央視）

特朗普暗示本周可能親自參與澤連斯基和普京的會(huì)談

美國總統(tǒng)特朗普表示，他正考慮周四飛往土耳其參與俄烏領(lǐng)導(dǎo)人普京與澤連斯基可能的會(huì)談?！拔矣锌紤]飛過去，”特朗普周一在白宮表示?！暗疫€不知道自己周四會(huì)在哪兒——有太多會(huì)議了——但我確實(shí)考慮過親自過去。如果我覺得事情有可能取得進(jìn)展，也許我會(huì)這么做?！逼站┖蜐蛇B斯基此前對(duì)是否會(huì)談態(tài)度較為謹(jǐn)慎，而特朗普的言論暗示俄烏首腦坐下來談判的可能性較大。澤連斯基及多位歐洲領(lǐng)導(dǎo)人表示，希望在談判期間實(shí)現(xiàn)30天的?；稹?br>
石破茂：日本將采取“萬全之策”應(yīng)對(duì)美國關(guān)稅措施

日本首相石破茂12日在談及美國關(guān)稅措施對(duì)日本汽車等產(chǎn)業(yè)的影響時(shí)表示，日方將采取“萬全之策”應(yīng)對(duì)美方關(guān)稅，如有必要將毫不猶豫采取額外措施。據(jù)日本媒體報(bào)道，石破茂當(dāng)天在日本眾議院預(yù)算委員會(huì)會(huì)議上說，不能接受在不包含汽車領(lǐng)域的情況下與美方達(dá)成協(xié)議，也不會(huì)為了汽車產(chǎn)業(yè)而犧牲農(nóng)業(yè)、以擴(kuò)大進(jìn)口美國大米作為談判籌碼。石破茂當(dāng)天還在自民黨會(huì)議上表示，希望日美關(guān)稅談判能在確保日本國家利益的基礎(chǔ)上取得成果。日美目前已舉行兩輪關(guān)稅談判，日方持續(xù)要求美方重新審視關(guān)稅措施，但美方一直堅(jiān)持不能在汽車、鋼鐵等產(chǎn)品上給予日本“特殊待遇”。

高盛將美聯(lián)儲(chǔ)下次降息的預(yù)期時(shí)間推后至12月

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，“在我們新的經(jīng)濟(jì)基線情境下，降息的理由從‘提供保險(xiǎn)’轉(zhuǎn)向‘正?；蚴墙?jīng)濟(jì)增長保持相對(duì)穩(wěn)健，失業(yè)率上升幅度略有減緩，政策支持的緊迫性下降。”高盛Jan Hatzius等經(jīng)濟(jì)學(xué)家周一在報(bào)告中表示，“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將晚于我們之前的預(yù)期（12月，而非我們之前預(yù)期的7月）開始降息三次，并且將隔次會(huì)議降息，而不是連續(xù)降息”高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，“我們將2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至1%，并將12個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性下調(diào)至35%”

國內(nèi)要聞

我國通航國家達(dá)79個(gè) 國際航線不斷拓展

今年以來，我國國際航線網(wǎng)絡(luò)不斷完善。截至目前，通航國家數(shù)量已達(dá)到79個(gè)，國際航班量和旅客量進(jìn)一步增加。與此同時(shí)，隨著出入境等利好政策的不斷加持，我國入境游迎來爆發(fā)式增長。國際航線網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)容，給來自全球各地的人們提供了便利的新選擇，再加上出入境等利好政策的不斷加持，今年以來，我國入境游迎來爆發(fā)式增長。作為我國熱門的入境游目的地，上海今年以來的入境外籍旅客超180萬人次，同比增長48%。（央視）

國家能源局：將加快研究出臺(tái)非化石能源電力消費(fèi)核算辦法

據(jù)國家能源局消息，5月12日，綠證市場高質(zhì)量發(fā)展政策宣介會(huì)在廣東深圳召開。會(huì)議指出，要同心協(xié)力共同培育好綠證市場，加快推進(jìn)綠證市場高質(zhì)量發(fā)展。國家能源局將進(jìn)一步完善配套政策，壓實(shí)消納責(zé)任至重點(diǎn)用能單位，加快研究出臺(tái)非化石能源電力消費(fèi)核算辦法，組織做好綠證價(jià)格監(jiān)測，推動(dòng)電碳證更好銜接。地方政府有關(guān)部門要不斷優(yōu)化營商環(huán)境，為開展綠證交易和綠證合理流動(dòng)創(chuàng)造基礎(chǔ)條件。各綠證綠電交易平臺(tái)要完善平臺(tái)綠證綠電交易細(xì)則，優(yōu)化交易機(jī)制，結(jié)合企業(yè)、居民實(shí)際需求創(chuàng)新交易品種、方式和期限。各電力用戶特別是重點(diǎn)用能企業(yè)要履行綠色發(fā)展責(zé)任，通過綠證綠電交易主動(dòng)參與綠色電力消費(fèi)，為雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)添磚加瓦。各方要持續(xù)加大綠證宣傳推廣，加強(qiáng)政府間交流，鼓勵(lì)企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)主動(dòng)與國際社會(huì)開展務(wù)實(shí)交流與合作，加快推動(dòng)中國綠證走出去