【美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：FOMC應(yīng)在本月降息25個(gè)基點(diǎn)】
美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒解釋他支持降息的三個(gè)理由。首先，關(guān)稅是一次性的物價(jià)水平上漲，不會(huì)在短暫飆升后引發(fā)持續(xù)通脹。只要通脹預(yù)期穩(wěn)定（目前確實(shí)如此），美聯(lián)儲(chǔ)的標(biāo)準(zhǔn)做法就是 “忽略” 這類物價(jià)水平影響。 其次，大量數(shù)據(jù)表明，貨幣政策應(yīng)接近中性，而非限制性。今年上半年實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速可能在 1% 左右，且預(yù)計(jì) 2025 年剩余時(shí)間仍將疲軟，遠(yuǎn)低于 FOMC 委員對(duì)長(zhǎng)期 GDP 增速的中位數(shù)預(yù)期。與此同時(shí)，失業(yè)率為 4.1%，接近委員會(huì)對(duì)長(zhǎng)期失業(yè)率的預(yù)估，若剔除我認(rèn)為是暫時(shí)性的關(guān)稅影響，整體通脹略高于 2%，已接近我們的目標(biāo)。綜合來看，這些數(shù)據(jù)意味著政策利率應(yīng)維持在中性水平附近 ——FOMC 委員預(yù)估的中性利率中位數(shù)為 3%，而當(dāng)前利率比 3% 高出 1.25 至 1.50 個(gè)百分點(diǎn)，顯然不在中性區(qū)間。 支持現(xiàn)在降息的最后一個(gè)理由是，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)表面看起來沒什么問題，但考慮到預(yù)期的數(shù)據(jù)修正后，私營(yíng)部門就業(yè)增長(zhǎng)已接近停滯，其他數(shù)據(jù)也顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。在通脹接近目標(biāo)且通脹上行風(fēng)險(xiǎn)有限的情況下，我們不應(yīng)等到勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化后才降息。