【海通國際：上調(diào)泡泡瑪特目標(biāo)價(jià)至316.7港元 業(yè)績(jī)可持續(xù)性有較高保障】
海通國際發(fā)表研究報(bào)告指，泡泡瑪特今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期，認(rèn)為公司業(yè)績(jī)按年大幅增長(zhǎng)主要源于：泡泡瑪特旗下IP全球認(rèn)可度提升，多樣化的產(chǎn)品品類促進(jìn)各區(qū)域收入高速增長(zhǎng)；海外收入占比持續(xù)提升，收入結(jié)構(gòu)變化對(duì)毛利率和凈利率均產(chǎn)生積極影響，同時(shí)規(guī)模效應(yīng)提升；產(chǎn)品成本持續(xù)優(yōu)化，費(fèi)用管控加強(qiáng)，提升盈利能力。展望未來，泡泡瑪特從早期依賴MOLLY單個(gè)IP產(chǎn)品，到PUCKY、DIMOO、SKULLPANDA先后崛起，再到近期THE MONSTERS、CRYBABY接棒，泡泡瑪特旗下IP全球認(rèn)可度不斷提升，多個(gè)國家均出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。公司對(duì)IP的長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)能力已經(jīng)得到充分驗(yàn)證，依賴少數(shù)IP的風(fēng)險(xiǎn)不斷下降，業(yè)績(jī)可持續(xù)性有較高保障。該行上調(diào)目標(biāo)價(jià)60%至316.7港元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。。