知秋
基本面
本次CPI數(shù)據(jù)備受矚目，因其對美聯(lián)儲貨幣政策路徑具有關(guān)鍵指引意義。據(jù)預(yù)期，6月美國CPI同比將上升至2.7%，高于5月的2.4%；核心CPI同比料升至3%，前值為2.8%。月度來看，CPI和核心CPI均預(yù)估上漲0.3%。
根據(jù)道明證券的觀點，6月核心CPI環(huán)比可能反彈至0.27%，此前意外回落至0.13%，主要由商品價格反彈帶動。此外，能源價格的上揚亦可能推動整體通脹指標(biāo)。雖然通脹走高強化了市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息可能性的再思考，但交易員對于是否提前降息分歧依然較大。當(dāng)前市場預(yù)期9月降息概率約為60%，全年累計降息幅度或達(dá)50個基點。
近期美國總統(tǒng)特朗普對外公布針對多國的新關(guān)稅措施，雖引發(fā)階段性避險需求，但其隨后釋放的談判緩和信號削弱了美元漲勢，間接提振了黃金多頭情緒。然而，權(quán)益市場整體偏樂觀，使部分資金轉(zhuǎn)向風(fēng)險資產(chǎn)，黃金漲勢受限。
技術(shù)面：
從日線圖來看，黃金整體處于整理區(qū)間內(nèi)震蕩，上方阻力位在3400美元關(guān)口，下方支撐在3280美元一線。布林帶收口明顯，中軌位于3346.28，布林上軌在3413.24，布林下軌在3279.32，顯示出波動率處于壓縮狀態(tài)，市場或在醞釀下一輪趨勢性突破。
近期高點3451.14與前期高點3499.83共同構(gòu)成強阻力帶，分析認(rèn)為若后續(xù)放量突破3400關(guān)口并站穩(wěn)，中期有望挑戰(zhàn)3450區(qū)域；反之，若跌破3280支撐，或引發(fā)進(jìn)一步回撤，測試3247.87甚至3120.64一帶。
MACD指標(biāo)方面，目前DIFF值（3.33）位于DEA值（2.15）上方，柱狀圖雖依舊偏弱，但小幅轉(zhuǎn)紅，短線存在震蕩偏強預(yù)期。相對強弱指數(shù)（RSI）在54.64附近，顯示市場處于中性略偏多狀態(tài)，但尚未進(jìn)入超買區(qū)間，后續(xù)空間依然存在。
市場情緒觀察
當(dāng)前市場情緒整體偏謹(jǐn)慎，多頭雖占據(jù)一定主動，但更多為防御性配置。交易員在CPI數(shù)據(jù)前并未大規(guī)模建倉，更多采取觀望與短線快進(jìn)快出策略。美元略顯疲軟，助推黃金反彈，但權(quán)益市場的積極氛圍使避險情緒無法持續(xù)發(fā)酵，限制了黃金的爆發(fā)性上漲。
群體心理層面，部分資金偏好在關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前持幣觀望，以減少波動風(fēng)險；同時，恐懼與貪婪指數(shù)提示市場未進(jìn)入極端情緒區(qū)，整體尚無明顯過熱或恐慌信號。分析認(rèn)為若CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，或引發(fā)階段性拋售；反之，則有望觸發(fā)短線多頭情緒回升。
后市展望
從短期角度看，分析認(rèn)為黃金在技術(shù)面與基本面的共振作用下，料繼續(xù)維持高位整理態(tài)勢。若CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美元將面臨進(jìn)一步回調(diào)壓力，黃金或趁勢突破3400美元阻力，向3450美元區(qū)域進(jìn)發(fā)，甚至挑戰(zhàn)前高3499.83。
長期來看，分析認(rèn)為若通脹持續(xù)高企，強化美聯(lián)儲收緊貨幣政策預(yù)期，美元或重新獲得支撐，黃金反而面臨回調(diào)壓力。屆時，若下破3280美元支撐，可能引發(fā)進(jìn)一步技術(shù)性回撤，甚至考驗3247.87與3120.64支撐區(qū)間。
