周四（6月12日），美元兌日元持續(xù)回落，歐洲時段最低觸及143.50附近水平，刷新本周低點。市場風險偏好降溫，美國總統(tǒng)特朗普提出新的關稅威脅，加劇市場對全球經(jīng)濟放緩的擔憂，令避險資產(chǎn)日元獲得強勢買盤。與此同時，美國5月CPI同比增速錄得2.4%，低于預期的2.5%，也推動市場對美聯(lián)儲9月降息預期升溫。市場風險偏好切換疊加通脹預期回落，共同壓制美元表現(xiàn)。

基本面分析：

基本面方面，美元本輪走軟受到雙重壓力。一方面，美國5月CPI數(shù)據(jù)遜于預期，同比增速錄得2.4%，遠低于年初以來市場擔憂的高通脹路徑。這使得交易員押注美聯(lián)儲在9月再度降息的概率上升至60%，上周該數(shù)值為50%。CME Fed Watch工具顯示，市場正在重新評估未來的利率路徑，對美元構成利空。

另一方面，美國總統(tǒng)特朗普周四再度放出口頭威脅，稱將于7月9日對未滿足美方要求的貿(mào)易伙伴加征新一輪關稅，并已致信相關國家通報相關政策。這一舉措導致市場避險情緒急劇升溫，權益市場承壓下行，資金迅速流入避險資產(chǎn)，包括日元和美債。

此外，日本方面則保持相對克制。日本首相石破茂在講話中明確表示，不急于推進與美國的貿(mào)易協(xié)議談判；日本首席貿(mào)易談判代表赤澤良成亦指出，關于美債的任何討論將由財務大臣加藤勝信主導，目前尚未進行實質(zhì)接觸。這一表態(tài)令市場判斷日方在博弈中保持冷靜，進一步增強了日元作為避險貨幣的吸引力。

技術面：

從日線圖觀察，匯價整體呈現(xiàn)出明顯的下行趨勢。高點148.643構成階段頂部，此后一路震蕩下行，目前在布林帶中軌下方運行。MACD指標雙線仍處零軸下方，雖然柱狀圖小幅翻紅，但動能疲弱，尚未形成有效反彈信號。布林帶軌道略有收斂，暗示波動率處于收縮階段，市場短期內(nèi)可能延續(xù)整理。



分析認為匯價重要支撐位于142.500一線，該位近期多次測試未破；若有效跌破，則將打開下行空間，下一支撐關注141.78（布林帶下軌）。上方阻力位則看向145.500附近，該位多次構成階段高點并壓制價格反彈。

RSI（14）當前運行于47一線，處于中性區(qū)域，短期無明顯超買或超賣信號，但下行斜率略顯疲軟，表明匯價仍傾向震蕩下行格局。

市場情緒觀察：

市場目前情緒偏向謹慎，風險規(guī)避成為主導邏輯。從外匯、權益市場到債券市場，風險資產(chǎn)普遍承壓，而美元指數(shù)（DXY）刷新年內(nèi)低點，交投于98水平下方。

交易員正靜待周四晚間公布的美國PPI數(shù)據(jù)，作為通脹鏈條上的另一關鍵指標，分析認為若再度低于預期，則將進一步強化美聯(lián)儲降息預期，并可能引發(fā)美元的新一輪拋壓。

后市展望：

短期展望方面，分析認為當前匯價運行于狹窄區(qū)間內(nèi)，142.500一線附近的支撐若被有效跌破，技術結構將進入新一輪下行周期?？紤]到風險事件頻發(fā)且市場預期聯(lián)儲可能松口降息，美元上行動能受限，匯價短線偏空的概率更高。

長期展望來看，分析認為若美聯(lián)儲如市場預期在年內(nèi)再次降息，且特朗普關稅政策落地，則美元整體趨勢可能由目前的震蕩轉為更持久的疲軟格局。在此背景下，日元作為避險貨幣的價值將進一步凸顯，尤其是在全球流動性寬松與不確定性共振的階段。