黃金期貨周四跌至每盎司3290美元的盤中低點，但在本月稍早觸及3508美元高位后，金價仍守在紀錄區(qū)間附近。盡管出現(xiàn)小幅回調(diào)，但資深市場策略師Larry McDonald警告稱，整體宏觀信號正在亮起紅燈，投資者應籌集資金，而不是追逐漲勢。

McDonald表示：“這是一次兇險的逆勢漲勢，就像2000年至2001年一樣，主要是空頭回補和勢頭追逐者，你必須為此籌集資金。”他以巴菲特創(chuàng)紀錄的3480億美元資金為例，說明市場上最聰明的資本正在準備迎接壓力。



熊陷阱報告的創(chuàng)始人、《如何傾聽市場說話》一書的作者McDonald表示，美國經(jīng)濟正在走向他所說的“兩屆任期，兩次衰退”的局面，他指的是特朗普在2020年的第一次衰退，并預測在他的第二任期內(nèi)會出現(xiàn)另一次衰退。他說：“第一季度GDP已經(jīng)出現(xiàn)負值?，F(xiàn)在，通過征收關稅實施了自上世紀60年代以來最大規(guī)模的增稅，而信貸的崩潰才剛剛開始?！?br>
其中一次出現(xiàn)在1.8萬億美元的私人信貸市場，McDonald認為該市場的困境跡象可能會滾雪球般蔓延。他警告說：“有市場到模型的標記，現(xiàn)在又有荒誕的標記。我和多家機構談過，他們說，私人信貸公司估值貸款與他們的實際交易之間存在50至60個點的差距?！?br>
新的數(shù)據(jù)支持了他的擔憂。根據(jù)惠譽評級，現(xiàn)在超過6.5%的借款人拖欠汽車貸款超過60天，這是有記錄以來的最高水平。與此同時，根據(jù)國際金融協(xié)會（Institute of International Finance） 5月份的一份報告，全球債務已達到324萬億美元的歷史新高。

McDonald表示，盡管本季度早些時候高貝塔交易和人工智能相關股票飆升，但消費者信貸壓力和需求疲軟現(xiàn)在在金融和運輸領域都很明顯。他說：“看看最大的次貸貸款機構之一的Capital One創(chuàng)下了歷史新高，而其他機構，如Ally和地區(qū)性銀行，則出現(xiàn)了嚴重分歧。這是不健康的?！?br>
他補充稱，CCC級信貸利差（垃圾債中風險最高的部分）正在再次擴大。他說：“CCC是煤礦里的金絲雀。如果這個市場有支撐的話，他們應該會奮力反彈。”

至于硬資產(chǎn)，McDonald正在轉向金礦、鉑金、鈾和新興市場股票，尤其是巴西的股票。“各國央行都在購買黃金，鉑金和鈀金更有上漲空間。如果美元真的崩潰，巴西將成為突破口。”

McDonald表示，黃金的韌性也受到對主權信用不信任加劇的推動。他說：“30年期日債收益率剛剛觸及3.13%，如果日本央行不能再壓制長端，誰能呢？這是悄無聲息地瓦解全球套利交易?！?br>
他預測，到明年金價可能觸及每盎司4000美元，白銀和鉑金的表現(xiàn)將更勝一籌。他說：“這是硬資產(chǎn)輪換的第一局，到2032年Barrick可能會成為標準普爾500指數(shù)前10強之一?！?/div>