下周全球市場(chǎng)將發(fā)布關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美元受美中貿(mào)易協(xié)議和美聯(lián)儲(chǔ)政策影響波動(dòng)；英鎊關(guān)注CPI數(shù)據(jù)，通脹放緩可能加劇降息預(yù)期；日元關(guān)注GDP和CPI數(shù)據(jù)，通脹加速或支撐日元；歐元受俄烏沖突和PMI數(shù)據(jù)影響；澳元將關(guān)注澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議；加元受CPI和油價(jià)走勢(shì)影響。



隨著本周即將結(jié)束，下周市場(chǎng)將迎來(lái)多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與央行決議。周一，歐元區(qū)將發(fā)布4月最終HICP通脹率。周二關(guān)注澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議，加拿大5月CPI通脹率以及歐元區(qū)5月初步消費(fèi)者信心指標(biāo)。周三有新西蘭4月貿(mào)易數(shù)據(jù)、日本5月短觀指數(shù)和4月貿(mào)易數(shù)據(jù)，以及英國(guó)4月CPI通脹率。周四重點(diǎn)關(guān)注多國(guó)5月初步PMI數(shù)據(jù)，還有德國(guó)5月Ifo指標(biāo)、英國(guó)5月CBI工業(yè)訂單趨勢(shì)指標(biāo)和美國(guó)每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。周五將發(fā)布日本4月CPI通脹率、德國(guó)第一季度詳細(xì)GDP數(shù)據(jù)、英國(guó)4月零售銷(xiāo)售及5月全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)，以及加拿大3月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。

美元：基本面主導(dǎo)走勢(shì)

美元預(yù)計(jì)將受益于美中貿(mào)易協(xié)議帶來(lái)的積極市場(chǎng)情緒。該協(xié)議改善了美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，全球關(guān)系緊張局勢(shì)的進(jìn)一步緩和可能為美元提供額外支持。在貨幣政策層面，美聯(lián)儲(chǔ)似乎對(duì)年底前大幅降息持保留態(tài)度，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前將降息兩次。若美聯(lián)儲(chǔ)政策與市場(chǎng)預(yù)期不符，美元走勢(shì)可能相應(yīng)調(diào)整。

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月CPI通脹率僅在整體水平上略有放緩，核心水平保持不變，表明通脹壓力依然存在。然而，同期PPI和零售銷(xiāo)售增長(zhǎng)率的顯著放緩似乎描述了不同情況。分析師認(rèn)為："鑒于下周美國(guó)高影響力財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)有限，關(guān)注點(diǎn)將更多集中在基本面因素。通脹進(jìn)一步冷卻的預(yù)期傾向于打壓美元；而更全面的貿(mào)易協(xié)議前景與更加鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)則可能提供支持。"

英鎊：聚焦CPI數(shù)據(jù)

從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，英國(guó)第一季度初步GDP增速超出市場(chǎng)預(yù)期，這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極信號(hào)。然而，3月就業(yè)數(shù)據(jù)顯示英國(guó)就業(yè)變化數(shù)字超出預(yù)期地下降，暗示經(jīng)濟(jì)在創(chuàng)造新就業(yè)方面相對(duì)疲軟。下周將重點(diǎn)關(guān)注4月英國(guó)CPI通脹率，若出現(xiàn)放緩，可能打壓英鎊，因?yàn)檫@可能增強(qiáng)英國(guó)央行的鴿派傾向。

貨幣政策方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行年底前將再降息兩次。然而，英國(guó)央行政策制定者在最近一次會(huì)議后傾向于強(qiáng)調(diào)利率保持高位更長(zhǎng)時(shí)間的情景。分析師指出："總體而言，4月英國(guó)CPI通脹率是下周英鎊交易員的焦點(diǎn)，若通脹加速可能為英鎊提供支持，因?yàn)檫@可能促使英國(guó)央行在降息時(shí)更加謹(jǐn)慎；而通脹緩解則可能增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)更多降息的預(yù)期，從而打壓英鎊。"

日元：數(shù)據(jù)密集的一周

宏觀層面，第一季度日本初步GDP數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)收縮，這對(duì)經(jīng)濟(jì)前景不利。下周發(fā)布的5月短觀指數(shù)若上升，可能緩解市場(chǎng)擔(dān)憂。日本還將公布5月初步PMI數(shù)據(jù)和4月CPI通脹率。若通脹加速，可能為日元提供支持，因?yàn)檫@可能強(qiáng)化日本央行的鷹派取向。

日本央行上次會(huì)議的意見(jiàn)摘要暗示對(duì)鷹派方向存在一些猶豫，這可能與美國(guó)總統(tǒng)特朗普關(guān)稅政策帶來(lái)的不確定性有關(guān)。然而，正如一位成員所述，央行不應(yīng)過(guò)于悲觀，需要靈活應(yīng)對(duì)，例如響應(yīng)美國(guó)政策變化進(jìn)一步提高政策利率。從基本面看，日元作為避險(xiǎn)貨幣，美中貿(mào)易協(xié)議的宣布傾向于緩解市場(chǎng)擔(dān)憂并創(chuàng)造更多風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的市場(chǎng)環(huán)境，從而打壓日元。分析師表示："盡管金融數(shù)據(jù)很少成為日元的主要市場(chǎng)推動(dòng)力，但下周充滿高影響力的數(shù)據(jù)發(fā)布，其中周五的4月日本CPI通脹率最為重要。在此之前，日元作為避險(xiǎn)貨幣的地位將成為其走勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。
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歐元：5月初步PMI數(shù)據(jù)將推動(dòng)走勢(shì)

基本面方面，俄烏沖突是歐元交易員的關(guān)鍵問(wèn)題。若俄烏在周末土耳其談判中能朝?；鹑〉眠M(jìn)展，歐元可能獲得支持。另一個(gè)關(guān)注點(diǎn)是美歐貿(mào)易緊張局勢(shì)，盡管美國(guó)愿意談判，但歐洲方面似乎并不急于行動(dòng)。目前分析認(rèn)為，這些緊張局勢(shì)的任何升級(jí)都可能導(dǎo)致歐元走弱。

貨幣政策方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行在年底前將再降息兩次。然而，分析師傾向于保持不確定態(tài)度，因?yàn)槊绹?guó)關(guān)稅可能造成過(guò)剩供應(yīng)，在歐元區(qū)創(chuàng)造通縮壓力；另一方面，美國(guó)關(guān)稅也可能提高一般價(jià)格水平，減輕降息必要性。歐洲央行執(zhí)委施納貝爾也表達(dá)了類(lèi)似疑慮。宏觀層面，下周將關(guān)注5月初步PMI數(shù)據(jù)，特別是德國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)。分析師認(rèn)為："前述基本面問(wèn)題很重要，特別是美歐貿(mào)易關(guān)系，但下周也將關(guān)注初步PMI數(shù)據(jù)的發(fā)布，若指標(biāo)數(shù)據(jù)上升可能為歐元提供支持。"

澳元：澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息影響有限？

宏觀經(jīng)濟(jì)層面，4月澳大利亞就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在4.1%不變，就業(yè)變化數(shù)字意外飆升至89000。第一季度工資增長(zhǎng)率加速，暗示澳大利亞就業(yè)市場(chǎng)可能為經(jīng)濟(jì)輸送通脹壓力。這些數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致澳洲聯(lián)儲(chǔ)下周二會(huì)議上產(chǎn)生一些猶豫。

目前市場(chǎng)預(yù)期澳洲聯(lián)儲(chǔ)將降息25個(gè)基點(diǎn)，澳元OIS暗示該情景實(shí)現(xiàn)的概率為97%。然而，僅25個(gè)基點(diǎn)的降息可能不足以削弱澳元，因?yàn)槭袌?chǎng)幾乎完全消化了這一預(yù)期。若澳洲聯(lián)儲(chǔ)在前瞻指引中暗示將有更多降息，澳元可能走弱；若未能發(fā)出這樣的信號(hào)，降息可能轉(zhuǎn)變?yōu)辁椗山迪?，從而支持澳元?；久娣矫妫乐匈Q(mào)易協(xié)議帶來(lái)的市場(chǎng)情緒改善可能支持澳元，因?yàn)槭袌?chǎng)將其視為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。分析師指出："澳元的關(guān)鍵問(wèn)題可能是市場(chǎng)情緒，更多風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的情緒可能提供支持。然而，周二將關(guān)注澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議，若市場(chǎng)對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)的鴿派預(yù)期得到證實(shí)甚至擴(kuò)大，澳元可能失去支撐。"

加元：關(guān)注4月CPI數(shù)據(jù)

基本面方面，加元交易員將繼續(xù)關(guān)注美加貿(mào)易關(guān)系緊張局勢(shì)，這些緊張局勢(shì)的任何升級(jí)都可能打壓加元。馬克·卡尼的當(dāng)選似乎為加拿大政治帶來(lái)了穩(wěn)定性，這可能對(duì)加元有利。油價(jià)可能的上漲也是有利因素，石油需求前景改善可能推高油價(jià)，而供應(yīng)增加則傾向于打壓油價(jià)。

貨幣政策方面，市場(chǎng)對(duì)加拿大央行持鴿派傾向，預(yù)期年底前將再降息兩次。若下周這種傾向加強(qiáng)，可能對(duì)加元不利。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，4月就業(yè)數(shù)據(jù)顯示失業(yè)率超出預(yù)期上升，這可能加大了加拿大央行進(jìn)一步降息的壓力。分析師認(rèn)為："若市場(chǎng)情緒進(jìn)一步改善，或美加貿(mào)易關(guān)系改善，甚至油價(jià)回升，加元可能獲得支持；然而，4月加拿大CPI通脹率若放緩，可能打壓加元，因?yàn)檫@可能加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)加拿大央行在下次會(huì)議上降息的預(yù)期。"

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開(kāi)。