【外匯市場風(fēng)險情緒指標(biāo)發(fā)出新警告信號】
⑴ 外匯期權(quán)隱含波動率這一衡量市場情緒的關(guān)鍵指標(biāo)本周從新低反彈，突顯出外匯市場的持續(xù)不確定性以及缺乏明確方向。
⑵ 隱含波動率反映了市場對未來價格波動的預(yù)期，并在定價外匯期權(quán)溢價時作為已實現(xiàn)波動率的代理。隱含波動率與已實現(xiàn)波動率之間的差異可以使外匯波動率本身成為一種可交易資產(chǎn)。當(dāng)隱含波動率上升或已實現(xiàn)波動率超出預(yù)期時，期權(quán)持有者將受益，反之亦然。
⑶ 在4月2日美國宣布互惠關(guān)稅后，G10外匯期權(quán)隱含波動率曾飆升至長期高位，隨后隨著美元的初步下跌和外匯波動率的緩解而逐漸回落。上周末美國與中國達(dá)成的90天關(guān)稅豁免協(xié)議，使得隱含波動率回歸到之前的低點。
⑷ 然而，這種狀態(tài)并未持續(xù)，隱含波動率再次受到市場關(guān)注，尤其是美元兌日元及其下行風(fēng)險溢價。
⑸ 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)落后于貿(mào)易相關(guān)發(fā)展的快速步伐，市場焦點仍然集中在可能迅速改變情緒的新聞頭條上。最近美國與韓國就外匯問題進(jìn)行的討論及其引發(fā)的劇烈外匯反應(yīng)，引發(fā)了新的擔(dān)憂，即貨幣水平可能越來越多地成為更廣泛貿(mào)易談判中的籌碼。
⑹ 即使關(guān)稅率最終設(shè)定在比最初擔(dān)心的更有利的水平，它們?nèi)愿哂谔乩势罩暗幕鶞?zhǔn)水平——并且在首次引入時被市場接受不佳。未來的潛在經(jīng)濟影響和相關(guān)的外匯波動可能會繼續(xù)推動對外匯期權(quán)的需求，這些期權(quán)對于那些在日益脆弱的外匯市場中尋求保護(hù)或機會的人來說，仍然具有吸引力。