周三（5月28日），馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）基準(zhǔn)8月棕櫚油合約（FCPOc3）收?qǐng)?bào)3899林吉特/噸，日內(nèi)上漲31林吉特（0.8%），實(shí)現(xiàn)四連陽(yáng)。短期空頭回補(bǔ)與大連植物油走強(qiáng)共同推動(dòng)價(jià)格反彈，但技術(shù)指標(biāo)顯示市場(chǎng)仍處調(diào)整周期，后續(xù)動(dòng)能需觀察原油及外圍油脂市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)。

基本面：多空因素交織

短期資金面主導(dǎo)行情
孟買植物油經(jīng)紀(jì)商Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出："棕櫚油延續(xù)周二以來(lái)的空頭回補(bǔ)行情，同時(shí)中國(guó)植物油市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)提供額外支撐。"盤面數(shù)據(jù)顯示，大連商品交易所豆油主力合約（DBYcv1）微跌0.1%，而棕櫚油合約（DCPcv1）上漲0.95%，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價(jià)格同期上漲0.4%。

匯率與原油邊際影響
林吉特兌美元升值0.35%，小幅提升進(jìn)口成本。原油市場(chǎng)方面，美國(guó)限制委內(nèi)瑞拉原油出口的消息被OPEC+可能增產(chǎn)的預(yù)期抵消，國(guó)際油價(jià)維持橫盤。需注意，原油價(jià)格持穩(wěn)使棕櫚油作為生物柴油原料的性價(jià)比保持穩(wěn)定。

歐盟進(jìn)口數(shù)據(jù)分化
歐盟委員會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2024/25年度（始于7月）截至5月25日，歐盟大豆進(jìn)口量達(dá)1269萬(wàn)噸，同比增加7%；而棕櫚油進(jìn)口量257萬(wàn)噸，同比下降19%，反映需求結(jié)構(gòu)性調(diào)整持續(xù)。

技術(shù)面：反彈面臨關(guān)鍵壓力

日線級(jí)別關(guān)鍵指標(biāo)解析
布林通道：價(jià)格逼近中軌（3960林吉特），上下軌區(qū)間（3856-3751林吉特）呈收窄態(tài)勢(shì)，波動(dòng)率下降；
MACD指標(biāo)：柱狀圖值為-73.7991，但快慢線（18.9269/-54.8722）負(fù)差值縮窄，短期賣壓有所緩解；
關(guān)鍵位驗(yàn)證：
- 上方3960林吉特中軌構(gòu)成首道阻力，突破后或測(cè)試4000林吉特心理關(guān)口；
- 若回落至3856林吉特下軌下方，可能重啟調(diào)整趨勢(shì)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)與后市展望

Sunvin Group分析師Bagani強(qiáng)調(diào)："當(dāng)前市場(chǎng)缺乏明確方向性指引，林吉特匯率穩(wěn)定，而南北美豆油市場(chǎng)波動(dòng)有限。"這一觀點(diǎn)與盤面表現(xiàn)吻合——棕櫚油雖連續(xù)反彈，但MACD指標(biāo)仍處負(fù)值區(qū)域，反映中長(zhǎng)期調(diào)整未結(jié)束。

潛在催化因素：
OPEC+產(chǎn)量決議：若本周會(huì)議決定增產(chǎn)，原油承壓可能傳導(dǎo)至棕櫚油生物柴油需求預(yù)期；
油脂庫(kù)存：大連棕櫚油合約溢價(jià)若持續(xù)，或吸引套利資金介入；
天氣風(fēng)險(xiǎn)：東南亞雨季種植進(jìn)度與厄爾尼諾滯后影響仍需跟蹤。