周三（5月28日），現(xiàn)貨黃金歐洲時段延續(xù)反彈勢頭，站穩(wěn)3300美元整數(shù)關(guān)口上方。市場在美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布前維持謹(jǐn)慎，但特朗普關(guān)稅言論、美財政赤字隱憂及俄烏局勢升級共同支撐避險買盤，金價短期技術(shù)面呈現(xiàn)多空拉鋸態(tài)勢。

基本面：避險情緒與政策預(yù)期角力

宏觀數(shù)據(jù)分化削弱美元動能
隔夜美國4月耐用品訂單月率錄得-6.3%，雖優(yōu)于預(yù)期的-7.9%，但較前值7.6%大幅回落，暴露制造業(yè)需求疲軟。同期剔除運輸?shù)暮诵挠唵挝⒃?.2%，顯示內(nèi)需仍具韌性。更值得關(guān)注的是，5月諮商會消費者信心指數(shù)跳漲至98，創(chuàng)四年最大單月漲幅，反映貿(mào)易休戰(zhàn)背景下經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善。數(shù)據(jù)矛盾令美元指數(shù)陷入高位震蕩，間接緩解黃金計價壓力。

政策博弈主導(dǎo)市場情緒
盡管特朗普推遲對歐盟加征50%關(guān)稅的時點至7月9日，但市場對其反復(fù)的關(guān)稅言論仍存戒備。疊加美國參議院可能通過的“大規(guī)模減稅法案”或加劇財政赤字，十年期美債收益率承壓于4.15%下方，強(qiáng)化市場對美聯(lián)儲年內(nèi)至少降息50基點的押注。知名機(jī)構(gòu)分析師指出：“若今晚FOMC紀(jì)要暗示對通脹回落趨勢的認(rèn)可，黃金或突破近期震蕩區(qū)間?！?

地緣風(fēng)險溢價持續(xù)
俄烏局勢最新進(jìn)展引發(fā)市場不安，而加沙地緣沖突長期化預(yù)期升溫。避險資金持續(xù)流入黃金ETF，全球最大黃金ETF—SPDR持倉量本周已增加8.3噸，創(chuàng)一個月來最大單周增幅。

技術(shù)面：關(guān)鍵位爭奪決定短期方向

4H圖表顯示多空臨界信號
當(dāng)前金價交投于200周期均線（3289.67美元）上方，維持中長期看漲結(jié)構(gòu)。從4小時級別觀察：
布林通道顯示價格圍繞中軌（3326.99美元）震蕩，上下軌區(qū)間（3368.82-3285.13美元）收窄至83美元，反映市場短期波動率下降；

動能指標(biāo)呈現(xiàn)多空拉鋸：MACD柱狀圖位于零軸下方（-9.77），但DIFF（2.20）與DEA（7.10）負(fù)差值持續(xù)收斂；RSI（14）持穩(wěn)于53.93中性區(qū)域，既未超買也未超賣；

關(guān)鍵驗證位：上破中軌并測試3368美元上軌將確認(rèn)短期多頭優(yōu)勢；若失守200均線支撐，可能引發(fā)向3285美元下軌的修正。

關(guān)鍵價位分析
上行阻力：3365-3370美元區(qū)域匯聚布林上軌與上周高點，突破后有望測試3400美元心理關(guān)口。

下行支撐：3285-3290美元區(qū)間存在200均線與布林下軌雙重支撐，失守則可能下探3250-3245美元水平支撐帶。

后市展望：FOMC紀(jì)要或打破僵局

短期來看，黃金處于“避險托底”與“政策預(yù)期壓制”的平衡狀態(tài)。若FOMC紀(jì)要釋放鴿派信號（如強(qiáng)調(diào)通脹下行風(fēng)險或經(jīng)濟(jì)脆弱性），美元回調(diào)或推動金價測試3360美元上方阻力；反之，若紀(jì)要淡化降息緊迫性，黃金可能回踩3280美元支撐。

中期走勢需關(guān)注周五公布的美國PCE物價指數(shù)。若核心PCE環(huán)比增速低于0.3%，或進(jìn)一步鞏固降息預(yù)期，為黃金提供結(jié)構(gòu)性支撐。技術(shù)面需警惕的是，日線級別MACD仍處于頂背離修正周期，趨勢性上行需等待指標(biāo)修復(fù)完成。