周三（5月28日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，目前交投于3307.34美元/盎司附近，受到逢低買盤支撐。金價在本周二上演驚心動魄的一幕?，F(xiàn)貨黃金價格盤中一度跌破3300美元重要心理關(guān)口，最低觸及3285.25美元/盎司，最終收報3300美元附近，單日跌幅高達1.25%。這一暴跌行情令市場嘩然，尤其是考慮到黃金在上周剛剛錄得近5%的強勁漲幅。



特朗普的"關(guān)稅游戲"攪動市場

市場劇烈波動的直接導(dǎo)火索，是特朗普政府出人意料地推遲了對歐盟加征關(guān)稅的決定。原本計劃在下月實施的50%懲罰性關(guān)稅被暫緩至7月9日，為美歐貿(mào)易談判留出了寶貴的時間窗口。歐盟方面對此回應(yīng)積極，歐盟執(zhí)委會主席馮德萊恩與特朗普通電話后表示，雙方貿(mào)易對話獲得了"新動力"。

這一決定立即在全球市場引發(fā)連鎖反應(yīng)，周一因為美國市場休市，周二行情繼續(xù)發(fā)酵。道明證券大宗商品策略主管Bart Melek一針見血地指出："由于關(guān)稅方面的情況不斷變化，金價波動很大。市場現(xiàn)在可能認為將達成協(xié)議，這給黃金帶來了壓力。"確實，貿(mào)易緊張局勢的緩和直接削弱了黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力，導(dǎo)致大量資金從金市撤離。

多重利空因素共振打壓金價

除貿(mào)易局勢緩和外，還有幾大因素共同導(dǎo)致了金價的下跌。首先，美元指數(shù)走強對以美元計價的黃金形成壓制。數(shù)據(jù)顯示，美元兌一籃子貨幣周二普遍上漲，特別是對日元漲幅達到1%。美元走強使得黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴，抑制了需求。

其次，全球股市的強勁表現(xiàn)分流了黃金市場的資金。美國三大股指周二全線大漲，道瓊斯指數(shù)飆升740點，漲幅1.78%；標(biāo)普500指數(shù)上漲2.05%；納斯達克指數(shù)更是暴漲2.47%?？萍脊深I(lǐng)漲的行情吸引大量資金從避險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向風(fēng)險資產(chǎn)。

第三，市場對美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期發(fā)生變化。明尼阿波利斯聯(lián)儲總裁卡什卡利公開呼吁保持利率穩(wěn)定，直到關(guān)稅對通脹的影響更加明朗。這一表態(tài)強化了市場對美聯(lián)儲可能暫停加息的預(yù)期，理論上本應(yīng)對金價形成支撐，但在強烈的風(fēng)險偏好情緒下，這一因素被市場暫時忽略。

宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)暗藏玄機

值得關(guān)注的是，周二公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)也為市場提供了新的線索。美國5月消費者信心指數(shù)意外躍升14.4%，遠超經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期，為市場風(fēng)險偏好注入強心劑。但另一方面，4月核心耐用品訂單出現(xiàn)六個月來最大降幅，顯示企業(yè)設(shè)備支出在第二季度初明顯減弱。

這種矛盾的經(jīng)濟信號反映出美國經(jīng)濟正處于微妙時刻。Santander U.S. Capital Markets首席經(jīng)濟學(xué)家Stephen Stanley分析稱："企業(yè)高管正在推遲資本項目，直到政策更加明朗。"這種觀望態(tài)度可能預(yù)示著未來經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險，但在當(dāng)前市場環(huán)境下，樂觀情緒顯然占據(jù)上風(fēng)。

地緣政治風(fēng)險仍在發(fā)酵

雖然貿(mào)易緊張局勢有所緩和，但其他地緣政治風(fēng)險仍在持續(xù)發(fā)酵。美國總統(tǒng)特朗普周二罕見地對俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)出嚴厲警告，稱其在烏克蘭問題上的行動是"玩火"。俄羅斯軍隊近期在烏克蘭東北部取得進展，占領(lǐng)了四個村莊，使得俄烏沖突局勢再度緊張。

克里姆林宮方面則強硬回應(yīng)，俄羅斯聯(lián)邦安全會議副主席梅德韋杰夫甚至暗示可能爆發(fā)"第三次世界大戰(zhàn)"。此類地緣政治風(fēng)險通常會對金價形成支撐，但在當(dāng)前市場環(huán)境下，投資者似乎更關(guān)注貿(mào)易局勢緩和的積極信號。

后市展望：黃金何去何從？

展望后市，黃金走勢將取決于多重因素的博弈。本交易日將公布的美聯(lián)儲最近一次政策會議紀(jì)要可能提供更多貨幣政策線索。此外，周四出爐美國第一季度GDP數(shù)據(jù)修正值、周度失業(yè)金請領(lǐng)人數(shù)，周五出爐核心PCE物價指數(shù)等重要數(shù)據(jù)，這些都可能影響市場對經(jīng)濟前景的判斷。

從技術(shù)面看，金價在3285附近獲得一定支撐，但若跌破這一水平，可能進一步下探3250美元附近支撐位。上行方面，3350美元構(gòu)成短期阻力，突破后有望挑戰(zhàn)3400美元心理關(guān)口。

在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，投資者宜保持謹慎樂觀態(tài)度。一方面，貿(mào)易局勢緩和帶來的風(fēng)險偏好回升可能繼續(xù)壓制金價；另一方面，地緣政治風(fēng)險、經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟以及美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的可能性，都可能為黃金提供潛在支撐。

對于中長期投資者而言，黃金作為多元化投資組合的重要組成部分，仍具有不可替代的價值。短期交易者則需要密切關(guān)注即將公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要和經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及美歐貿(mào)易談判的最新進展，這些都可能成為引發(fā)金價新一輪波動的催化劑。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:12，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3307.43美元/盎司。