周一（5月26日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格在亞市盤初出現(xiàn)短線回落，跌破3330美元/盎司關(guān)口，最新報(bào)價(jià)為3323.96美元/盎司，較日內(nèi)高點(diǎn)下挫約12美元。盡管短線走勢(shì)偏弱，市場(chǎng)整體氛圍仍受到美元疲軟和避險(xiǎn)需求的支撐，黃金的看漲偏見尚未改變。以下從基本面和技術(shù)面出發(fā)，結(jié)合最新市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，分析黃金當(dāng)前的表現(xiàn)及未來(lái)可能的走勢(shì)。

避險(xiǎn)情緒與美元疲軟交織

本周初，黃金價(jià)格在高位震蕩后出現(xiàn)小幅回落，主要受到市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易環(huán)境的樂(lè)觀預(yù)期影響。特朗普近期推遲對(duì)歐盟實(shí)施高額關(guān)稅的決定，暫時(shí)緩解了市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂，削弱了部分避險(xiǎn)需求。然而，這種樂(lè)觀情緒并未完全主導(dǎo)市場(chǎng)，黃金的下行空間受到多重利好因素的限制。

首先，美元指數(shù)延續(xù)近兩周的跌勢(shì)，觸及一個(gè)月低點(diǎn)，這為不孳息的黃金提供了支撐。美元走弱的背后是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年進(jìn)一步降息的預(yù)期升溫。近期公布的美國(guó)CPI和PPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，疊加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的信號(hào)，市場(chǎng)普遍押注美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)至少降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。此外，美國(guó)財(cái)政狀況的惡化也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。特朗普推動(dòng)的稅改和支出法案預(yù)計(jì)將大幅增加聯(lián)邦赤字，市場(chǎng)擔(dān)憂財(cái)政壓力可能進(jìn)一步削弱美元吸引力。

地緣政治方面，俄烏局勢(shì)的持續(xù)緊張以及中東地區(qū)的沖突為黃金提供了避險(xiǎn)支撐。盡管特朗普推遲對(duì)歐盟的關(guān)稅措施，但其關(guān)稅言論仍引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性擔(dān)憂。此外，俄烏局勢(shì)的最新動(dòng)態(tài)顯示，俄羅斯近期對(duì)烏克蘭城市發(fā)動(dòng)大規(guī)?？找u，地緣風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。這些因素共同限制了黃金的回調(diào)幅度。

知名機(jī)構(gòu)分析指出，盡管短期避險(xiǎn)需求有所減弱，但黃金的看漲基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。美元走弱、財(cái)政赤字擔(dān)憂以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成黃金的支撐因素。市場(chǎng)人士認(rèn)為，任何顯著的回調(diào)都可能被視為買入機(jī)會(huì)。

多重因素支撐金價(jià)

從基本面看，黃金當(dāng)前的價(jià)格表現(xiàn)受到多方面因素的驅(qū)動(dòng)。首先，美元的持續(xù)疲軟是黃金價(jià)格的重要支撐。美元指數(shù)自上周以來(lái)持續(xù)下行，部分原因是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)明尼阿波利斯分行行長(zhǎng)卡什卡里近期表示，關(guān)稅政策可能推高通脹并引發(fā)滯脹風(fēng)險(xiǎn)，這進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的預(yù)期。即將于周三公布的FOMC會(huì)議紀(jì)要將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，投資者期待從中尋找更多關(guān)于降息路徑的線索。此外，本周的美國(guó)耐用品訂單、初步GDP數(shù)據(jù)以及PCE價(jià)格指數(shù)等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將為市場(chǎng)提供進(jìn)一步指引。

其次，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍是黃金價(jià)格的長(zhǎng)期支撐因素。俄烏局勢(shì)的最新升級(jí)以及中東地區(qū)的持續(xù)沖突使得避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求難以完全消退。盡管特朗普推遲對(duì)歐盟的關(guān)稅措施，但其關(guān)稅言論仍為市場(chǎng)帶來(lái)不確定性，部分投資者選擇持有黃金以對(duì)沖潛在風(fēng)險(xiǎn)。

最后，美國(guó)財(cái)政狀況的惡化也為黃金提供了基本面支撐。特朗普推動(dòng)的稅改和支出法案預(yù)計(jì)將顯著增加聯(lián)邦赤字，市場(chǎng)擔(dān)憂這可能削弱美元的長(zhǎng)期吸引力。知名機(jī)構(gòu)分析指出，財(cái)政赤字的擴(kuò)大可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)采取更為寬松的貨幣政策，從而為黃金價(jià)格提供進(jìn)一步上行動(dòng)力。

短線回調(diào)不改上行趨勢(shì)

從技術(shù)面來(lái)看，黃金價(jià)格的短線回落并未改變其整體看漲格局。日線圖上，黃金自4月觸及3500美元/盎司的歷史高點(diǎn)以來(lái)，持續(xù)沿上升趨勢(shì)線運(yùn)行，表明多頭動(dòng)能依然強(qiáng)勁。最新報(bào)價(jià)3323.96美元/盎司，接近上升趨勢(shì)線的支撐區(qū)域（約3325-3324美元/盎司）。這一區(qū)域不僅是近期價(jià)格的動(dòng)態(tài)支撐，同時(shí)也與4小時(shí)圖上的200周期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（SMA）重合，構(gòu)成關(guān)鍵的技術(shù)支撐位。

小時(shí)圖上，黃金價(jià)格在觸及上周五高點(diǎn)3366美元/盎司后出現(xiàn)回調(diào)，短線動(dòng)能指標(biāo)（如RSI）顯示超買后的調(diào)整需求。然而，日線圖上的正向振蕩指標(biāo)表明，整體趨勢(shì)仍偏多頭。市場(chǎng)分析人士指出，3325-3324美元/盎司區(qū)域的支撐力度較強(qiáng)，若金價(jià)在此企穩(wěn)，可能吸引買盤重新入場(chǎng)，推動(dòng)價(jià)格反彈。

若金價(jià)跌破3324美元/盎司的趨勢(shì)線支撐，可能會(huì)進(jìn)一步測(cè)試3300美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，甚至回踩3283美元/盎司附近的200周期SMA。后者被視為關(guān)鍵的趨勢(shì)分水嶺，若跌破可能引發(fā)技術(shù)性拋售，增加短期下行壓力。反之，若金價(jià)能夠守住當(dāng)前支撐并重拾升勢(shì)，3366美元/盎司的近期高點(diǎn)將成為首個(gè)阻力位。突破該水平后，金價(jià)可能重新挑戰(zhàn)3400美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，進(jìn)一步阻力位在3430美元/盎司以及4月高點(diǎn)附近的3465-3470美元/盎司區(qū)域。

市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎樂(lè)觀

部分交易者和機(jī)構(gòu)對(duì)黃金的短期走勢(shì)表達(dá)了謹(jǐn)慎樂(lè)觀的看法。一位資深交易者指出，美元的持續(xù)疲軟和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)為黃金提供了堅(jiān)實(shí)的支撐，短線回調(diào)可能為多頭提供入場(chǎng)機(jī)會(huì)。另一家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，盡管貿(mào)易樂(lè)觀情緒削弱了部分避險(xiǎn)需求，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和財(cái)政赤字擔(dān)憂將繼續(xù)支撐金價(jià)。平臺(tái)上的普遍共識(shí)是，3325美元/盎司附近的趨勢(shì)線支撐將是短期走勢(shì)的關(guān)鍵，若能守住該水平，金價(jià)有望重啟上行。

未來(lái)趨勢(shì)展望

展望未來(lái)一周，黃金價(jià)格的走勢(shì)將在基本面和技術(shù)面的共同作用下展開。從基本面看，美元的疲軟、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美國(guó)財(cái)政狀況的惡化將繼續(xù)為黃金提供支撐。即將公布的FOMC會(huì)議紀(jì)要和美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將為市場(chǎng)提供更多指引，若數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化降息預(yù)期，金價(jià)可能獲得上行動(dòng)力。地緣政治方面，俄烏局勢(shì)和中東沖突的任何新進(jìn)展都可能重新點(diǎn)燃避險(xiǎn)需求，推高金價(jià)。

技術(shù)面上，3325-3324美元/盎司的趨勢(shì)線支撐將是短期走勢(shì)的關(guān)鍵。若金價(jià)能夠在此企穩(wěn)并突破3366美元/盎司的近期阻力，可能會(huì)進(jìn)一步上探3400美元/盎司甚至更高水平。反之，若跌破趨勢(shì)線支撐，3300美元/盎司將成為下一個(gè)重要防線。整體而言，黃金的看漲趨勢(shì)尚未改變，短線回調(diào)可能為市場(chǎng)提供重新布局的機(jī)會(huì)。投資者需密切關(guān)注本周的宏觀數(shù)據(jù)和地緣政治動(dòng)態(tài)，以把握金價(jià)的潛在波動(dòng)方向。